六、财务预算。
历年考试重点，今年弱化，只要求熟悉，（一）了解全面预算内容及分类。
企业应根据长期市场**和生产能力，编制长期销售预算。销售预算是年度预算的编制起点，根据“以销定产”的原则确定生产预算。生产预算的编制，除了考虑计划销售量外，还要考虑现有存货和年末存货。
根据生产预算来确定直接材料、直接人工和制造费用预算。产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总。预计损益表、资产负债表和现金流量表是全部预算的综合。
全面预算按其涉及的预算期分为长期预算和短期预算。
本节主要是现金预算，长期资金的筹措在后几章中讲，（二）熟悉现金预算的编制。
要知道这9种预算之间相互的勾稽关系，知道每种预算的作用什么、根据什么编制出来的，不要求计算。例如：产品成本预算：
是生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。以产品成本预算为基础又可以编制什么预算。
补充几个公式：
期初余额：经营现金收入＝当期现销＋收回前期赊销。
p190：表3－8计算第二季度26000是怎么计算出来的。
p191第三段最后两行：假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外的40%现金要到下季度才能收到。
2000×40%＋30000×40%＝26000，经营现金支出：
材料采购支出＝当期现购支出＋支付前期的赊销。
人工支出＝预算数。
制造费用支出＝预算数－非付现成本（折旧、摊销）
管理费用支出＝预算数－非付现成本，2、生产预算：惟一用数量表示的，没有金额指标，只有数量指标。
3．直接材料预算：表3－10第二季度现金支出中6740如何计算出的？
本例假设材料采购的货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清。
4．直接人工：预算数。
6．产品成本：汇总数，表3－15
可以看到第二季度，企业的现金缺口是4940，这里向银行借款11000，这里怎么考虑，看p190
该企业需要保留的现金余额为6000元，不足此数时需要向银行借款。假设银行借款的金额要求是1000元的倍数，那么，第二季度借款额为11000。一般按“每期期初借入，每期期末归还”来预计利息。
这样第三季度还借款利息11000×10%×1/2（六个月）＝550，再看一道练习，把书上的题条件改一下：
银行要求：利息10%，每季末要归还尚未归还本金利息，现金多余或不足 （4940） 10000 11440
向银行借款 11000
还银行借款 3000 8000
借款利息 275 275 8000×10%×3/12
期末现金余额 6725 3240（不考虑6000）
注意利息归还要求不同，算法不同。
（三）熟悉预计财务报表的编制，七、弹性预算（了解，辅导老师未提），第四章，历年重点，重点例题为p252例5考试根据例题变型。
本章5个考点，全部要求掌握，是理财原则的具体体现，考点：
1．货币的时间价值（体现理财原则两点：现值、早收晚付）
2．项目评价的基本方法p225，一、 掌握货币时间价值计算。
p209单利终值的计算：债券的价值中会用到。
单利现值的计算：应收票据贴现时会用到，复利：注意要会复利终值系数的表示，给2个要会求另一个（99年考试不一定是整数，比如求2．5年，要会用计算器计算。
另外给的利率也可能不是整数，也要会用计算器计算。）
复利现值系数，与终值系数互为倒数，复利息计算：本金p的n期复利息等于i＝s－p，名义利率与实际利率的计算。
公式掌握p215
2023年单选题第4题，考永续年金和名义利率与实际利率的测算。
内插法计算问题：
利息为12%，求出本利和为本金1．5倍所需要的时间。
当为3时，算出倍数为1．4049，当为4时，算出倍数为1．5735，求当1．5时n为多少。
3－x/1．4049－1．5 ＝的3－4/1．4049－1．5735，计算出结果是3．56
对于内含报酬率的计算也是有用的。
（三）年金的计算。
掌握定义：等额、定期的系列收支。
1．普通年金。
又称后付年金，是指各项期末收付的年金。
偿债**。偿债**系数是年金终值系数的倒数。
普通年金现值计算：年金现值系数，其倒数称投资**系数。
2．预付年金每期期初支付的年金。
（1） 终值计算：利用年金终值系数表，减去1后得出1元预付年金终值。
（2） 现值计算。
要知道与普通年金的终值、现值关系。
3．递延年金。
是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。
递延年金终值的计算方法和普通年金终值类似。
难点是现值计算：现值计算方法有两种（都要掌握），常考第一种，4．永续年金。
公式掌握，二、 投资项目评价的基本方法p225
基本步骤：固定资产投资决策的程序一般分为以下步骤：第一，估算出投资方案的预期现金流量；第二，估计预期现金流量的风险；第三，确定资本成本的一般水平；第四，确定投资方案的收入现值；第五，通过收入现值与所需资本支出的比较，决定拒绝或确认投资方案。
（一）投资项目的现金流量的（是项目评价的基础，难点）
所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。
把握三点：j增量的概念，97年第3道综合题就是考增量。
k特定项目，就不同于会计中现金流量概念，会计中是期间的概念，从每年的年初算到年末。而项目的现金流量不一定从1月1日开始，因为项目不一定从年初开始。如果项目从7月1日开始，就以第1年7月1日到第2年的7月1日为一年。
l广义现金流量概念。
现金是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。
看2000的判断第3题（考非货币资金的变现价值）根据上述原则分析，2个假设：
j时点化假设：如果没有特指，收入、成本、费用都发生在经营期的期末，投资额认为发生在期初。
k全投资假设，即使有借入的资金也全部视同自有资金处理。
书上的思路是现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量角度讲的。
但考试不是这个思路，老师总结：
一个项目一般分有建设期，从建设期开始为初始现金流量。
初始现金流量，包括：
1． 设备买价、无形资产、递延资产；
2． 旧设备变现价值；
3． 旧设备清理损失（有抵税作用）。
（建设期结束）投产日开始，还要考虑：
垫支的流动资金（从投产日）
如果没有建设期，从投产日开始就有上述四项内容，经营现金流量（掌握计算）在书上第二节是不考虑所得税情况下，第三节讲了所得税的影响，在考试时是要考虑所得税对投资影响的。大家要掌握p251营业现金流量的公式。
（1） 营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税。
（2） 营业现金流量＝税后净利润＋折旧（98年综合题思路就是税后净利润与税前利润有联系，而税前利润与基本的本量利基本损益方程式有联系。98年题问的是净现值为零时销售量是多少，即计算盈亏平衡点时销售量是多少）
（3） 营业现金流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率。
要注意：这里减付现成本，还要加非付现成本，项目完成，在终结点有终结现金流量：
1． 设备残值收入；
2． 残值收入的纳税影响； 3． 垫支流动资金收回。
p228基本原则：
遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
注意四个问题：
1．区分相关成本和非相关成本：沉没成本是不用考虑的。
2．不要忽视机会成本（机会成本与自利原则相关）
p229倒数第4段。
机会成本是失去的收益，而且是潜在的。机会成本是针对具体方案而言，只有在存在互相排斥方案时才考虑机会成本。
3．要考虑投资方案对公司其他部门的影响。
4．对净营运资金的影响：增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
99年多选第3题，下节课讲完第四章，大家把近6年的题看一下。
第四讲上财务成本管理第四讲回顾上节讲的投资项目评价的基本方法，这节课就按这个步骤以及解题步骤进行讲解 p225
投资决策程序分五个步骤第二节、第三节都是按这个步骤。
现金流量（复习）初始现金流量：建设期起点：长期资产投资（固定资产、无形资产、递延资产等，如设备买价）旧设备的变现价值（注意：
要搞清立场，究竟是卖旧设备购入新设备，还是继续使用旧设备。旧设备继续使用――机会成本，旧设备的变现价值是现金流出）
p229机会成本的概念：不是一种支出或费用，而是失去的收益。如果是投资新设备卖出旧设备，则旧设备变现价值是流入。
旧设备清理纳税影响：变现价值与账面净值比较变现价值＜账面价值，变现净损失抵税变现价值＞账面价值，变现净收入纳税。
看一道练习来理解：年末abc公司正在考虑买掉现有的一台闲置设备，该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可按10000元**卖出。假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
a．减少360元b、减少1200元c、增加9640元。
d、增加10360元（2023年单选14题）答案：d
账面余额＝40000－28800＝11200元变现损失＝10000－11200＝－1200元变现损失减税＝－1200×30%＝360元现金净流量＝10000＋360＝10360元。
如果把题中按10000元**卖出，改为按20000元卖出。变现收入＝20000－11200＝8800元变现收入纳税＝8800×30%＝2640元现金净流量＝20000－2640＝17360元。
投产日： 4．垫支流动资金（往往是在建设期末，经营期期初。如果没有建设期，在投产日起点）在算现金流入、流出时不要漏了垫支的流动资金。
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