说明书。专业班级： 学生姓名： 指导教师（签名。
郑州市某物流中心财务评价（方案三）
一、项目概况。
该项目集成货物运输，仓储，配送，装卸搬运，简单组配加工，物流信息处理等功能，整合商流，物流，信息流，资金流，具有规模化，信息化，一体化的第三方物流中心。现已完成了市场需求**，拟建规模，原材料及公用设施，工艺技术和设备的选择，厂址的选择，环境保护，企业组织和劳动定员等方面的研究论证工作，要求对该项目做项目财务评价。
二、基础数据的选择。
一）投资估算、资金筹措与资金使用计划。
1）建设资产投资估算及实施进度。
1、建设投资估算。
经估算，项目建设投资总额为12241.03万元，在建设期内等额投入使用，该项目所需要的建设资金由公司自筹和银行贷款部分构成。其中银行贷款占年度建设投资的60%，贷款利率为6.
12%。采取等额还本付息投产年后10年还清贷款的还款方式。具体见投资估算表。
本项目所需流动资金采用扩大指标法，按营业收入的5%估算。
2、实施进度：项目力争在三年内完成全部的项目投资，第四年投产，当年达到设计生产能力的70%，第五年达到100%。生产期按18年估算，包括建设期在内的计算期共21年。
2）建设期利息。
建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息，在偿还债务资金时，这部分利息一般也作为本金，计算项目投入使用后各期的利息。本项目建设期用自有资金偿还利息，银行贷款7344.62万元，债务资金为8346.
95万元，根据计算公式：
各年应计利息=（年初借款本金累计+本年借款额/2）*年名义利率。
求得本项目建设期利息=543.03万元。
3）流动资金估算。
本项目所需流动资金采用扩大指标法，按营业收入的5%估算。本项目中的流动资金包括项目资本金流动资金和债务资金流动资金两部分，其中，项目资本金流动资金为366.20万元，债务资本金流动资金为549.
30万元。
项目流动资金=项目资本金+债务资金流动资金=915.50万元。
4）资金**。
本项目的投资**包括自有资金、销售收入和贷款三个部分。其中项目资本金为5262.61万元，申请银行贷款7344.
62万元，贷款年利率为6.12%，流动资金采用扩大指标法，按营业收入的5%估算。
5）产品成本估算。
1、原材料，辅料，燃料，动力成本费用，物流中心经营时所需原材料，燃料及动力费，根据同类项目的经验值，确定达产年为3321.40万元。
2、工资与福利：项目建成后劳动定员455人，为简化计算，管理人员和生产工工资均按2000元/月计，福利按工资总额的14%计算。
3、保险费（含车险与货险），每年600万元。
4、固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为20年，残值率为4%：
5、无形资产按10年摊销，其他资产按10年摊销：
6、修理费：根据该项目的特点，年修理费按折旧费的40%计取：
7、财务费：项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。建设投资借款。
在生产经营期按全年计息：流动资金当年借款按全年计息。
8、年其他费用：根据该项目的特点，其他费用根据人工工资的100%计取。
6）运营收入和税金的估算（贬值营业收入估算表、销售税金估算表）
按本项目设计功能，物流中心运营收入主要有仓储收入、搬运收入、配送收入等。达产年后营运收入为10770万年/年。营业税取3%，计税依据为运营收入：
城建税取7%，计税依据为营业税：教育附加费取3%，计税依据为营业税；所得税率为25%，计税依据为利润总额。
运营收入：产品营业收入=190629.00万元。
税金：营业税金及附加=5718.87万元；营业税=5718.87万元；城市维护建设税=400.37万元；教育附加费=171.52万元。
见销售收入和销售税金及附加估算表）
7) 银行贷款偿还（说明贷款的偿还方式及利率）
银行贷款占年度建设投资的60%，贷款利率为6.12%，采取等额还本付息投产年后10年还清贷款的还款方式。
三、财务分析。
1、盈利能力分析。
1）项目财务现金流量表分析。
财务内部收益率21.99%（调整所得税前）
财务净现值（ic=1283748.07万元 （调整所得税前）
静态投资**期5.2年 （含建设期）
动态投资**期（ic=125.72年 （含建设期）
2）资本金现金流量分析。
资本金内部收益率26.14%
静态投资**期1.56年。
动态投资**期（ic=122.21年。
3）利润和利润分配表分析。
根据利润与利润分配表（表4）计算以下指标：
该项目投资收益率大于行业平均利润率9.2%，说明单位投资收益水平达到行业标准。
2、偿债能力分析。
根据利润及利润分配表（表4）、财务计划现金流量表（表9）、借款偿还计划及还本付息计划表（表8）计算一下指标：
该项目利息备付率大于2.0，说明项目满足债权人的要求。
偿债备付率小于1.3，说明项目偿债能力较弱。
3、财务生存能力。
根据财务计划现金流量表，项目有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
四、不确定性及风险分析。
1、盈亏平衡分析（可取还款期第一个达产年和还款结束后的数据进行计算）
2、敏感性分析。
所得税后财务内部收益率敏感性分析表。
所得税后财务财务净现值敏感性分析表单位：万元。
敏感性临界点（税后财务内部收益率）
所得税后财务内部收益率敏感性分析图。
黄线代表建设投资。
绿线代表经营成本
红线代表营业收入。
蓝线代表基准收益率（12%）
则内部收益率对营业收入变化的反应最为敏感。
5、财务评价结论。
从以上各项财务评价指标计算给出的财务评价结果来看，本项目具有较好的内部收益率，有基本的贷款偿还和自身平衡能力，且有一般的抗风险能力。评估结果表明，该项目是可行的。
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