第四章财务估价的基本概念。
1、货币的时间价值。
一）复利终值。
f＝p×（1+i）
其中：（1+i）被称为复利终值系数——（f/p，i，n）二）复利现值。
p＝f×（1+i）
其中：（1+i）被称为复利现值系数——（p/f，i，n）三）复利息。
i＝f－p四）利率。
1、**利率（名义利率）——与每年复利次数同时**的年利率。
2、计息期利率——是指借款人对于每1元本金每期支付的利息与借款额的比。
计息期利率 = **利率/每年复利次数。
r/m每期利息 / 借款额。
3、有效年利率（实际利率）
有效年利率 = 实际年利息/本金。
1+）m -1
式中：r－名义利率；
m－每年复利次数；
i－实际利率。
五）普通年金终值和现值。
1、普通年金终值。
f=a×年金终值系数——（f/a，i，n）2、偿债**。
a＝f×偿债**系数——（a/f，i，n）=3、普通年金现值。
p＝a×年金现值系数——（p/a，i，n）4 、投资**系数。
a＝p×投资**系数——（a/p，i，n）=六）预付年金终值和现值。
1、预付年金终值。
f＝a×［-1］=（1+i）×普通年金终值。
预付年金终值系数——［f/a，i，n+1）-1］2、预付年金现值。
p＝a×［+1］=（1+i）×普通年金现值。
预付年金现值系数——［p/a，i，n-1）+1］7）递延年金。
p＝a×（p/a，i，n）×（p/f，i，m）＝a×（p/a，i，m+n）-a×（p/a，i，m）m——递延期数（与普通年金相比少了几个a）n——支付期数（等于a的个数）
八）永续年金。
p＝a×或 p＝a + a×（预付形式）
2、风险和报酬。
一）单项资产的风险和报酬。
1、预期值。
预期值（）＝
2、离散程度（方差和标准差）
表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。
（1）方差。
总体方差＝样本方差＝
2）标准差。
总体标准差＝
样本标准差＝
（3）在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算：
标准差（）＝相同时，越大，风险越大。
4）离散系数（变化系数）
变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。
变化系数相不相同都适用。
二）投资组合的风险和报酬。
1、预期报酬率。
r=式中：r－是第j种**的预期报酬率；
a－是第j种**的在全部投资额中的比重；
扩展：1）将资金100%投资于最高资产收益率资产，可获得最高组合收益率；
2）将资金100%投资于最低资产收益率资产，可获得最低组合收益率。
2、标准差。
3、协方差的计算
＝r··式中：r－是**j和**k报酬率之间的预期相关系数；
－是第j种**的标准差；
－是第k种**的标准差。
4、相关系数。
相关系数（r）＝
三）资本资产定价模型（capm模型）
1、系统风险的度量（贝塔系数）——单项资产。
β＝＝r（）
2、贝塔系数的计算方法有两种：
回归直线法。
按照定义。3、投资组合的贝塔系数。
4、**市场线。
k=r+β(k－r)
式中：k－是第i**票的要求收益率；
(k－r)－是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险**。
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