2023年中级财管教材公式汇总。
第二章财务管理基础。
货币时间价值（p-现值、f-终值、a-年金、i-年利率、n-年数）
p25：复利终值：f＝p×（1＋i）n
★★p25：复利现值：p＝f×（1＋i）－n
p26：普通年金终值：f=a×（f/a，i，n），逆运算：偿债**，a= f/（f/a，i，n）
★★p28：普通年金现值：p＝a×（p/a，i，n），逆运算：年资本**额，a= p/（p/a，i，n）
★p27：预付年金终值：f＝a×（f/a，i，n）×（1＋i）或＝a×[（f/a，i，n＋1）－1]
★p28：预付年金现值：p＝a×（p/a，i，n）×（1＋i）或＝a×[（p/a，i，n－1）＋1]
★★p29：递延年金现值：p＝a×（p/a，i，n）×（p/f，i，m）
p30：永续年金现值：p＝a/i
要求】1.判断是一次支付还是年金；2.注意期数问题，列出正确表达式；3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握。
运用】1.年资本**额的计算思路，可以运用于年金净流量(p149)，年金成本(p161)中；2.递延年金现值的计算，可以运用在**价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和；3.
普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算(p147)，内含报酬率的列式(p151)，债券价值计算(p167)等地方。
★★p31：插值法。
解决下面的问题：
当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含报酬率为几何？
12%-10%)/12%-irr)=(50-150)/(50-0)。解得：irr=11.5%
要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。
运用】1.实际利率的计算(p33)；2.内含报酬率的计算(p151)；3.
资金成本贴现模式的计算，尤其是融资租赁资本成本的计算(p122);4.**投资收益率的计算(p170，p173)。
提示】涉及到插值法，共计四个步骤：1.列式；2.
试误；3.内插；4.计算。
对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好；如果没有提示，可以从10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是：1.
两个结果分布于“标准”的两边；2.利率之差不能超过2%。
p33：利率的计算。
★★一年内多次计息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m－1
实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1
要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。
p41：**资产组合的风险与收益。
**资产组合的预期收益率。
要求】不要记忆公式，直接记住**资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数。
提示】涉及到加权计算的还有：1.资产组合贝塔系数的计算(p44)；2.加权平均资本成本的计算(p123)；3.加权平均边际贡献率的计算(p231)。
★p41：两项资产组合方差的计算。
p2＝w12σ12＋w22σ22＋2w1w2ρ12σ1σ2
要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在-1和1之间，当相关系数为1，完全正相关，不会分散任何风险；只要小于1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。
★★p43：贝塔系数的计算。
＝ρi,m×σi×σm/σm2＝ρi,m×σi/σm
要求】重要公式，必须记忆并灵活运用，注意ρi,m×σi×σm即为两项资产收益率的协方差。计算出贝塔系数，一般下一步就是资本资产定价模型的运用，求必要收益率。
★★p45：资本资产定价模型。
**资产组合的必要收益率＝rf＋βp×（rm－rf）
要求】重要公式，必须记忆并灵活运用；
提示】如果考题中告诉的收益率前面有“风险”定语，如市场**的平均风险收益率，市场上所有资产的平均风险收益率，那么这个收益率即为“（rm－rf）”（风险溢酬）。
运用】1.求**组成的必要收益率(p45)；2.计算股权资本成本的方法之一(p123)；3.
确定公司价值分析法中，就股权价值计算的折现率的确定(p135)；4.计算**价值时，投资人要求的必要报酬率rs的确定(p172)。
★p53：高低点法（成本性态分析）
单位变动成本＝(最高点业务量成本－最低点业务量成本)／(最高点业务量－最低点业务量)
要求】不必死记硬背，根据高低点，结合成本性态公式，列出二元一次方程组，解之即可。
提示】选择高低点一定是业务量(自变量)的高低点，而不是资金（成本）（因变量）的高低点。
运用】1.对混合成本进行分解(p53)；2.用资金习性**法来**资金的占用（逐项分析）(p118)。
p60：回归直线法。
要求】考试之前进行瞬间记忆即可，考的概率低。助于x是自变量，y是因变量。
运用】1.混合成本的分解(p54)；2.用资金习性**法来**资金的占用（回归分析）(p117)；3.因果**分析法进行销售**(p270)。
★★p54：总成本模型。
总成本＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量。
要求】公式简单，必须掌握，这是量本利分析的基础。
第三章预算管理。
★p67：生产预算。
预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货。
备注】等式右边前两者是需求量，第三项是存货**之一，差值即为当期的生产量（**之二）。
★p67：直接材料预算编制。
预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量。
★★p71：可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入。
可供使用现金－现金支出＝现金余缺。
现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额。
备注】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴，计算现金余缺的时候不考虑利息支出。
第五章筹资管理（下）
★p107：可转换债券：转换比率＝债券面值/转换**。
提示】转换比率是指“每张”债券可以转成普通股的股数。需要关注三个指标之间的关系。
p114：因素分析法：
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（**期销售增长率）×（**期资金周转速度增长率）
提示】如果周转速度增加，用减号，反之用加号（周转速度越快，资金占用越少）
★★p115：销售百分比法：
外部融资额＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期利润留存
预计利润留存＝**期销售收入×**期销售净利率×（1－预计股利支付率）
提示】如果题目涉及到固定资产的投入，在外部筹资额中还需要加上固定资产购买的资金需求。对于敏感性资产和负债，考试会直接告诉，或者告诉哪些资产负债和销售收入成正比例变化（这就是敏感性资产和负债）。
★★p120：资本成本一般模式。
资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）
提示】该公式主要用于银行借款和公司债券资本成本的计算。做如下两小题：
1.银行借款总额100万，筹资费率为1%，年利率为10%，所得税税率为25%，资金成本率为几何（7.58%）
2.发行公司债券筹资，面值总额为100万，票面利率10%，所得税税率为25%，溢价发行，发行价为120万，筹资费率为3%，资金成本率为几何（6.44%）
★★p121：资本成本贴现模式。
现金流入的现值等于现金流出现值的折现率（思路同内含报酬率）。
如：银行借款为：借款额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（p/a，kb，n）＋借款额×（p/f，kb ，n）
公司债券为：贴现模式（每年支付一次利息）：筹资总额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（p/a，kb ，n）＋债券面值×（p/f，kb ，n）
融资租赁为：年末支付租金：设备价款－残值×（p/f，kb，n）＝年租金×（p/a，kb，n）
年初支付租金：设备价款－残值×（p/f，kb，n）＝年租金×[（p/a，kb，n－1）＋1]
提示】以上公式不必死记硬背，关键是要区分现金流量，并且能正确予以折现列示。
★★p122：普通股资本成本计算之股利增长模型法：
ks＝预计第一期股利/[当前股价×（1－筹资费率）]＋股利增长率。
提示】第一期的股利一定是未发放的，发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴，也不能纳入**价值的计算范畴。
运用】这个公式和**投资的内部收益率的计算类似(p173)，只不过筹资费是筹资方承担，故资金成本中予以体现；投资者不承担筹资费(对于投资费，很少涉及，故省略)。
★★p125~129杠杆效应。
提示】如果存在优先股，那么在财务杠杆系数和总杠杆系数的分母，还需要扣除“dp/(1-t)”，即需要把优先股股息转换为税前。
要求】1.明白是哪两项变化率之比；2.给出基期数据，能否计算当期的杠杆系数(不能，用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数)；3.
如果引入了优先股股息，需要在财务杠杆系数后总杠杆系数分母的i0后面再扣除[dp0÷(1-所得税税率)]
★p133：每股收益无差别点的计算。
提示】决策思路是，如果规模小，息税前利润低（小于无差别点），用权益资本；反之用债务资本。
第六章投资管理。
★★p144：项目现金流量。
营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本。
收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率。
备注】很重要的公式，建议自己推导一下几个公式之间的关联性。
★★p144：固定资产变现的税收问题。
纳税额：（变现价值-账面价值）×企业所得税税率，如果为正，纳税（现金流出）；反之抵税（现金流入）。
★★几个计算指标：
提示】净现值≥0，那么年金净流量≥0，现值指数≥1，内含报酬率≥必要报酬率；方案可行。反之，方案不可行，以上几个指标原则上越大越好，但**期原则上越小越好。
★p167：债券投资。
债券价值＝债券各年利息现值之和＋债券到期日面值现值。
★p172：**投资。
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