2016 年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案。
一、 单选题。
1.根据有税的mm理论，下列各项中会有影响企业价值的是（）。
a.财务困境成本。
b.债务**收益。
c.债务**成本。
d.债务利息抵税。
参***】d
答案解析】选项a属于权衡理论的，选项bc属于**理论的。只有选项d是有税mm理论要考虑的。参见教材249页。
2.有些可转债券在赎回条款中设罝不可赎回期，其目的是（）。
a.防止赎回溢价过高。
b.保证可转换债券顺利转换成**。
c.保证发行公司长期使用资金。
d.防止发行公司过度使用赎回权。
参***】d
答案解析】设置不可赎回期的目的是为了保护投资者的利益，防止发行企业滥用赎回。参见教材304页。
3.甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.
5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于（）。
a.8.06%
b.8.80%
c.8.37%
d.8.3%
参***】c
答案解析】实际资本成本=5000x(1+8%-0.5%)×5000-8000x0.5%)-1= 8.37%。(参见教材432页）
4.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（）。
a.直接材料。
b.管理费用。
c.制造费用。
d.直接人工。
参***】c
答案解析】这个属于劳动保护费，应该计入“制造费用”。制造费用是指企业咅生产单位为组织和管理生产而发生的咅项间接费用。它包括工资和福利费、折旧费、修理费、办公费、机物料消耗、劳动保护费、租赁费、保险费、排污费、盘亏盘盈费（减盘盈）及其他制造费用。
参见教材322页。
5.在进行投资决策时，需要估计得债务成本是（）
a.现有债务的承诺收益。
b.未来债务的期望收益。
c.未来债务的承诺收益。
d.现有债务的期望收益。
参***】b
答案解析】作为投资决策，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来决策来说是不相关的，选项ad排除；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，所以选项b正确。参见教材115页。
6.在其他条件不变的情况下，下列关于**的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（）。
a.**市价越高，期权的内在价值越大。
b.期权到期期限越长，期权的内在价值越大。
c.期权执行**越高，期权的内在价值越大。
d.**波动率越大，期权的内在价值越大。
参***】a
答案解析】如果看涨期权在将来某一时间执行，其收入为****与执行**的差额，如果其他因素不变，随着****的上升，看涨期权的价值也增加，所以选项a是答案；到期期限对欧式期权的影响不确定，所以选项b不是答案；看涨期权的执行**越高，其价值越低，所以选项c不是答案；内在价值不包括时间溢价，与股价波动无关，所以选项d不是答案。参见教材180页。
7.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。
a.产品的生产准备。
b.产品的研究幵发。
c.产品的分批质检。
d.产品的机器加工。
参***】b
答案解析】业务动因通常以执行的次数作为作业动因，持续动因是以所需的时间为标准，产品机器加工是以时间为标准，属于持续动因，所以选项acd不正确，强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，产品研究幵发是针对特定产品来说的，所以选项b正确。参见教材358页。
8.甲公司2023年每股收益1元，经营扛杆系数1.2,财务扛杆系数1.
5。假设公司不进行**分割，如果2023年每股收益想达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2023年增加（）。
a.50%b. 90%
c. 75%
d. 60%
参***】a
答案解析】每股收益增长率=(1.9-1)/1=90%
联合往杆系数=1.2x1.5=1.8
则l.8=每股收益增长率/营业收入增长率。
所以，营业收入增长率=每股收奋增长率/1.8=90%/1.8=50%
参见教材246页联合扛杆的公式。
9.甲公司2023年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，销售净利率8%。假设公司2023年上述比率保持不变，没有可运用的金融资产，不打算进行**回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2023年股利支付率为（）。
a.37.5%
b.62.5%
c.57.5%
d.42.5%
参***】a
答案解析】0=70%-15%-（1 + 10%)/10%x8%x (1-预计股利支付率），得出：
预计股利支付率=1-(70%-15%)/1+10%)/10%x8%]=0.375。
参见教材75页。
10.下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
a.营运资本越多的企业，流动比率越大。
b.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大。
c.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高。
d.营运资本越多的企业，短期偿债能力超强。
参***】b
答案解析】营运资本=流动资产-流动负债，是个绝对数，流动比率=流动资产/琉动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以達质a不正确。同理，绝对数不能代表偿债能力。选项cd不正确。
参见教材34页。
11.甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元**，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是（）。
a.变动成本。
b.延期变动成本。
c.阶梯式成本。
d.半变动成本。
参***】b
答案解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。参见教材369页。
12.甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前**每股9.1元，配股**每股8元。假设所有股东均参与配股，则配股除权**是（）元。
a.8b.10.1
c.9d.8.8
参***】c
答案解祈】配股除权**=(9.1+8x10%)/1+10%)=9(元）。参见教材286页。
13.如果甲公司以所持有的乙公司**作为股利支付给股东，这种股利属于（）。
a.现金股利。
b.负债股利。
c.财产股利。
d.**股利。
参***】c
答案解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价**，如债券、**，作为股利支付给股东。参见教材264页。
14.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%,权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%,甲公司内在市净率（）。
a.2b.10.5
c.10d.2.1
参***】a
答案解析】内在市净率=50%x20%/(10%-5%)=2。参见教材229页。
二、多选题。
1.市场上有两种有风险**x和y，下列情况下，两种**组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有(）。
和y期望报酬率的相关系数是0
和y期望报酬率的相关系数是-1
和y期望报酬率的相关系数是1
和y期望报酬率的相关系数是0.5
参***】abd
答案解析】如果相关系数小于1,则投资组合会产生风险分散化效应，组合风险就会低于各资产加权平均风险。（参见教材98页）
2.在有效资本市场上，管理者可以通过（）
a.财务决策增加公司价值从而提升****。
b.从高利率、外汇等金融产品的投机交易获取超额利润。
c.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息。
d.改变会计方法增加会计盈利从而提升****。
参***】ac
答案解析】在有效资本市场，管理者不能通过改变会计方法提升****，因此选项d不是答案；管理者不能通过金融机构获利，因此选项b不是答案。在有效资本市场中，财务决策会改变企业的经营和财务状况，而企业状况会及时被市场**所反映，因此关注自己公司的股价是有益的，选项ac是本题答案。（参见教材237页）
3.企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有（〉?
a.机会成本等于短玦成本。
b.机会成本与管理成本之和最小。
c.机会成本与短玦成本之和最小。
d.机会成本等于管理成本。
参***】ac
答案解析】在成本分析模式下，机会成本、管理成本、短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的变动关系，因此机会成本和短玦成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量，此时机会成本等于短玦成本。(参见教材405页）
4.下列关于内部转移**的说法中，正确的有（）。
a.以市场**作为内部移**，可以鼓励中间产品的内部转移。
b.以市场为基础的协商**作为内部转移**，可以照顾双方利益并得到双方认可。
c.以变动成本加固定费作为内部转移**，可能导致购买部门承担全部市场风险。
d.以全部成本作为内部移**，可能导致部门经理做出不利于公司的决策。
参***】abcd
答案解析】由于以市场**为基础的转移**，通常会低于市场**，这个折扣反映与外销有关的销售费以及交货、保修成本，因此可以鼓励中间产品的内部转移。因此选现a正确；以市场为基础的协商**有一定弹性，可以照顾双方利益并得到双方认可。因此选项b正确；如果最终产品的市场需求很少时，购买部门需要的中间产品也变得很少，但是仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而**部门仍能维持一定利润， 显得很不公平。
因此选项c正确；以全部成本作为内部移**，既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理做出有利于公司的明智决策。因此选项d正确。（参见教材442页）
5.下列营业预算中，通常需要预计现金支出的预算有（）。
a.生产预算。
b.销售费用预算。
c.制造费用预算。
d.直接材料预算。
参***】bcd
答案解析】生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、生产量、期初和期末产成品存货量，它是不含价值量指标的预算，只涉及实物量指标。因此选项a不是答案；销售费用预算、制造费用预算、直接材料预算都涉及价值量指标，需要预计现金支出，因此选项bcd是答案。（参见教材393-396页）
6.在计算披露的经济增加值时，下列各项中需要进行调整的项目有（）。
a.研究费用。
b.争取客户的营销费用。
c.企业并购重组费用。
d.资本化利息支出。
参***】abc
答案解析】计算披露的增加值，典型的调整项目包括：①研究与开发费用。会计作为费用将其从利润中扣除，经济增加值要求将其作为投资并在一个合理的期限内摊销。
②战略性投资。会计将投资的利息（或部分利息）计入当期财务费用，经济增加值要求将其在一个专门账户中资本化并在幵始生产时逐步摊销。③为建立品牌、进入新市场或忙大市场份额发生的费用。
会计作为费用立即从利润中扣除，经济增加值要求把争取客户的营销费用资本化并在适当的期限内摊销。④折旧费用。会计大多使用直线折旧法处理，经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。
⑤重组费用。会计将其作为过去投资的损失看待，立即确认为当期费用；经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇， 重组费用应作为投资处理。参见教材449页。
7.甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有（）。
a.优先股。
b.融资租赁形成的长期应付款。
c.无息应付票据。
d.应付股利。
参***】abd
答案解析】银行借款、应付债券、有息的短期应付票据、优先股、应付股利、融资租赁引起的长期应付款等属于金融负债；大多数应付项目是经营活动的应计费用，包括应付职工薪酬、应交税费、应付账款、无息应付票据等，均属于经营负债。参见教材60页。
CPA财务成本管理总结
2012年注册会计师考试。财务成本管理复习总结。一 基本框架。上图为财务管理的主要活动的结构图，即投资活动，筹资活动和营运资本管理。教材的第一章至第十五章均属于财务管理的内容，其基本的架构就是按照上述的财务管理活动来安排的。二 详细阐述。1.长期投资特征 2.长期筹资决策的主要问题的资本结构决策 1...
CPA财务成本管理辅导笔记
孙进山 2006年深圳注协cpa财务成本管理辅导笔记。本辅导笔记系为深圳市注册会计师协会2006年cpa考前培训班整理，在整理过程中参考了其它资料，在此予以感谢。重申本资料非商业目的，若有错误之处请告之予以更正。第三章财务 与计划。第一节财务 是本章的重点及难点，主要讲解资金财务 的销售百分比法，包...
2023年CPA考试《财务成本管理》作业成本计算与分析
1 确定实际成本分配率 实际成本分配率 当期实际发生的作业成本 当期实际作业产出 2 按实际作业成本分配率分配作业成本 某产品耗用的作业成本 该产品耗用的作业量 实际作业成本分配率 3 计算当期投入的总成本 某产品当期发生成本 当期投入该产品的直接成本 该产品当期耗用的各项作业成本 二 按预算 正常...