复利的终值系数（1＋i）n和复利的现值系数1/（1＋i）n互为倒数。
3.年偿债**的计算。
预付年金终值和现值的计算。
方法1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i）
预付年金终值和现值的计算公式：
递延年金。1）递延年金终值。
结论】递延年金终值只与a的个数（n）有关，与递延期（m）无关。
f递=a（f/a,i,n)
2）递延年金现值。
递延年金现值p= a×（p/a, i, n）×（p/f, i, m）
a×（p/a，i，m+n）-a×（p/a，i，m）
3.永续年金。
（1）终值：没有 （2）现值：p=a/i
三、利率的计算。
二）名义利率与实际利率。
1.—年多次计息时的名义利率与实际利率。
周期利率=名义利率/年内计息次数。
r / m
实际利率=实际年利息/本金。
（1+ r / m）m-1
2）计算终值或现值时。
基本公式不变，只要将年利率调整为计息期利率（r/m），将年数调整为期数即可。
2.通货膨胀下的名义利率：1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）
第二节风险与收益。
二）资产收益率的计算。
资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率。
某**一年前的**为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该**的收益率是多少？
**的收益率=22.5%，其中股利收益率为2.5%，利得收益率为20%。
三）资产收益率的类型。
1、 预期收益率的计算。
半年前以5000元购买某**，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利50元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市值达到5900元的可能性为50%，市价达到6000元的可能性也是50%。预期收益率= [50%×（5900-5000）+50%×（6000-5000）]÷5000 = 19%(不含曾获红利50元)
2、必要收益率的关系公式。
必要收益率=无风险收益率＋风险收益率。
纯粹利率＋通货膨胀补贴＋风险收益率。
二、资产的风险及其衡量。
解析】在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。
三、**资产组合的风险与收益。
两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价**，则该资产组合也可称为**组合。
结论：对于资产组合而言，资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数；资产组合的风险不一定是加权平均风险，当相关系数小于1，存在风险抵消效应。
一） **资产组合的预期收益率。
各种**预期收益率的加权平均数。
资产组合的预期收益率e(rp)=∑wi×e(ri)
二）**资产组合的风险及其衡量。
1.资产组合的风险。
1）组合风险的衡量指标。
组合收益率的方差：
}^'altimg': w': 23', h': 21'}]w_^σ2w_w_ρ_altimg': w': 262', h': 32'}]
组合收益率的标准差：
p[^σw_^σ2w_^{w_ρ_altimg': w': 283', h': 37'}]
3）①相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响；
相关系数的大小对投资组合风险有影响，相关系数越大，投资组合的风险越大。
三、**资产组合的风险与收益。
3.系统风险及其衡量。
1）单项资产的系统风险系数（β系数）
风险系数[',altimg': w': 20', h':
27'}]反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。
相关系数：表示该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数。
2）**资产组合的系统风险系数
四、资本资产定价模型。
一）资本资产定价模型（capm）和**市场线(sml）
提示】资本资产定价模型认为，只有系统风险才需要补偿，非系统风险可以通过资产组合分散掉。
二）资产组合的必要收益率。
资产组合的必要收益率（r）=rf+βp×(rm-rf），其中：βp是资产组合的β系数。
第四章筹资管理（上）
第一节筹资管理的主要内容。
一、企业筹资的动机。
提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
例题1·判断题】企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机为支付性筹资动机（ ）
答案】√二、筹资管理的内容。
一）科学计算资金需要量。
二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式。
三）降低资本成本、控制财务风险。
三、筹资方式。
四、筹资的分类。
例题2·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ ）
a.发行**b.发行债券。
c.吸收直接投资 d.融资租赁。
答案】d解析】直接筹资方式主要有发行**、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。
五、筹资管理的原则。
例题3·多选题】下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）2023年）
a.依法筹资原则b.负债最低原则。
c.规模适度原则d.结构合理原则。
答案】acd
解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法原则；（2）规模适当原则；（3）取得及时原则；（4）**经济原则；（5）结构合理原则。
六、企业资本金制度。
一）资本金的概念。
二）资本金的筹集。
1.资本金的最低限额。
公司法》规定了各类企业资本金的最低限额。
相关法律、行政法规可以对高于《公司法》规定的最低限额的情况，作出另行规定。
2、资本金的出资方式。
公司法规定可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。
提示】1）全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
2）非货币出资三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止的。
3、资本金缴纳的期限。
说明】我国《公司法》资本金的缴纳采用折衷资本制，规定如下：
4.资本金的评估。
以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。
三）资本金的管理原则。
企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。具体包括资本确定原则、资本充实原则以及资本维持原则。
第二节债务筹资。
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