● 财务管理的目标概述。
1. 利润最大化目标。
优点：可以直接反映企业创造的剩余产品；
可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小；
企业补充资本、扩大经营规模的源泉。
缺点： 没有考虑资金的时间价值；
没有反映所创造的利润与投入的资本之间的对比关系；
没有考虑风险因素；
可能导致企业的短期行为。
2. 股东收益最大化目标。
优点：考虑了时间价值和风险因素。
一定程度上克服了追求利润的短期行为。
反映了资本和收益之间的关系。
缺点：很难客观确定。
对于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有**的市价。但是股价受很多因素影响。
对于安定性股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注。
对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。
3. 企业价值最大化（就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者权益或股东权益最大化。）
企业价值最大化目标的具体内容包括以下八个方面：
强调风险与报酬均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；
强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系；
加强对企业**人即企业经理人或经营者的监督和控制；
关心本企业一般职工的利益；
不断加强与债权人的关系；
关心客户的长期利益；
加强与**商的合作；
保持与**部门的良好关系。
利息率极其测算。
利息率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬。
其中：纯利率＋通货膨胀补偿率＝无风险收益率)
1 时间价值（即使在没有风险，没有通货膨胀的条件下，按时间计算这种付出的代价或投资报酬，就叫做时间价值）
1. 复利终值。
2. 复利现值。
3. 后付年金的终值。
4. 后付年金的现值。
5. 先付年金终值。
6. 先付年金现值。
7. 延期年金现值。
8. 永续年金现值。
贴现率的计算。
根据前述有关公式，复利终值、复利现值、年金终值和年金现值的换算系数分别用下列公式计算：
计息期短于一年时时间价值的计算。
前面我们**的都是以年为单位的计息期，当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率均应按下式进行换算：
r期利率，i年利率，m每年的计息次数，n年数，t换算后的计息期数。
风险与报酬。
1. 单期资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率。
2. 单项资产的风险报酬。
预期收益率的计算（已知未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时，计算期望报酬率）
期望报酬率；第种可能结果的报酬率；第种可能结果的概率；可能结果的个数。
若已知收益率的历史数据时，预期收益率是算术平均值。
3. 计算标准差。
标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种量度。标准离差可按下列公式计算：
期望报酬率的标准离差；期望报酬率；第种可能结果的报酬率；第种可能结果的概率；可能结果的个数。
4. 计算变异系数/标准离差率。
标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它是一个绝对值，而不是一个相对量，只能用来比较期望报酬率相同的项目的风险程度，无法比较期望报酬率不同的投资项目的风险程度。要对比期望报酬率不同的各个项目的风险程度，应该用标准离差率。标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值。
其计算公式为：
c代表标准离差率；代表标准离差；代表期望报酬率。
5. 已知历史收益率的历史数据时。
1 预期收益率，算术平均值。
2 方差。3 标准差，要注意把各历史数据的收益与预期值的差异平方后加起来除以n-1（不能除以n），然后开根号得到标准差
4 变异系。
评价标准。风险控制对策。
风险偏好与决策。
组合的风险收益（**组合的收益，是指组合中单向**预期收益的加权平均值，权重为整个组合中投入各项**资金占总投资额的比重。）
6. 相关系数与组合风险之间的关系。
7. 系统风险及衡量。
当β＝1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致；
如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险；
如果β＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
需要注意的问题。
绝大多数资产β＞0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同。
极个别资产β＜0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。
**组合的风险报酬。
投资者进行**组合投资与进行单项投资一样，都要求对承担的风险进行补偿，**的风险越大，要求的报酬就越高。但是，与单项投资不同，**组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。如果可分散风险的补偿存在，善于科学地进行投资组合的投资者将购买这部分**，并抬高其**，其最后的报酬率只反映不能分散的风险。
因此，**组合的风险报酬是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。可用下列公式计算：
rp 代表**组合的风险报酬率；βp代表**组合的β系数；rm 代表所有**的平均报酬率，也就是由市场上所有**组成的的**组合的报酬率，简称市场报酬率；rf 代表无风险报酬率，一般用**公债的利息率来衡量。
资本资产定价模型(市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿)
债券的估值方法。
1. 债券价值的计算公式（一般的估价模型）
代表债券**；m代表债券面值； i代表每年利息额；代表市场利率或投资人要求的必要报酬率；n代表付息总期数。
2. 债券的估价(贴现发行的债券的估价模型)
p代表债券**；f代表债券面值；k代表市场利率或投资人要求的必要报酬率；n代表付息总期数。
3. **的估价(长期持有，股利稳定不变的**的估价方法)
v**现在**；d每年固定股利；k投资人要求的报酬率。
当n非常大时，上式中的，而则可看作是永续年金，由永续年金的现值的计算公式可知：
4. **的估价（长期持有，股利固定增长的**的估价方法）
如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则**的估价就更困难了，只能计算近似数。设上年股利为d0，每年股利比上年增长率为。
g，则： 短期偿债能力分析。
流动比率：2比较合适，1为下限；过高的流动比率，通常意味着企业：存在闲置资金、存货积压、应收账款周转缓慢。
速动比率：剔除存货的变现能力弱和变现能力不稳定，更能反映企业偿还流动负债的安全性和稳定性。
财务管理 财务管理复习题
财务管理复习题 一 名词解释。1 财务及财务管理 财务是财务活动和财务关系的统一 财务管理是对企业经营过程中涉及资金投放 资金筹措 资金运用和资金分配等问题进行的规划与控制。2 货币时间价值。3 普通年金 又称后付年金，是指各期期末按相同金额收付的年金。4 风险报酬 是指投资者冒风险进行投资而获得的...
财务管理复习
一 术语解释题 计10分 1 资本结构。2 资本成本。3 系统性风险。4 非系统风险。3 投资 期。4 内含报酬率。5 后付年金。6 先付年金。7 营业杠杆系数。二 判断说明题 计15分 三 计算解析题 共计30分 1 估价 固定增长率增长估价模型。2 ebit eps分析法。3 计算资本成本。1 ...
《财务管理》复习
第1章。1为给儿子上大学准本资金，王先生连续6年于每年年初存入银行。3000元。若银行存款利率为5 则王先生在第6年末能一次取。出本利和多少元？答 由题意知，本题为即付年金。已知年金a，求终值f。由年金终值公式得 f a f a,i,n 1 1 3000 f a,1 元 2孙女士要加盟一家火锅连锁店...