第二章财务分析。
第三节财务指标分析。
二、营运能力分析（p57）
一）指标计算。
例题·单选题】某公司2023年度营业收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。
（2023年）
a.15b.17
c.22d.24
答案】d解析】应收账款周转率＝6000÷[（300+500）÷2]＝15（次），应收账款周转天数＝360/15＝24（天）。
例题·多选题】一般而言，企业存货需要量与下列哪些因素的变动成正比（ ）
a.企业生产的规模。
b.企业销售的规模。
c.存货周转一次所需天数。
d.存货周转次数。
答案】abc
解析】存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转次数成反比，与存货周转一次所需天数成正比。
例题·单选题】某企业2023年资产总额为1200万元，资产减值准备余额为50万元，应提未提和应摊未摊的潜亏挂账为120万元，未处理资产损失为60万元，则该企业的不良资产比率为（ ）
a.19.17b.18.4% c.14.17% d.13.6%
答案】b解析】不良资产比率＝（资产减值准备余额＋应提未提和应摊未摊的潜亏挂账＋未处理资产损失）÷（资产总额＋资产减值准备余额）＝（50＋120＋60）÷（1200＋50）＝18.4%。
二）指标分析（p57）
1.周转率分析。
例题·单选题】某企业总资产周转天数比上年增加25天，若流动资产周转天数比上年减少10天，则非流动资产周转天数与上年相比（ ）
a.延长35天。
b.延长15天。
c.缩短15天。
d.缩短5天。
答案】a2.其他资产质量分析。
三、盈利能力分析（p64）
一）指标计算。
例题·单选题】用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ）职称考试2023年）
.息税前利润营业利润。
.利润总额净利润。
答案】a解析】总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。分子是利润总额+利息，所以是息税前利润。
二）应注意的问题。
1.总资产净利率的驱动因素（p69）
影响总资产净利率的驱动因素是营业净利率和总资产周转率。
表2-21总资产净利率的分解金额单位：万元。
abc公司20×8年度总资产净利率比20×7年度降低2.19个百分点，其原因是营业净利率和总资产周转率都降低了。哪一个原因更重要可以使用连环替代法进行定量分析。
营业净利率变动影响=营业净利率变动×20×7年度总资产周转次数。
总资产周转次数变动影响=20×8年度营业净利率×总资产周转次数变动。
合计=-1.04%-1.16%= 2. 20%（≈8.20%-10.39%）
由于营业净利率降低，使总资产净利率下降1.04%；由于总资产周转率下降，使总资产净利率下降1.16%，两者共同作用使总资产净利率下降2.20%。
2.每股收益（p72）
1）基本每股收益。
基本每股收益=属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数。
注意分母 例题·计算题】甲公司2023年初发行在外普通股股数10000万股，2023年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2023年实现净利润5000万元，要求确定基本每股收益。
解析】普通股加权平均数＝10000+4500×－1500×＝13625（万股）
基本每股收益＝5000/13625＝0.37（元/股）
2）稀释每股收益。
稀释每股收益的含义。
是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。
稀释潜在普通股的含义和常见种类：
是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
例题·多选题】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）职称考试2023年）
a.**期权 b.认股权证 c.可转换公司债券 d.不可转换公司债券。
答案】abc
解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、**期权。
调整方式。分子的调整：
第一，当期已经确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；
第二，稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用；
分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数。
3）指标分解（扩展）
3.市盈率的分析（p73）
一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的**购买该公司**。但是某种**的市盈率过高，也意味着这种**具有较高的投资风险。
例题·多选题】市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，下列表述正确有（ ）
a.市盈率越高，意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高。
b.市盈率高意味着投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的**购买该公司**。
c.成长性较好的高科技公司**的市盈率通常要高一些。
d.市盈率过高，意味者这种**具有较高的投资风险。
答案】abcd
解析】市盈率是上市公司普通股每**价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的**。一般来说，这一比率越高，意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高，投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的**购买该公司**，所以一些成长性较好的高科技公司**的市盈率通常要高一些。此外，如果某一种**的市盈率过高，也意味者这种**具有较高的投资风险。
4.收益质量分析（p74）
例题·多选题】盈余现金保障倍数是用来衡量收益质量的指标，以下表述正确的有（ ）
a. 盈余现金保障倍数＝经营现金净流量÷净利润。
b. 盈余现金保障倍数＝净利润÷经营现金净流量。
c. 盈余现金保障倍数＝现金净流量÷净利润。
d. 一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1
答案】ad解析】
一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。
四、 发展能力指标（p75）
注意：1）三年前数额如何判断：
已知四年的数据分别为计算该数据的三年平均增长率：
2）资本这里都指所有者权益；
3）资本保值增值率的分析：
该指标等于1：保值；
该指标大于1：增值；
该指标小于1：减值。
例题·单选题】某企业2023年初与年末所有者权益分别为500万元和400万元，则资本积累率为( )
a．17％ b．83％ c．120％ d．25％
答案】d解析】资本积累率=本期增加的所有者权益/期初所有者权益=（500-400）/400=25%。
五、本节总结。
一）客观题：
1.指标的计算。
例题·单选题】在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（ ）职称考试2023年）
a.资本保值增值率b.技术投入比率c.总资产增长率d.资本积累率。
答案】b解析】资本保值增值率是剔除客观因素后的年末所有者权益与年初所有者权益的比，总资产增长率是总资产增长额和年初总资产的比，资本积累率是本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比，技术投入比率是本年科技支出合计与本年营业收入净额的比。因此只有技术投入比率的分子、分母均使用本年数据。
例题·单选题】某企业2023年营业收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2023年的总资产周转率为（ ）次。（职称考试2023年）
a. 3.0b. 3.4
c. 2.9d. 3.2
答案】a解析】总资产周转率＝营业收入净额/平均资产总额＝营业收入净额/（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.0
2.指标的分析。
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