在经历过2023年-2023年汽车销量增速大幅下滑后，国家出台对1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策（时间为2023年10月1日-2023年12月31日），较大的刺激了汽车特别是中低排量乘用车的销量增长。2023年购置税优惠政策延续（减按7.
5%征收）将有利于汽车的消费，为明年汽车行业实现平稳较快增长奠定坚实的基础。
调整后的新能源汽车补贴政策有望于今年底前出台，补贴退坡幅度和技术门槛提高幅度等不确定因素也将明确，将有利于明年及今后几年新能源汽车行业的发展。我们对明年新能源汽车销量增长及产业链发展形式持乐观态度。
我们预计在行业平稳较快增长的大前提下，各类亮点也将纷纷呈现，而与以往不同的是，这些亮点或更多的来自于被大家不看好或忽略的领域。
今年1-11月，中国汽车产销量分别为2502.7万辆和2494.8万辆，同比分别增长。
14.3%和14.1%，高于去年同期12.
5和10.8个百分点，为近三年来首次实现两位数以上增长。我们预计全年汽车销量有望达到2795万辆左右，同比增长约13.
63%；在1.6升及以下排量购置税优惠政策延续（减按7.5%征收）的有利条件下，2023年全年汽车销量有望达到2990万辆左右，同比增速约7.
0%，为全球年新车销量增速的2.4倍左右，仍为较高速的增长。
分子板块来看，预计乘用车约增长7.65%至2630万辆左右，商用车约增长2.27%至360万辆左右。
其中乘用车中的suv仍将实现高速增长，约增长20.73%至1095万辆的水平，在乘用车中的占比提升至41.63%的高水平；商用车中的重卡增速较高，约增长9.
86%至78万辆左右。
有利于2023年汽车销量增长的有利因素：
.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策的延续；
2、国内经济的企稳回升；
3、suv、轿车新车型的大量上市和大基数、高增长带来增长动量的延续；
4、影响新能源汽车行业的不利因素消除。
今年前三季度，汽车板块上市公司整体归母净利润合计同比增长19.20%，为近三年来最高，我们预计全年增速约为19.00%左右；roe前三季度为8.
59%，高于去年同期水平；销售净利率为4.80%，高于去年同期。
与2023年相比，2023年汽车行业将面临的挑战：①销量增速有所回落，②上游原材料**有所上升，但也存在不少有利因素：①销量增速仍处于较高水平，②基数增加至约3000万辆的水平，规模效应有利于整车和零部件企业的成本降低，③自主品牌整车和零部件占比上升，④调整后的新能源汽车补贴政策落地。
综上，我们**2023年全年汽车板块上市公司整体归母净利润增速在18.00%左右，roe为9.00%左右，销售净利率为4.
70%左右。
我们认为以下几个方向有望成为2023年汽车行业发展中的亮点，可能会带来较好的收益。
.受益于suv车型的高速增长和购置税优惠政策刺激，自主品牌的崛起势不可挡；
2.补贴政策退坡短期内将使新能源汽车销售承压，油耗及排放压力有利于混合动力等节能减排技术的发展；
3.新能源专用车，特别是电动物流车和电动环卫车有望迎来快速发展。
自长城汽车、吉利汽车、比亚迪等民营整车制造企业进入乘用车领域开始，经过。
近20年的积累，自主品牌在技术和品牌方面均取得了长足进步，市场占有率逐步攀升，大有与合资品牌分庭抗礼之势。
上一波自主品牌乘用车的爆发始于2023年，主要是由于2023年全球金融海啸后国家出台了汽车、家电下乡补贴刺激政策，拉动了农村地区居民购买第一辆车的需求，带来自主品牌乘用车销量的大幅增长。此时，国内的几家主要自主品牌车企开始了多品牌战略，新车型研发数量也盲目扩张。而随着2023年补贴政策的退出，行业销量显著下滑，某些自主品牌车企的多品牌战略成为自身的严重拖累，新车型的研发也不得不大幅缩减，自主品牌乘用车的销量也于2023年上半年滑入谷底。
自2023年8月开始，经过3年左右时间的蛰伏，自主品牌绝地反击，销量迅速回升，至今年11月，其市场占有率已经攀升至43.60%的高位，且上升势头仍有望延续！
此次自主品牌乘用车上升势头迅猛，且与以往有很大不同！以往自主品牌销量的增长对政策的依赖严重，优惠政策一旦退出就会迅速退潮。而最近两年以来，自主品牌在各细分车型领域攻城略地，竞争实力显著上升，已经在乘用车的四大车型类别中的三个（suv、mpv和交叉型乘用车，交叉型乘用车因量小本图表未列出）占据绝对优。
势地位！本次自主品牌乘用车的触底回升，对德系、法系和韩系车的挤压作用明显。主要原因有：
德系车在suv领域车型单一，国产车型仅上汽大众一款车型—途观，一汽大众没有suv车型，错失了近几年suv细分市场的高速增长；法系车因为车型更新速度慢、市场营销羸弱、品牌竞争力日益下滑，在中国市场的份额一直在缓慢下滑；韩系车因为设计理念和产品品质与自主品牌车型接近，而**高于自主品牌，未来的市场份额可能还会进一步被蚕食。
据德国《汽车周刊》报道，为应对支付美国地区柴油车造假门需要的巨额赔偿，德国大众将于未来几年大幅缩减开支，通过裁员和缩减研发费、减少投资等措施目标至2023年节省成本约1000亿欧元。研发费用的缩减可能会延缓大众新车型的开发和其它先进技术的应用，对其在全球的竞争力造成一定的负面影响，这将有利于自主品牌汽车在国内市场的份额提升。随着自主品牌车的竞争力的提升和地缘关系的影响，韩系车、日系车受自主品牌的冲击可能也会比较大。
除了竞争对手等外部有利因素的影响，自主品牌车企的内部因素也在变化，并朝着积极的方向发展。
我们统计了过去一年多时间以来，各整车企业公布的已上市和将要上市乘用车新。
车型数量，发现自主品牌车型占比将近70%，其中mpv车型占比超过88%，suv车型占。
比超过73%。新车型数量的大幅增加说明国内自主品牌车企研发水平的长足进步，并善于抓住热点细分市场，快速反应。而随着技术的积累和车型销量的不断增加，我们对自主品牌未来在轿车市场的突破也持乐观态度。
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图表目录。2017 年1 4 月，汽车行业整体表现平淡。2017 年1 4 月，汽车累计销量908.5 万辆，同比增长5.11 其中，乘用车累计销量766.9 万辆，同比增长3.08 商用车累计销量141.6 万辆，同比增长17.68 2015 年10 月1日至2016 年12 月31 日期间，1....