华侨大学2010-2011第二学期财务管理试卷（a）
班级姓名学号。
注意事项：所有答案都必须写在答题纸上，否则不得分；
一、简答题（每小题5分，共10分）
1、从前有两个农民，一个叫张三，一个叫李四。两人一样穷，只有一间草房没有自己的田地，靠帮别人种田为生。 有一天两人一起发现了一坛金子，各自分得了半坛。
张三把金子埋在自己的家里， 仍然按以往一样度日子。李四把金子拿出来买天做小买卖。过了几年，张三除了埋在家里的金子外一无所有，而李四家有地有房成了财主。
要求：根据所学的财务管理知识，分析张三和李四为什么几年后会不一样？
2、下表为我国目前城乡居民及单位存款中定期存款（整存整取）的银行利率。
要求：观察下方**分析其规律，利用所学的财务知识解释其原因。
二、单项选择题(每小题1分，共计15分)
1、企业财务关系中最重要的关系是处理（ ）之间的关系。
a、股东与管理者
b、股东与债权人。
c、股东、管理者与债权人。
d、企业与作为社会管理者的**、社会公众。
2、一般财务管理活动不包括（ ）内容。
a、投资b、筹资 c、利润分配 d、跨国并购。
3、某企业的流动资产总额9万元，流动比率为3。该公司刚购入原材料1万元，其中5 000元为赊销。则该项交易过后，流动比率将（ ）
a、变大b、变小c、不变d、无法确定。
4、主营业务利润率与营业利润率的关系是（ ）
a、前者大于后者 b、后者大于前者 c、两者相等 d、无法确定。
5、实际利率与名义利率在（ ）条件下相等。
a、年内复利两次 b、年内复利三次
c、年内复利一次 d、年内复利10次。
6、若两种资产预期报酬相同，可采用（ ）比较其优劣。
a、标准差 b、贝塔系数 c、期望值 d、市场风险溢价。
7、若资本资产定价模型是合理的，由定价模型给出的定价是16.5%，资本市场中某**的回报率是17.5%，这说明该**被（ ）
a、低估b、高估 c、合理估值d、无法确定。
年中国资本市场**平均跌幅超过50%，而同期债券市场回报率为正数。对此以下说法正确的有（ ）
a、这违背了风险与报酬正相关的观点，因为**风险高而收益却低。
b、这没有违背风险与报酬正相关的观点，因为本例中说的是实际收益，而我们所说的风险与收益正相关是说的预期收益。
c、a和b都可以，因为都说得通。
d、以上都不正确。
9、正常条件下，企业内部留存收益的资本成本应该是（ ）
a、接近优先股资本成本b、等于普通股资本成本。
c、略低于普通股资本成本d、高于普通股资本成本。
10、当市场利率高于债券利率时，债券只有（ ）才能发行成功。
a、平价 b、溢价 c、折价 d、都可以。
11、当某项目净现值等于0时，它意味着（ ）
a、项目不可行b、项目赚取同类风险项目的平均报酬率。
c、内部报酬率等于0 d、现值指数大于1
12、下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（ ）
a、它因项目的系统风险大小不同而异
b、它因不同时期无风险报酬率高低不同而异。
c、它因企业资本结构不同而异。
d、当投资人要求的报酬率超过项目的内含报酬率时，股东财富将会增加。
13、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个互斥的备选方案：甲方案的净现值为250万元，内含报酬率为15%；乙方案净现值是300万元，内含报酬率13%。在两方案各自都满足预算约束条件的情况下，应该选择（ ）方案。
a、甲方案b、乙方案。
c、两个方案都可选d、两个方案都不可选。
14、在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、不盈不分原则的是。
a、剩余股利政策b、固定或稳定增长股利政策
c、固定股利支付政策d、浮动股利支付政策。
15、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是。
a、管理费用变动b、产品变动成本率。
c、应收账款坏账损失率d、公司的所得税率。
三、多项选择题（每小题1.5分，共计15分，错选不得分，少选1个扣0.5分）
1、企业采取权衡利益相关者条件下股东财富最大化的原因是（ ）
a、股东财富的增加，关键在于管理人员与员工的努力。
b、无限制实现股东财富最大化容易损害其他利益相关者利益。
c、传统财务管理理论都是以股东财富最大化为基础。
d、公司财务管理的实践要权衡各方面利益进而实现股东财富最大化。
2、以下可以是企业的流动比率在适度降低的条件下不影响其短期偿还能力。
a、贷款指标 b、准备**的长期资产 c、偿还债务的信誉 d、或有负债。
3、阅读资产负债表时，我们应该注意以下（ ）问题。
a、企业主营利润b、企业资本结构。
c、企业流动与非流动资产配置比例 d、企业存货管理水平。
4、以下说法正确的是（ ）
a、有效组合是指预期收益既定，风险最小或者是风险既定，预期收益最小的组合。
b、两种互斥资产的优劣可以通过贝塔系数判断。
c、贝塔系数反映某项资产**i的期望收益率对市场组合的期望收益率的灵敏度。
d、资本市场线可视为是一种特殊的**市场线。
5、下列表述中正确的有（ ）
a、综合杠杆等于经营杠杆与财务杠杆之积。
b、一般条件下，经营杠杆与财务杠杆都大于1
c、综合杠杆是研究的税后利润变动对销售量变动的敏感系数。
d、资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数。
6、运用ebit-eps决定最优资本结构时，以下（ ）观点是正确的。
a、它是资本结构优化的一种方法而已 b、决策无差异点的ebit至关重要。
c、当融资后的ebit大于决策点无差异点的ebit 时，股权融资更优。
d、当融资后的ebit大于决策点无差异点的ebit 时，债务融资更优。
7、下列关于净现值的说法中正确的是（ ）
a、净现值等于0时，现值指数等于1
b、净现值小于0时，该项目必定不可行。
c、一般条件下，净现值大于或等于0时，项目是可行的。
d、净现值大于投资成本时，项目可行。
8、某公司拟于2024年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是。
a、需购置新的生产流水线价值80万元，同时垫付20万元流动资金。
b、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为20万元。
c、公司2024年初为该项目支付政治游说成本30万元。
d、2024年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事。
9、下列有关表述中错误的有。
a、每股收益越高，股东不一定能从公司分得越多的股利。
b、从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。
c、发放**股利或进行**分割，会降低**市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。
d、所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案的需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。
10、假定其他条件不变，如果企业持有较多的现金，下列说法正确的有（ ）
a、会提高现金的短缺成本b、会增加现金占用的机会成本。
c、会降低现金的交易成本d、会降低现金占用的机会成本。
四、计算分析题（每小题10分，共计50分）
1、某企业年销售额500万元，变动成本率70%,全部资本300万元，资产负债率55％，利率12％，固定成本100万元。要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
2、某公司原有资本1000万元，其中债务资本占20％（年利率为8.5%），普通股资本占80％（普通股股数10万股，每股面值80元）。由于公司扩大业务，需追加筹资400万元，其筹资方式有二：
1）全部发行普通股**，增发5万股，每股面值80元；
2）全部筹集长期债务资本，年利率为8%,该公司**追加筹资后息税前利润（ebit）可达到150万元，所得税税率40%。
要求： 1）计算两个方案的ebit-eps分析无差异点下的ebit和eps的金额；
2）该公司**追加筹资后息税前利润可达到150万元，请选择增资最优方案。
3、某公司2024年的净利润为1000万元，2024年末的权益帐户如下：股本（每股面值2元）2000万元，股东权益总额8000万元。假设该公司**的现行市价为4元/股，为了提高股价，计划按2股换成1股的比例进行**合并，**合并前后净利润不变、市盈率不变，分别计算合并前后的每股收益以及**合并后的每**价。
4、江苏省淮安市清江电机****目前的销售收入为100000元，销售利润率20%，现行信用标准为坏账损失率10%，现行平均的坏账损失率为6%.信用条件改为“n/30”，平均的付款期为45天，机会成本率为15%.该公司拟将信用条件改为“2/10，n/30”，信用标准改变后，销售增加30000元，新增加的销售额的坏账损失率为10%，需要付现金折扣的销售额占赊销总额的50%，平均收款期为20天。
试分析改变信用条件是否适当。
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