一、单选题
b 1、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）
a、与现金余额成反比b、与有价**的利息率成正比
c、与持有时间成反比d、是决策的无关成本
c 2、与生产预算没有直接联系的预算是（ ）
a．直接材料预算b．变动制造费用预算；
c．管理费用预算d．直接人工预算。
b 3、一个投资方案年销售收入300万元，年总成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为。
a．90万元b．139万元c．175万元 d．54万元
a 4、一般而言，适应于采用固定或稳定增长股利政策的公司是（ ）
a、经营比较稳定或正处于成长期的企业。
b、负债率较高的公司。
c、盈利波动较大的公司。
d、盈利较高但投资机会较多的公司。
c 5 财务杠杆利益是指（ ）
a.提高债务比例导致的所得税降低。
b.利用现金折扣获取的利益。
c.利用债务筹资给股权资本带来的额外收益。
d.降低债务比例所节余的利息费用。
二、多选题。
abd 1、下面关于经济批量的表述正确的有( )
a储存变动成本与经济批量成反比 b．订货变动成本与经济批量成反比。
c．经济批量是使存货总成本最低的采购批量。
d．经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量。
e．定货变动成本与经济批量成正比。
ab 2按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的**包括（ ）
a.当年利润 b.留存收益 c.原始投资 d.股本。
abcd3、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ ）
a.扩大当期销售b.延长平均收账期。
c.增加坏账损失d.增加收账费用。
abc4、变动成本法与完全成本法对比，有以下特点（ ）
a 产品成本的构成内容不同。
b 存货成本的构成内容不同。
c 当期利润不同。
d 强调成本补偿上的一致性。
ac5、期望报酬率的高低决定于。
a.各种可能的报酬b.平均报酬率。
c.各种可能报酬率的概率d.最低报酬率。
三、简答题。
1．简述降低资本成本的途径。
答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：)
1)合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。
(2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。
(3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也促进企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。
4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
(5)积极利用**增值机制，降低**筹资成本。对企业来说，要降低**筹资成本．就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过**增值机制来降低企业实际的筹资成本。
四、计算题
1、某企业目前a产品销售收入为6000万元，总成本为4500万元，其中固定成本为900万元。该企业准备改变目前的信用政策，有甲、乙两个方案可供选用：
（1）甲方案给予客户60天信用期限，预计销售收入为7500万元，货款将于第60天收到，其信用成本共计210万元；
（2）乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为8100万元，将有50%的货款于第10天收到，10%的货款于第20天收到，其余40%的货款于第90天收到（前两部分的货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的2%），收账费用为30万元。
企业改变信用政策后将不改变目前的变动成本率，企业的资金成本率为10%。
要求：通过计算判定企业应采用哪个方案。
变动成本总额＝4500－900＝3600（万元）
变动成本率＝3600/6000＝60％
1）甲方案：
边际贡献＝7500×（1－60％）＝3000（万元）
现金折扣＝0
扣除信用成本后的税前收益＝3000-900－210＝1890（万元）
2）乙方案：
边际贡献＝8100×（1－60％）＝3240（万元）
应收账款平均收账天数＝50％×10＋10％×20＋40％×90＝43（天）
机会成本＝（8100/360）×43×60％×10％＝58.05（万元）
收账费用＝30（万元）
坏账损失＝8100×40％×2％＝64.8（万元）
现金折扣成本＝8100×50％×2％＋8100×10％×1％＝89.1（万元）
扣除信用成本后的税前收益＝3240-900-（58.05＋30＋64.8＋89.1）＝2098.05（万元）
3）甲乙两方案税前收益之差＝1890－2098.05＝－208.05（万元）
4）因为乙方案税前收益大于甲方案税前收益，所以应采用乙方案。
2、某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6％；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8％，筹资费用率2％；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的**发行普通股**200万股，预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6％，每股支付发行费0.8元。
计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25％）。
1）长期借款的资本成本率＝6％×（1－25％）＝4.5%
2）长期债券的资本成本率＝＝4.59%
3）优先股的资本成本率＝＝10.31％
4）普通股的资本成本率＝＋6％＝13.44％
5）公司的综合资本成本率。
1）长期借款的资本成本率＝6％×（1－25％）＝4.5%
2）长期债券的资本成本率＝150*8%*（1－25％）/200(1-2%)=4.59%
3）优先股的资本成本率＝10%/(1-3%)=10.31%
4）普通股的资本成本率＝1.8/(25-0.8)+6%=13.44%
5）公司的综合资本成本率＝4.5%×10%＋4.59%×20％＋10.31%×20％＋13.44％×50％＝10.12％
财务管理作业二
财务管理 作业二。一 要住房还是拿房帖。张博士是成功海归人士，国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下 1.每个月来公司指导工作一天 2.每年聘金20万元 3.提供公司所在城市住房一套，价值100万元 4.在公司至少工作6年。...
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财务管理 第2次作业 三 判断题 共15道试题，共30分。v 1.流动资金和营运资金不是同一个概念。a.错误。b.正确。满分 2分。2.企业资本金指的是企业的全部资产。a.错误。b.正确。满分 2分。3.存货不属于流动资产。a.错误。b.正确。满分 2分。4.普通年金指的是每期期末付款 收款的年金。...