1. 你的朋友为他们的孩子18年后开始的大学教育进行投资。假设今天大学教育的成本是125000美元，不存在通胀，且不对被用来支付大学学费和生活费的利息收入征税。
1） 如果利率是5%，你的朋友今天需要存入储蓄账户多少钱，以便在18年后有125000美元？
2） 如果利率是10%呢？
3） 18年大学教育的成本同今天一样的机会似乎很小。假设物价每年**3%，且今天的利率为8%，你的朋友需要投资多少？
4） 回到（1）中没有通胀，5%利率的例子。假设你的朋友在开始时间没有足够的资金**进行投资，取而代之的，他们认为他们能够将其投资分为两个相等的部分进行投资。一部分是现在投资，一部分是5年后投资。
你如何计算出隔了5年的两部分相等的投资需要的规模？
a) 现值计算公式：
今天需要存入51940.082美元，年利率5%，18年后可收到125000美元。
b) 如果年利率10%，与a)相比，因为年收益率由8%增加到10%，你的朋友需要投资的现值减少了。
c) 如果每年通胀率为3%，18年后的大学学费为：
如果年利率为8%，则现在需要存入：
这里如果按照的简便公式计算，年利率8%，减去通胀率3%，约等于真实年利率5%。而按照计算，名义利率要达到8.15%，才能保证真实利率为5%。
而题目中的名义利率仅为8%，因此与a) 相比，c)的真实回报率更低，你朋友的投资现值略有上升。
d) 假设第一年你的朋友投资x元，五年后再投资x元，他希望18年后可收到125000元。
解方程可得到。
2. 假设经济会经历高增长、正常增长和衰退三种情况。有两个投资项目，其收益率如下：
1） 分别计算这两个投资项目的预期回报率以及风险（以标准差衡量）？
2） 如果无风险利率是7%，项目1的风险溢酬是多少？
3） 项目2有投资价值吗？为什么？
a) 期望值：
b) 收益率标准差。
风险溢酬。c)
有价值。该项目为投资者把财富转移到不同状态提供了便利。一般而言投资者的收入在高增长和正常增长两种状态下，收入会有较大的提高，但在衰退时会面临失业，或者收入下降的风险。
而如果投资者能投资该项目，高增长和正常增长时投资者可以获得高收入，而衰退时，投资者即使失业，也仍然能通过该项目获得收入。投资该项目相当于投资者购买了保险，帮助投资者实现了不同状态下的财富转移，可降低投资者的风险。
具体做法是，投资者可以构建投资组合。该投资可以和第5题中的投资形成风险对冲，降低投资组合的风险。
手上仍然有1000美元，考虑这样的一个投资组合：500美元用于第一种投资，500美元用于第二种投资，下表中列出了投资组合的回报：
投资组合的期望收益：
以百分比表示的投资组合期望回报率为7.25%。
以标准差衡量的投资风险：
以百分比表示的投资组合标准差为3.67%。
与第5题的投资相比较，投资风险由11.7%降低到3.67%，组合投资降低了风险。
3. 如果1 年后到期的偿还额1000 元的零息债券现价955 元， 2 年后到期的偿还额 1000 元的零息债券现价 910 元，求第2 年的远期利率。
1年期利率为（1000/955-1）*100%=4.7%
1+4.7%)(1+i)=1+9.89%, i=4.95%
4. 两个选择：（1）用10000元购买一张大额彩票，中奖概率10-6，奖金1010元，不中奖则什么都没有；（2）用10000元购买10000张小额彩票，每张中奖概率10-6，奖金106元，不中奖则什么都没有。
你的选择是哪种？为什么？
参***：选择第二种，分10000次购买，原因是风险更小。
是否中奖x是一个随机变量，中奖时x取值为1，概率为p = 10-6，不中奖x取值为0，概率为q =1-10-6。随机变量x服从0-1分布。e(x) =10-6, d(x) =pq =10-6(1-10-6)。
第一种选择：购买大额彩票。购买大额彩票的奖金y也是一个随机变量，y =1010 x.
e(y) =1010 e(x) =104，d(y) =1020d(x) =1014(1-10-6)。
第二种选择：购买小额彩票。分10000次购买小额彩票，相当于做了10000次独立实验，中奖的次数z也是一个随机变量。
随机变量z服从n = 10000, p = 10-6二项分布。e(z) =np = 10-2, d(z) =npq = 10-2(1-10-6)。
用随机变量w表示购买小额彩票中奖的金额，由于每次中奖的奖金是106，w = 106z. e(w) =106e(z) =104, d(w) =1012d(z) =1010(1-10-6)。
由计算结果可知，两种选择的期望奖金虽然都是104，但是多次购买小彩票的风险更小。
5. 面值100美元的10年期国债，息票率为5%。发行时你以95美元的****。
1）该10年期国债的到期收益率是多少？
2）当期收益率是多少？
3）假如第三年初你以97美元的**卖出，该债券的持有期收益率是多少？
6. 用债券市场的供给和需求解释下列新闻标题。用图标来解释是什么移动了以及移动的原因。
a.当投资者为新的债券发行者留出空间的时候，国库券**在七个时期中第六次下降。
b．当数据显示美国经济正在以一种比较温和的速度上升时，**债券继续保持数月的升势。
c.当**跳水的时候，美国国库券**急剧攀升。
d.国库券**因预期利息而上升。
e．不良的流动性阻碍了债券市场。
1）当投资者为新的债券发行者留出空间的时候，国库券**在七个时期中第六次下降。新债券发行意味着债券供给量增加，供给曲线右移，使债券****，债券收益率上升。pq
2）当数据显示美国经济正在以一种比较温和的速度上升时，**债券继续保持数月的升势。如果是居民财富增长使居民储蓄增加，债券需求曲线右移，则债券**上升，如下图所示；如果指商业环境改善使投资项目增多，债券供给量增加，则是债券供给曲线右移，如上图所示。pq
3）当股价跳水的时候，美国国库券**急剧攀升。当投资**的风险增加时，人们会寻找替代性的投资品，此时对债券的需求量上升，导致债券**上升。pq
4）国库券**因预期降息而上升。由于债券是固定利率，当预期市场利率下降时，人们对债券的需求量增加，需求曲线右移使债券**上升。
5）不良的流动性阻碍了债券市场。当债券流动性变差时，人们持有债券的意愿下降，使债券的需求曲线左移，债券****。
7.你有1000美元进行三年的投资。债券市场提供了各种各样的选择。
你可以购买（a）三只一系列的一年期债务；（b）一只三年期债券；或（c）一只两年期债券和接下来一只一年期债券。当前的收益率曲线告诉你一年、两年和三年的到期收益率分别为3.5%，4.
0%，4.5%。你预计一年期的利率在明年将为4%，后年将为5%。
假定所有利率为年复利，分别计算三笔投资的收益率。讨论你会选择哪一种投资。
第二种投资的收益率最高。
1）如果购买三只一系列一年期债券，第一年收益率为3.5%，第二年为4%，第三年为5%，三年后可获得：
2）投资一只三年期债券：
3）投资一只两年期债券和接下来一只一年期债券：
8. 一只**为100美元的**，预计明年发放4美元股利，股息年增长率2%。无风险利率为3.5%，这只**的风险溢酬是多少？
根据**定价公式，该**的风险溢酬为2.5%。
9. 欧元兑换美元的汇率从1欧元兑换0.9美元，上升到1欧元兑换0.92美元。同时欧洲通胀率为1%，美国通胀率为3%，请问欧元兑换美元的真实汇率变化的比例是多少？
10.假如美国通胀率2%，日本通胀率0。根据购买力平价，日元与美元的长期汇率如何变化？
如果相对购买力成立，美元将贬值2%。
11. 假定美国年利率是4%，瑞士是10%。瑞士法郎兑换美元的即期汇率是1瑞士法郎兑换0.
8美元，180天瑞士法郎兑换美元的远期汇率是1瑞士法郎兑换0.78美元，请问套利是可行的吗？
套利是可行的。由于，如果把1美元按即期汇率兑换为1/0.8=1.
25瑞士法郎，同时签订一个远期合约，半年后以1瑞士法郎兑换0.78美元的远期汇率把瑞士法郎换成美元。套利者可以把1.
25瑞士法郎存入银行，半年后获得1.25*1.05=1.
3125。再把瑞士法郎换回美元，得到1.3125*0.
78=1.02375.
金融工具作业
1 交易性 南方公司于2007年5月15日购入第二百货已宣告尚未分派现金股利的 20 000股，每股 8.70元，其中0.1元为已宣告但尚未分派的现金股利 不含税 股权截止日为5月20日，另支付相关税费1200元，南方公司于6月26日收到发放的现金股利，南方公司购买此种 准备随时 请作相关会计处理。...
苏州会计继续教育2019金融工具确认和计量
金融工具。单项选择题。关于金融工具的下列表述中，不正确的是 经营租赁合同属于金融工具 下列金融资产中，后续计量采用公允价值计量且其变动直接计入所有者权益的是 可供 金融资产 持有至到期投资的后续计量方法为 摊余成本 下列金融资产当中，不允许计提资产减值准备确认资产减值损失的是 交易性金融资产 在计量...
金融衍生工具作业
1.某客户4月15日当天 上海 交易所7月份铜 合约20张，当日开仓 50,000元 吨，开仓时占用交易保证金多少？当天平仓10张，成交价为50,200元 吨，当天结算价为50,100元 吨，交。易保证金比例为5 当天 后保证金占用多少？当天的平他盈亏和持。仓盈亏分别是多少？2.8月初，美国一出口商...