6月初，美国**和日本**都曾创出年内新高，但在美国经济数据欠佳的压力下，全球**展开整理走势，经济复苏预期放缓，主要**均出现调整，截止24日，msci世界指数**1.9%，唯有中国**一支独秀，上证指数**11%。
由于美国市场利率上升，以及美元受到包括货币**组织在内的诸多支持，美元指数本月阶段性**，截止24日**了1.57%；在美元**、资金避险需求下滑的影响下，大宗商品**有所**，****在创出73美元的新高后，亦回落至66美元，与5月底**基本持平，但长期来看，美元贬值趋势明显。
6月a股一路**，虽有一些负面的经济数据、以及ipo重启的压力，但市场充足的资金和良好预期主导市场主要趋势，涨势强劲。截止24日，上证指数**11%，成交金额为40600亿元，成交比上月同期活跃。**指标股仍旧是**的主动力，我们推荐的银行地产板块在本月仍有不俗表现，5月推荐的券商板块作为ipo重启和创业板最大受益方也有所表现。
中国5月pmi经济先行指标连续第3个月高于50%，一致指标出现好转迹象——5月工业增加值大幅上升1.6个百分点，提示经济延续向好趋势。去库存化过程已经基本完成，经济的稳步回升和**8个月以来的**夯实了经济进一步好转的基础，后期，经济有望进一步回暖，唯出口经济将持续低迷，年内难以扭转。
财政投资力度5月骤减。
7月，市场流动性将保持充裕，宽松的货币政策不会改变，基本面有望进一步好转。对于即将公布的二季度经济数据，我们乐观对待。我们认为，7月，a股有望延续**趋势，最大的风险来自美国经济复苏的进度也许比预期更为缓慢，影响全球复苏进度，可能导致a股出现较大幅度的波动，但牛市格局不改。
资产配置维持6月份80%的**比例，并建议投资者积极参与新股申购；行业选择方面，我们继续推荐银行、**、房地产、医药、铁建相关行业和板块。随着夏季用电高峰的来临和成品油**调整预期增强，本月的交易性投资机会可能在煤炭板块和炼油板块。
目录。一 6月市场回顾 4
一）全球资本市场 4
1美元阶段性**，大宗商品**回落 4
2欧美经济数据 5
3全球**普跌，唯a股一支独秀 6
二）中国a股强势上攻 7
二中国经济好转进一步确立 10
一）pmi连续第3个月高于50% 10
二）进出口仍将维持低位 11
三）货币信贷保持高速增长 12
四）固定资产投资 13
五）工业生产出现回暖 15
六）社会消费平稳攀升 15
三 7月a股上行趋势不改 17
一）美股期待经济实质性好转 17
二）中国经济展望 18
三）a股资金供给充足，短期拆借利率有上升 19
四）7月a股趋势判断 21
四 7月投资策略 23
一）7月配置建议 23
二）具有长期投资价值的行业和公司 23
三）7月**建议 24
图表目录。图表1 crb走势 5 图表 2 nmex****指数走势 5
图表 3 美元指数走势 5图表 4 波罗的海干散货运价bdi指数走势 5
图表 5欧美主要国家经济数据 6
图表 6 6月主要国家**涨幅(截至6月24日**) 6
图表 7年初至今主要地区**涨跌比较 7
图表8 每周**新增账户数量 8图表 9 a股账户数量变化 8
图表 10 参与交易的a股账户数量 8
图表 11 6月a股各板块涨幅及交易情况 8
图表12 a股各行业市场概况 9
图表13 pmi走势 10
图表 14 2023年5月份pmi指标 10
图表 15 进出口总值及同比数据 12
图表 16 进出口分项数据 12
图表 17 我国货币和准货币(m2)**量及增速 13
图表 18 固定资产投资完成额 14
图表 19 当月工业增加值增速 15
图表 20 美国失业率结构 18
图表 21 信贷月度数据 19
图表 22 货币**月度数据 20
图表 23 各期限shibor走势 20
图表 24 房地产投资额和销售额月度数据 21
图表 25 商品房土地购置、新开工和销售月度数据 21
图表 26 7月投资配置建议 23
图表 27 同花顺推荐版块表现比较 24
6月，全球资本市场****放缓，受美国经济复苏迹象不明显的影响，全球**走出整理**，其中，除中国之外的新兴市场国家**调整幅度最大，截至6月24日，msci全球**1.9%，msci金砖四国**4.8%，美国道琼斯工业指数**0.
27%。大宗商品市场**在美元阶段性**的压力下有所调整，crb**指数冲高回落，比5月底**5个点。
6月初，美国**和日本**都曾创出年内新高，但全球资本市场在美国经济数据欠佳、以及获利回吐压力的作用下，随即开始整理走势，主要**均出现调整，唯有中国**一只独秀，截至24日，**11%。
由于美国市场利率上升，以及美元受到包括中国和货币**组织在内的诸多方面支持，美元指数本月阶段性**，截止24日**了1.57%；在美元**、资金避险需求下滑的影响下，本月大宗商品**有所**，其中，****在经济复苏预期刺激下曾一度创出73美元的新高，但随后在不良经济数据及美元回升的压力下回落至66美元，截至24日**与5月底**基本持平。
由于美元前期跌幅较大，且美元的国际货币地位短期难以撼动，支持美元指数在6月触底**，截止6月24日，美元指数**了1.57%，至80.33。
美联储开动印钞机器以保增长，利用美元的国际货币地位挽救陷入低迷的经济，这致使美元**大增，美元贬值预期强烈，使众多债权国和发展中国家受到影响。美国这一举动引发发展中国家众多不满，创建新的国际货币体系呼声日益高涨。在6月16日举行的金砖四国会晤中，俄罗斯和巴西建议取消美元的国际货币地位，并创立超主权货币，对美国利益振动甚大。
这次峰会的另一实质性措施是将金砖四国之间的**结算货币更改为本国货币，减少美元结算的巨大风险。
然而，虽然美元的国际货币地位有减弱的趋势，美元贬值恐怕难以逆转，但取缔美元并非易事，不论是综合国力、还是金融市场的发展程度，美国仍旧是全球最强大的国家。6月，美元的走势获得支撑，美元指数6月阶段性**了1.57%。
2019投资策略报告
报告要点。在通胀和增长的平衡中，寻找增长新动力。回顾2010年我们经历了太多的变化，上半年在经济增长突破两位数后，我们迎来了一段二次探底的恐慌，欧洲的债务危机不断扩散，美国的经济数据在通胀和通缩的担忧中摇摆，中国的房地产调控仿佛将经济拖入了衰退，3季度在一片保增长的声音中，在房地产销售的增长和 的带...
2023年投资策略报告
作者 曹卫东。中国民商 2015年第04期。天时有欠 全球经济分化日益明显。美国经济复苏强劲，居民部门杠杆率与债务水平均有所上升，且未来居民信贷需求上升，这意味着新一轮信贷扩张的开始，也意味着美国经济复苏具有更坚实的基础。此外，劳动力市场稳步复苏，具有非常明确的改善前景 过去6个月月均新增非农就业2...
2023年投资报告策略
一 今年中国 大事件。融资融券 股指 农行上市。国际版的推出。砍人事件与和谐社会。突发事件与 二 近期中国 大事件。中投二号。保险资金扩大规模。大宗交易井喷。股指 多空大增仓。光大银行即将发行。神奇力量托市。融资量大增 紫金矿业。外资哄抢农行。机构闪电加仓。产业资本举牌。开恩事件。三 拐点形成的必要...