北京工业大学实验学院2014――2015 学年第一学期。
财务管理》期末考试（a）卷课程试卷（本科）
财务管理课程试卷 a 参***及评分标准。
一、单项选择题（每题2分，共20分）
二、概念解释（每题2.5分，共10分）
1．**理论：（agency theory）是解释公司治理问题的一个理论，研究企业所有者和管理者之间的关系。公众企业中，管理者成为全体股东的代表，是决策**人，**全体股东的最佳权益。
管理者与股东的冲突会升级到影响企业的财务决策，执行官可能会以他或她自己最佳利益而不以公司股东最佳权益行事。这就是**理论。
2．股利信息理论：股利政策通常向股东传递着信息内涵。一般来说，股利增长是一个积极信号，而股利下降则是消极信号；股东往往偏好稳定的股利。
股利发放率（股利/收益）通常表示企业所处的生命周期阶段，在最初阶段很少发放股利或不发股利，在以后各阶段则股利会平稳上升。
3．再投资假设：项目投资决策的内含报酬率法的主要特征，是再投资假设（reinvestment assumption），即所有项目产生的现金流量可以再投资于该项目。
4．贝塔系数：风险计量指标贝塔系数（）广泛应用于普通股**组合中。贝塔系数计算个别**回报率对**市场回报率的变动程度。
如果**的贝塔系数为1，说明该**风险等于市场风险；如果**的贝塔系数大于1，说明**风险大于市场风险；如果**的贝塔系数小于1，则说明其风险小于市场风险。
三、简答题（每题5分，共20分）
1．风险从高到低排序为4-2-5-1-6-3。投资决策风险是指投资回报偏离资本预算的偏离程度，因此投资收益的可预期性越强，投资决策风险越小。4国外市场的新产品的可预期程度最小，跨国经营的不确定性高于本国市场及现有产品市场，因此投资决策风险最高。
2新市场缺乏经验，投资决策风险次之。5相关市场投资与现有市场之间存在一定的可比性，风险更小一些。新设备可以与现有设备进行比较，企业背景及市场背景更为具体可靠，可**性更强一些。
6添加新生产线同理可以基本进行资本预算，企业与市场背景与未加新生产线相同，投资额与差量现金流量均可比较准确量化。3维修旧机器的风险最小，没有投资，维修金额非常具体准确，与预期产生偏差的可能性最小。
学生回答问题时可以与上述答案不同，主要在于对风险的理解是否准确，以及对各种情况风险情况的设定。
2．银行在提供贷款和其它服务时，要求商务客户为银行的服务支付费用，或者保持一笔最低的平均余额，这就是补偿性余额（compensating balance）。在某些情况下，银行对服务费用和补偿性余额两者都有要求。补偿性余额确实提高了企业的借款成本。
但是，企业借款时，如果没有补偿性余额，利率的**将会更高，或许银行的无偿服务也要付费，那么企业的借款成本会更高。不同银行的服务费用和补偿性余额差异很大，由于金融服务提供者之间的竞争越来越激烈，公司可以有选择地向提供高质量、低成本服务的金融机构借款。
3．资本成本是企业取得资本和持有资本的代价，是企业进行投资的重要决策依据。企业投资投资率（投资回报率）不能小于资本成本，企业价值才能得以保持和增加。
4．即时存货管理是全面生产管理理论的一个部分，常常介于全面生产管理和全面质量控制之间。包括几个基本内容：（1）持续满足客户要求的生产质量；（2）保持**商、生产者和客户的密切关系；（3）保持存货水平最低。
**商的地址总是处在生产者的附近，由于运输时间短，因而可以采用小规模订购；另一方面，对于生产商来说，**商少可以保证质量稳定，也使复杂的订货和运输变得容易管理。基于生产线和**商的生产设备的电算化订货和存货跟踪系统，对于即时存货管理来说是非常必要的。
四、计算题（共50分）
1、(40分)
低油价（3分）
每年柴油成本期望值：
第一年：0.1*6+0.2*6.5+0.3*7+0.2*7.8+0.2*8.2=7.2元。
第二年：0.1*7+0.2*7.3+0.3*7.8+0.2*8.2+0.2*8.8=7.9元。
第三年：0.1*8+0.2*8.5+0.3*8.8+0.2*9.2+0.2*9.9=8.96元。
高油价（3分）
每年柴油成本期望值：
第一年：0.1*7.2+0.3*7.5+0.4*7.8+0.2*8.2=7.73元。
第二年：0.1*7.8+0.3*8.5+0.4*9.3+0.2*10.0=9.05元。
第三年：0.1*8.8+0.3*9.8+0.4*10.8+0.2*12.0=10.54元。
2）每年柴油费用节约额（4分）
低油价：第一年：10,000,000*15%*7.2=10,800,000元。
第二年：10,000,000*15%*7.9=11,850,000元。
第三年：10,000,000*15%*8.96=13,440,000元。
高油价：第一年：10,000,000*15%*7.73=11,595,000元。
第二年：10,000,000*15%*9.05=13,575,000元。
第三年：10,000,000*15%*10.54=15,810,000元。
3）税后增量现金流量（12分）
低油价：第一年：
10,800,000*0.4+(30,000,000*0.25)*(1-0.4)=4,320,000+4,500,000=8,820,000元。
第二年：11,850,000*0.4+(30,000,000*0.
38)*(1-0.4)= 4,740,000+11,400,000*0.6=11,580,000元。
第三年：13,440,000*0.4+(30,000,000*0.
37)*(1-0.4)=5,376,000+ 11,100,000*0.6=12,036,000元。
高油价：第一年：
11,595,000*0.4+(30,000,000*0.25)*(1-0.4)=4,638,000+4,500,000=9,138,000元。
第二年：13,575,000*0.4+(30,000,000*0.38)*(1-0.4)=5,430,000+6,840,000=12,270,000元。
第三年：15,810,000*0.4+(30,000,000*0.37)*(1-0.4)=6,324,000+6,600,000=12,924,000元。
4）增量净现值（10分）
低油价：npv=8,820,000/1.1+11,580,000/1.1^2+12,036,000/1.1^3- 30,000,000
8,018,182+ 9,570,248+ 9,042,825- 30,000,000 = 3,368,745元。
高油价：npv=9,138,000/1.1+12,270,000/1.1^2+12,924,000/1.1^3- 30,000,000
8,307,273+10,140,496+ 9,709,992- 30,000,000 = 1,842,239元。
平均净现值：-2,605,492
5）不投资。（5分）
6）对柴油的**不敏感。由前面的计算可以看出，柴油节约所带来的税后现金流量，小于折旧的税后现金流量。柴油**的变化也没有改变这一状况，因此这项投资对柴油的**不敏感。（3分）
2、（1）（6分）
p地的税后现金流量。
期望值：0.1*1+0.2*1.5+0.4*3+0.2*4.5+0.1*5=3万元。标准差：
c地的税后现金流量。
期望值：0.2*1.5+0.3*2+0.4*3+0.1*4=2.5万元。标准差：
2) （4分）
p地出租房子的风险更大些。
因为标准差更大一些。
财务管理期末试卷A2019 标准答案与评分标准
密 封 线 密 封 线 嘉应学院经济与管理学院 财务管理 课程考试题。2011年6月20日 标准答案与评分标准a卷 班 2 解 1 经济订货批量q 400 吨 2分 2 按经济批量订货，放弃现金折扣的总成本为 6000 400 8000 400 2 600 6000 800 5040000 元 2分...
财务管理 答案
财务管理 答案。一 单项选择题。1 5 dbaac 6 10 acabb 11 15 cdcda 16 20bccad 二 多项选择题。三 名词解释。1.指投资者冒风险投资所获得的报酬，也就是投资收益多余或少于货币时间价值的那部分。2.是指企业在一定时期使其综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结...
财务管理答案
1 财务管理 是根据国家财经政策和法律法规，组织企业财务活动，处理企业同各方面财务关系的一项经济管理工作。2 资金时间价值 是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额。3.营运资金 是指流动资金减去流动负债后的余额，是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在生产经营中可用的流动资金的净额。4.机会成...