《财务管理》练习题。
一、单选。1．利润最大化不是企业最优的财务管理目标，但其原因并不包括（ ）
a．没有考虑企业资金成本的高低 b.没有考虑资金时间价值和风险因素。
c．没有反映投入和产出的关系 d.可能导致企业短期行为。
答案]a。2．能够反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。
a．销售净利率 b．总资产报酬率。
c．市场占有率 d．普通股每**价。
答案]d。3． 下列表述中，不正确的是（ ）
a． 复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系。
b． 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数。
c． 普通年金终值系数和偿债**系数互为倒数。
d． 普通年金现值系数和资本**系数互为倒数。
答案]b。4．在复利计息下，当计息期短于1年时，实际利率同名义利率关系表现为（ ）
a．实际利率小于名义利率 b．实际利率大于名义利率。
c．两者相等d．不能确定大小。
答案]b。解析]当计息期短于1年时，表明其复利次数超过一次，所以其实际利率大于名义利率。
5．某企业采用贴现法从银行贷款，年利率10%，则该项贷款的实际年利率为（ ）
a．10% b．9% c．11.11% d．12%
答案]c。解析]实际利率=贷款额×贷款利率÷[贷款额×（1－贷款利率）]=10%÷（1－10%）=11.11%
6．发行浮动利率债券的主要目的是。
a．增加债券持有人的收益 b．为了对付通货膨胀
c．可使企业融资具有弹性 d．保证债券持有人的变现需求。
答案]b。解析] 浮动利率债券是指利息率随基本利率（一般是国库券利率或银行同业拆放利率）变动而变动的债券。发行浮动利率债券的主要目的是为了对付通货膨胀。
7．某企业预期实现营业收入2000万元，变动成本率为60%，当期负担的固定成本为225万元，则经营杠杆系数为（ ）
a．1.23 b．1.31 c．1.39 d．1.48
答案]c。8．调整企业的资金结构，提高负债的比例会（ ）
a．降低资金成本 b．增加财务风险 c．增加经营风险 d．获得财务杠杆利益。
答案]abd。
解析]负债比重的调整对经营风险没有影响，因为经营风险是由于生产经营的不确定性而引起的。
9．当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
a．产销量增长率为零 b．边际贡献为零。
c．固定成本为零 d．利息与优先股股利为零。
答案]c。解析] dol=息税前利润变动率/产销量变动率=m/（m－a），所以，只有当固定成本为零时dol=1。
10．某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，所得税率33%，没有优先股，则企业净利润为（ ）万元。
a．150 b．201 c．300 d．301.5
答案]b。解析]dfl=ebit/（ebit－i），1.5=450/（450－i），i=150，净利润=（450－150）×（1－33%）=201万元。
11．某公司今年股利预计为每股0.2元，并将以每年5%的速度增长，该公司**的β值为1.5，若无风险收益率为4%，市场平均风险报酬率为2%，则该**的内在价值为。
a．10.5元/股 b. 10元/股 c. 20元/股d. 21元/股。
答案]b。解析]期望投资收益率（k）=4%＋1.5×[(4%＋2%)－4%]=7%，**的内在价值(v)=d/(k－g)=0.2/(7%－5%)=10(元/股)
12．下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（ ）
a．派发现金股利 b．支付工资 c．缴纳所得税 d．购买**。
答案]d。解析]购买**通常属于投资动机。
13．下列项目中不属于信用条件的是（ ）
a．现金折扣 b．商业折扣 c．信用期限 d．折扣期限。
答案]b。解析]信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣。
14．下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是（ ）
a．成本下降利润增加b．所得税税率下降。
c．用抵押借款购房d．宣布并支付股利。
答案]a。解析]已获利息倍数=息税前利润÷利息支出，bd选项对息税前利润没有影响，而c选项会增加借款利息，从而会使已获利息倍数下降，所以bcd都不对。a选项会使息税前利润增加，所以能提高企业已获利息倍数。
15．某企业税后利润1340万元，所得税率33%，支付利息费用400万元，则已获利息倍数为（ ）
a．2 b．4 c．6 d．8
答案]c。解析]税前利润=1340/（1－33%）=2000万元；息税前利润=2000＋400=2400万元。
已获利息倍数=ebit/i=2400/400=6
16．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年度比上年度的销售收入增加了（ ）万元。
a．360 b．320 c．180 d．80
答案]a。解析]本年收入/本年流动资产=8，上年收入/上年流动资产=6
则：本年收入－上年收入=8×120－6×100=360
17．某企业2024年度总资产净利率12%，净资产收益率为30%，则资产负债率为（ ）
a．2.88% b．40% c．60% d．250%
答案]c.解析]净资产收益率=总资产净利率×1/(1－资产负债率)
资产负债率=1－12%/30%=60%
18．某公司原发行普通股300 000股，拟发放45 000股**股利。已知原每股利润为3.68元，发行**股利后的每股利润将为。
a．3元 b. 3.2元 c. 3.5元 d. 2.5元。
答案：b。300 000×3.68/（300 000＋45 000）=3.2
19．按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需要付出机会成本的是（ ）
a．卖方不提供现金折扣 b.买方接受折扣，在折扣期内付款。
c．卖方提供现金折扣，买方立即付款 d.买方放弃现金折扣，在信用期内付款。
答案：d。20．一项500万元的借款，借款期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
a．4% b. 0.24% c. 0.16% d. 0.8%
答案：c。实际利率－名义利率=[（1+r/m）－1]－r=[（1+8%/2）－1]－8%=0.16%
21. 放弃现金折扣的成本与折扣率的变动方向（ ）
a．相同 b．相反 c．无关系 d．成反比例。
答案为a。二、多选。
1．在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）
a．标准离差 b．标准离差率 c．风险报酬率 d．β系数。
答案]abd。
解析]风险报酬率是指投资者冒风险进行投资而要求的超过资金时间价值的那部分额外报酬。风险报酬率不仅取决于风险的大小，而且取决于投资人对待风险的态度，因此不能用它来衡量风险。
2．关于永续年金的说法正确的有（ ）
a．可视为普通年金的特殊形式 b．期限趋于无穷大。
c．只有现值，没有终值 d．每期等额收付。
答案]abcd
解析]永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。
3．下列哪些情况下，企业银行借款的实际利率高于名义利率。
a．补偿性余额 b. 借款定期等额偿还 c. 贴现法 d. 利随本清法。
答案]abc。
解析] 利随本清法是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率（即约定利率）等于其实际利率。
4．抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款的资金成本，其原因是（）。
a．抵押贷款是风险贷款，利率较高 b．银行为管理抵押贷款通常要另收手续费。
c．抵押财产的使用受到严格限制，影响了其获利能力。
d．使用抵押借款获得的收益低，借款企业的代价大。
答案]abc。
5．调整企业的资金结构，提高负债的比例会（ ）
a．降低资金成本 b．增加财务风险 c．增加经营风险 d．获得财务杠杆利益。
答案]abd。
解析]负债比重的调整对经营风险没有影响，因为经营风险是由于生产经营的不确定性而引起的。
6．按照资本资产定价模型，影响**投资组合必要收益率的因素包括（ ）
a．无风险收益率b．市场收益率。
c．投资组合中各**的β系数 d．各种**在**组合中的比重。
答案]abcd。
解析]按照资本资产定价模型，**投资组合必要收益率=无风险收益率＋**投资组合的β系数×（市场收益率－无风险收益率），而投资组合中各**的β系数和各种**在**组合中的比重决定了**投资组合的β系数，从而影响**投资组合必要收益率。
7．应收账款周转率提高意味着企业（ ）
a．短期偿债能力增强b．坏账损失和收账费用减少。
c．账龄缩短d．流动比率提高。
答案]abc。
解析]应收账款周转率提高意味着应收账款的变现质量较好，从而会使收账迅速，账龄缩短，增强资产流动性，提高短期偿债能力，减少收账费用和坏账损失。
8. 权益乘数在数值上等于。
a．1/（1-产权比率） b.1/（1-资产负债率） c.1+产权比率 d．资产总额/所有者权益。
答案：bcd。
9. 下列有关**投资风险的表述中，正确的有（ ）
06年财务管理
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