d公司刚刚收购了另一个企业。由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。2023年底投资资本总额为6500万元，其中负债4650万元，股东权益1850万元，投资资本的负债率超过70%。
目前发行在外的**有1000万股，每**价12元。固定资产净值4000万元，经营营运资本2500万元；销售额10000万元，税前利润为1500万元，税后借款利息200万元。
预计2013—2023年销售增长率为8%，2023年增长率减至5%，并且可以持续。
预计税后营业利润、固定资产净值、经营营运资本对销售额的百分比维持在2023年的水平。所得税税率和债务税后利息率也维持在2023年的水平。借款利息按上年年末借款金额和预计利息率计算。
企业的融资政策：在归还借款以前不分配股利，全部多余现金用于归还借款。归还全部借款后，剩余的现金全部用于发放股利。
当前的加权资本成本为11%，并持续到2023年，2023年及以后年份资本成本降为10%。企业平均所得税税率为30%，债务的税后利息率为5%。债务的市场价值按账面价值计算。
要求：通过计算分析，说明该**被市场低估了还是高估了？
b公司是一家高技术企业，具有领先同业的优势。2023年每股销售收入20元，预计2013—2023年的销售收入增长率维持在20%的水平上。到2023年增长率下滑到3%并且可以持续下去。
目前该公司经营营运资本占销售收入的40%，销售增长时可以维持该比例不变。2023年每股固定资产总投资3.7元，每股折旧1.
7元，每股经营营运资本比上年增加1.33元。为支持销售每年增长20%，固定资产和经营营运资本需求同比增长，折旧费用也会同比增长。
企业的目标投资结构是净负债占10%。股权资本成本为12%。目前每股收益4元，预计与销售同步增长。
要求：计算目前的每股股权价值。
高级财务管理作业
题目 请结合一个具体的案例阐述企业并购的程序一般分为哪几个阶段？每个阶段有哪些主要任务？企业并购的程序包括三个阶段，结合seb跨国并购苏泊尔进行阐述 第一阶段 前期准备阶段。本阶段主要任务 1 疏理本公司资产。2 确定并购目标企业 3 搜集信息，了解目标企业的基本状况。4 可行性分析提出报告 5 上...
高级财务管理作业
一 名词解释。1 目标逆向选择。公司治理结构。财务管理体制。财务结算中心。财务总监委派制。财务监事委派制。战略发展结构。财务政策。二 判断题。1.企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。2.母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。3.在财务管理主体上，企业...
高级财务管理作业
第五章 第六章 一 名词解释 每小题2分，共10分 1 预算控制。2 预算管理组织。3 投资政策。4 内部折旧政策。5 基因置换策略。二 判断题 每小题1分，共20分 1 就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。2 预算亦即计划的定量 包括 数量 与 金额 两个方面 化，它反映...