第二章财务管理基础。
货币时间价值。
提示】1.永续年金没有终值；
2.递延年金终值的计算和普通年金类似，不过需要注意确定期数n（也就是年金的个数）。
要求】1.判断是一次支付还是年金；
2.注意期数问题，列出正确表达式；
3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但是其表达式必须要掌握；
4.在具体运用中，现值比终止更重要，前者需要理解并灵活运用，后者可以作一般性地了解。
运用】1.年资本**额的计算思路，可以运用于年金净流量(p149)，年金成本(p161)中；
2.递延年金现值的计算，可以运用在**价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和（p173）；
3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算(p148)，内含报酬率的列式(p151)，债券价值计算(p168)等地方。
★★p34：插值法。
解决下面的问题：
当折现率为12%时，净现值为-50；当折现率为10%时，净现值为150，求内含报酬率为几何？
12%-10%)/12%-irr)=(50-150)/(50-0)。解得：irr=11.5%
要求】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。
运用】1.实际利率的计算(p34)；
2.内含报酬率的计算(p152)；
3.资金成本贴现模式的计算(p120)；
4.**投资收益率的计算(p171债券，p174**)。
提示】涉及到插值法，共计四个步骤：1.列式；2.
试误；3.内插；4.计算。
对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好；如果没有提示，可以从10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是：1.
两个结果分布于“标准”的两边；2.利率之差不能超过2%。
★★p35：利率的计算。
一年内多次计息，有效年利率的推算：
实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1
要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。
p36：**资产组合的风险与收益。
**资产组合的预期收益率：
要求】不要记忆公式，直接记住**资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数。
提示】涉及到加权计算的还有：1.资产组合贝塔系数的计算(p42)；2.加权平均资本成本的计算(p122)；
3.加权平均边际贡献率的计算(p230)。
★p40：两项资产组合方差的计算。
要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在-1和1之间，当相关系数为1，完全正相关，不会分散任何风险；只要小于1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。
★★p43：资本资产定价模型。
**资产组合的必要收益率＝rf＋βp×（rm－rf）
要求】重要公式，必须记忆并灵活运用；
提示】如果考题中告诉的收益率前面有“风险”定语，如市场**的平均风险收益率，市场上所有资产的平均风险收益率，那么这个收益率即为“（rm－rf）”（风险溢酬）。
运用】1.求**组合的必要收益率(p44)；2.计算股权资本成本的方法之一(p122)；3.
确定公司价值分析法中，就股权价值计算的折现率的确定(p136)；4.计算**价值时，投资人要求的必要报酬率rs的确定(p173)。
★p53：高低点法（成本性态分析）
单位变动成本＝(最高点业务量成本－最低点业务量成本)／(最高点业务量－最低点业务量)
要求】不必死记硬背，根据高低点，结合成本性态公式，列出二元一次方程组，解之即可。
提示】选择高低点一定是业务量(自变量)的高低点，而不是资金（成本）（因变量）的高低点。
运用】1.对混合成本进行分解(p51)；2.用资金习性**法来**资金的占用（逐项分析）(p117)。
p60：回归直线法。
要求】考试之前进行瞬间记忆即可，考的概率低。注意x是自变量，y是因变量。
运用】1.用资金习性**法来**资金的占用（回归分析）(p116)；2.因果**分析法进行销售**(p268)。
★★p53：总成本模型。
总成本＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量。
要求】公式简单，必须掌握，这是量本利分析的基础。
第三章预算管理。
★p66：生产预算。
预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货。
备注】等式右边前两者是需求量，第三项是存货**之一，差值即为当期的生产量（**之二）。
★p66：直接材料预算编制。
预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量。
★★p71：可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入。
可供使用现金－现金支出＝现金余缺。
现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额。
备注】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴，计算现金余缺的时候不考虑利息支出。
第四章筹资管理（上）
★p106：可转换债券：转换比率＝债券面值/转换**。
提示】转换比率是指“每张”债券可以转成普通股的股数。需要关注三个指标之间的关系。
第五章筹资管理（下）
p113：因素分析法：
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（**期销售增长率）×（**期资金周转速度增长率）
提示】如果周转速度增加，用减号，反之用加号（周转速度越快，资金占用越少）
★★p114：销售百分比法：
外部融资额＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期利润留存预计利润留存＝**期销售收入×**期销售净利率×（1－预计股利支付率）
提示】如果题目涉及到固定资产的投入，在外部筹资额中还需要加上固定资产购买的资金需求。对于敏感性资产和负债，考试会直接告诉，或者告诉哪些资产负债和销售收入成正比例变化（这就是敏感性资产和负债）。
★★p120：资本成本一般模式。
资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）
提示】该公式主要用于银行借款和公司债券资本成本的计算，尤其注意如果分母是利息，则需要考虑抵税的问题，即“年利息×（1-所得税税率）”；如果是优先股股息，则不能考虑抵税，因为股息是税后利润中支付。做如下两小题：
1.银行借款总额100万，筹资费率为1%，年利率为10%，所得税税率为25%，资金成本率为几何（7.58%）
2.发行公司债券筹资，面值总额为100万，票面利率10%，所得税税率为25%，溢价发行，发行价为120万，筹资费率为3%，资金成本率为几何（6.44%）—计算中，分子一律用票面要素，分母用发行要素。
★★p120：资本成本贴现模式。
现金流入的现值等于现金流出现值的折现率（思路同内含报酬率）。
如：银行借款为：借款额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（p/a，kb，n）＋借款额×（p/f，kb，n）
公司债券为：贴现模式（每年支付一次利息）：筹资总额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（p/a，kb，n）＋债券面值×（p/f，kb，n）
融资租赁为：年末支付租金：设备价款－残值×（p/f，kb，n）＝年租金×（p/a，kb，n）
年初支付租金：设备价款－残值×（p/f，kb，n）＝年租金×（p/a，kb，n）×（1+i）
提示】以上公式不必死记硬背，关键是要区分现金流量，并且能正确予以折现列示。
★★p122：普通股资本成本计算之股利增长模型法：
ks＝预计第一期股利/[当前股价×（1－筹资费率）]＋股利增长率。
提示】第一期的股利一定是未发放的，发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴，也不能纳入**价值的计算范畴。
运用】这个公式和**投资的内部收益率的计算类似(p174)，只不过筹资费是筹资方承担，故资金成本中予以体现；投资者不承担筹资费(对于投资费，很少涉及，故省略)。
★★p125~129杠杆效应。
提示】如果存在优先股，那么在财务杠杆系数和总杠杆系数的分母，还需要扣除“dp/(1-t)”，即需要把优先股股息转换为税前。
要求】1.明白是哪两项变化率之比；2.给出基期数据，能否计算当期的杠杆系数(不能，用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数)；3.
如果引入了优先股股息，需要在财务杠杆系数后总杠杆系数分母的i0后面再扣除[dp0÷(1-所得税税率)]
★p133：每股收益无差别点的计算。
提示】决策思路是，如果规模小，息税前利润低（小于无差别点），用权益资本；反之用债务资本。
第六章投资管理。
★★p145：项目现金流量。
营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税。
税后营业利润＋非付现成本。
收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率。
备注】很重要的公式，建议自己推导一下几个公式之间的关联性。
★★p145：固定资产变现的税收问题。
纳税额：（变现价值-账面价值）×企业所得税税率，如果为正，纳税（现金流出）；反之抵税（现金流入）。
★★几个计算指标：
提示】净现值≥0，那么年金净流量≥0，现值指数≥1，内含报酬率≥必要报酬率；方案可行。反之，方案不可行，以上几个指标原则上越大越好，但**期原则上越小越妙。
★p168：债券投资。
债券价值＝债券各年利息现值之和＋债券到期日面值现值。
提示】利息的计算，本金的归还，一律用票面要素。
★p172：**投资。
**的价值＝未来第一期股利/（折现率－增长率）
当增长率＝0时，**的价值＝股利/折现率。
提示】价值就是未来现金净流量的现值之和，对于**价值适合，甚至对于项目价值，企业价值均适合。
可以看出，《财务管理》的第五章是非常重要的一章，而且公式也比较复杂，这往往是考试中的重难点，当然，光看和背是很难讲公式全记住的，还是要在运用中才能记得牢靠。
第七章营运资金管理。
p183：目标现金余额的确定之成本模型。
最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）
提示】管理成本往往是固定的，机会成本随着现金持有量增加而增加，短缺成本随着现金持有量减少而增加，故核心就是找到机会成本和短缺成本之和最低的现金持有量。
p186：存货模式。
提示】考虑了交易成本和机会成本。
★p186：随机模型。
h（最高控制线）＝3r－2l
回归线：提示】对于第二个公式，记住最高限到回归线的距离为回归线到最低限的距离的两倍即可，即h-r=2（r-l）。涉及到现金转换，只有达到或超出控制线才予以转换，转换后现金为回归线数值。
第二个公式瞬间记忆即可，可考性很低。
中级财务管理公式
第二章财务管理基础。复利终值系数 f f p，i，n p 1 i n 复利现值系数 p p f，i，n f 1 i n 年金终值 f a f a，i，n 与偿债 系数互为倒数。年金现值 p a p a，i，n 与投资 系数互为倒数。递延年金终值只与a的个数 n 有关，与递延期 m 无关。f递 a f...
中级财务管理公式整理
1.资产收益。必要收益率r 无风险收益率 风险收益率。2.资本定价模型。必要收益率r rf rm rf 无风险收益率 通常为国债利率 rf 市场组合收益率rm rf 总成本y a bx 固定成本 单位变动成本 业务量。现金余缺 期初结存 本期流入 本期流出。1.因素分析法。资金需要量 资金平均占用量...
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盛年不重来，一日难再晨。及时宜自勉，岁月不待人。第二章货币时间价值。一 复利现值和终值。二 年金有关的公式 1.预付年金。终值。具体有两种方法 方法一 预付年金终值 普通年金终值 1 i 方法二 f a f a，i，n 1 1 现值。两种方法。方法一 p a p a，i，n 1 1 方法二 预付年金...