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嘉应学院经济与管理学院《财务管理》课程考试题。
2023年6月20日）标准答案与评分标准a卷班)
2、解：（1）经济订货批量q=
400（吨）（2分）
2）按经济批量订货，放弃现金折扣的总成本为：
6000÷400×8000+400÷2×600+6000×800=5040000（元）（2分）（3）不按经济批量订货，取得批量折扣的总成本为：
6000÷500×8000+500÷2×600+6000×800×（1-2%）=4950000（元）
班姓名座号。
一、单项选择题（每题1分，共20分）
题号答案题号答案。
1b11d2d12b
3d13a4b14b
5a15b6c16c
7b17c8a18b
9a19b10a20d
因此，公司应以500吨的批量订货。（2分）
二、多项选择题（每题2分，共20分。少选可得1分，选错不得分）
题1123456789
号0答aabaaaabaa案bcbdcdebcebccdceccdcde
9.89%（3分）
如果分期付款，有效利率==18%（3分）
3、解：有效利率=
三、判断正误题（每题1分，共10分）
题号1答案×
4、解：（1）每**价=16000/10000×15=24（元）每股股利=12000/10000=1.2（元/股）
股利收益率=1.2/24=5%（3分）（2）回购**12000/24=500(万股)（2分）（3）每股利润=16000/9500=1.684（元/股）
回购**之后**的**=1.684×15=25.26（元）（2分）
四、计算与分析题（本题型共25分，其中第题各6分，第4题7分）
1、解：（1）该**的必要收益率k=8%+1.5×(16%-8%)=20%（2分）
d0=2.4元。
该**的价值v=2.4/20%=12(元)（1分）
因为计算得到该**价值12元，小于市价15元，所以投资者不应购买。
1分）2）该**价值v=2.4×（1+4%）/20%-4%）=15.6(元)（2分）
………密………封………线………密………封………
班姓名座号。
五、综合题（共25分）
10%+12%=11.5%（2分）1、解：（1）k=
2）采用增发**方式筹资时，综合资本成本为：
10%+12%=11.6%（1分）kb==
采用长期借款方式筹资时，综合资本成本为：
10%+8%+12%=10.8%kl==
1分）2、解：（1）⊿年折旧额=（60000-10000）/5-（40000-20000）/5
6000（元)（2分）
初始现金流量=-60000-（-10000-(20000-10000+10000×5%）×30%)）
-46850(元)（3分）
营业现金流量。
采用长期借款方式筹资的综合资本成本，低于采用增发**筹资的综合资本成=15800(元)（3分）⊿终结现金流量=10000×（1-5%）=9500(元)（1分）本，所以应选择长期借款方式筹资。（1分）
3）增发**筹资时，每股利润为：
4800300010%)(125%)epsb==0.28（元/股）（1分）
长期借款筹资时，每股利润为：
4800300010%30008%)(125%)epsl==0.36（元/股）（1分）
采用长期借款方式筹资的每股利润0.36元，高于采用增发**方式筹资的每股利润0.28元。（1分）
4）设两种筹资方式下每股利润无差别点为ebit，ebit300010%)(125%)(ebit300010%30008%)(125%)
年份⊿初始现金流量。
营业现金流量⊿终结现金流量⊿净现金流量。
1分）2）⊿npv=-46850+15800×pvifa10%，5+25300×pvif10%，5=-46850+15800×3.791+9500×0.621=18947.3(元)
2分）或：⊿npv=-46850+15800×pvifa10%，4+25300×pvif10%，5=-46850+15800×3.170+25300×0.
621=18947.3(元)
3）该公司应当更换新设备，因为更换新设备与继续使用旧设备相比的差量净现值大于零。（1分）
2分）解得，ebit=1260（万元）（1分）
当前的息税前利润为4800万元，大于每股利润无差别点1260万元，所以应该选择长期借款方式筹资。（1分）
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