目录。一、浮动管理费型**的分类 4
一）业绩分档 5
二）“支点式”上下浮动 8
三）提取“业绩报酬”浮动 8
二、浮动管理费型**考核周期及计提方式分析 11
一）封闭期作为业绩考核周期 11
二）其他考核周期设置形式 11
三、浮动管理费型**投资类型分析 14
四、浮动管理费型**风险收益情况分析 15
一）费率水平分析 15
二）收益水平分析 18
三）风险控制水平分析 22
四）风险收益情况分析 25
五）风险收益情况总结 26
五、其他指引规定情况跟踪 27
六、展望与建议 30
图目录。图 1：浮动管理费型**分类 4
图 2：2023年权益类浮动管理费型**收益情况 19
图 3：2023年固定收益类浮动管理费型**收益情况 19
图 4：2023年权益类浮动管理费型**收益情况 20
图 5：2023年固定收益类浮动管理费型**收益情况 20
图 6：2023年权益类浮动管理费型**收益情况 21
图 7：2023年固定收益类浮动管理费型**收益情况 21
表目录。表 1：分档费率固定式 5
表 2：分档费率挂钩绩效式 6
表 3：基础管理费+简单附加管理费式 9
表 4：基础管理费+分档附加管理费式 10
表 5：分档费率挂钩绩效式 12
表 6：东方红产业升级管理费计提标准 13
表 7：浮动管理费型**投资类型 14
表 8：权益类**实际管理费收入情况比较 15
表 9：固定收益类**实际管理费收入情况比较 17
表 10：权益类**风险指标 23
表 11：固定收益类**风险指标 24
表 12：权益类**夏普比率 25
表 13：固定收益类**夏普比率 25
表 14：浮动管理费型**跟投情况 27
表 15：**经理任职年限满5年的浮动管理费型** 29
**管理费是**持有人支付给管理人的管理报酬，按收取模式可分为固定和浮动两种。固定管理费模式不考虑**业绩表现，根据**规模按固定费率收取**管理费；而浮动管理费型**的管理费率根据业绩考核周期内**净值增长率情况确定，可一定程度上将管理费的提取与**实际收益情况相挂钩。
目前，固定费率计算模式在国内及海外公募**为主流，仅有少量**采用浮动费率。从现有浮动费率**来看，虽然采用浮动费率的**数量较少，但费率计算方式却极为多样化。从新闻披露的《公开募集**投资**收取浮动管理费指引（初稿）》（以下简称《指引》）来看，浮动费率的规范化发展有利于保护投资者的权益，引导行业良性发展。
本文拟对现存浮动管理费型**作简要梳理，从**类型、投资绩效、运作模式等几个角度进行**。
一、浮动管理费型**的分类。
目前市场上的浮动管理费型**为43只左右，以主**计为34只。通过对目前**行业中具有浮动管理费机制性质的**作简要分析，按照浮动管理费规则分类如下：
图 1：浮动管理费型**分类。
业绩分档，是目前浮动管理费型**较常采用的一种形式；其次为提取“业绩报酬”浮动式。业绩分档，是通过将业绩考核周期内的**份额净值增长率（r）的大小与业绩比较基准（r）作比较进行分档，并基于此设置多档管理费率。提取“业绩报酬”浮动，通常以固定管理费为基础，根据业绩表现收取附加管理费即业绩报酬。
此外，“支点式”上下浮动，以某一费率水平为支点，当**业绩表现高于业绩比较基准或某一特定值时，管理费率向上浮动，反之管理费率向下浮动。
一）业绩分档。
业绩分档模式可细分为分档费率固定与分档费率挂钩绩效两种，前者每档具体费率为固定值，而后者在具体费率的计算上更为复杂，往往将**超额收益内嵌于浮动费率计算公式。
1. 分档费率固定模式。
分档费率固定模式的浮动管理费型**以固定收益率水平设置分档标准，并在每一档内设置相应的固定值作为**管理费率。如诺安稳固收益**以.5%及7%作为分档标准，并分别设置.
7%和1%的浮动管理费率，即假设该**在某一业绩考察期内净值增长率为5.5%，则其适用的管理费率为0.3%。
应用该模式的浮动管理费型**目前存在最高管理费率的限制，如东方红产业升级**管理费率最高值为2.50%。
表 1：分档费率固定式。
注：不同份额**仅呈现主**；
数据**：wind，北京欧立信咨询中心。
2. 分档费率挂钩绩效模式。
该模式的费率计算方式较之前一模式更为复杂。举例而言，富国一年期纯债以一年期定期存款基准利率为r值，分别将**份额净值增长率（r）与r+1%、r+2%和r+4%进行比较，以求得对应浮动管理费率，如当其r值处于r+1%及r+2%之间时，**费率为0.3%与(r-r-1%)/1+r)的孰低值。
采用该种模式可较大程度保护投资者利益，其设置规则隐含了一种投资者实际收益率平滑保护机制，。以合并份额计，该类型是目前34只主**浮动管理费型**中最多采用的类型。
除此，虽将超额收益内嵌于费率计算公式中，该类型浮动管理费**亦大多采用某一固定值与费率计算公式结果孰低值形式，一定程度上控制了管理费收取的上限。
表 2：分档费率挂钩绩效式。
注：不同份额**仅呈现主**；
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