财务管理作业二

1. 某公司发行8年期的债券，面值为1 000元，付息期为1年，票面利率为10％。

要求：（1）计算市场利率为8％时的债券发行**；

（2）计算市场利率为12％时的债券发行**。

2. 某公司2023年12月31日的资产负债表如下：

某公司简要资产负债表。

2023年12月31日单位：元。

该公司的销售净利润率为12%，生产能力尚未充分利用，公司的收益留存比例一直保持为30%。假设该公司2023年的销售收入为500 000元，2023年欲将销售收入提高到800 000元，试用销售百分率法**企业需要从外界筹集的资金数量。

3．某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行**为面值的110%，票面利率为10%，每年末付一次利息，筹资费用率为5%,所得税率为25%。试计算该债券的成本。

4．某企业向银行借入一笔长期借款，借款年利率为12%,借款手续费率为0.2%,所得税率为25%。试计算该银行借款成本。

5. 某公司按面值发行1000万元优先股，筹资费用率为3%,年股利率为11%,所得税率为25%。

计算该优先股成本。

6. abc公司发行普通股**2000万元，筹资费用率为6%,第一年末股利率为12%，预计股利每年增长2%,所得税率为25%。计算该普通股成本。

7. 正荣离合器公司息税前利润总额为200万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息总额为60万元（公司未发行优先股），单位变动成本50元，销售数量为40000件。试计算该公司财务杠杆系数。

8. 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税率为25%。

要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。

9. 新发公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示：

试确定该公司的最佳资金结构。

10. 某公司目前拥有资本850万元，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元。

现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股权益资本、增加债务、发行优先股。有关资料见下表。

现行和增资的资本结构表单位：万元。

要求：（1）当息税前利润预计为100万元时，计算三种增资方式后财务杠杆系数，该公司的所得税税率为25％；（2）计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点；（3）计算增发普通股与优先股两种增资方式下的无差别点；（4）按每股收益无差别点的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。

11. 某公司无负债，资本全部由普通股资本构成，其账面价值1000万元，该公司年息税前利润为250万元，年税后利润全部以股利的形式支付给股东，公司所得税税率为25％。无风险报酬率为8％，**市场平均报酬率为14％。

该公司认为目前资本结构不合理，拟举借长期债务通过负债融资来增加公司价值。经测算公司在不同负债额时的债务利率和权益资本，如下表所示。试测算公司的最佳资本结构。

不同债务水平下的债务利率和普通股成本。

不同债务额时的公司价值和综合资本成本。