投资学第四篇创业投资。
一、名词解释
1、创业投资 （p.235）是指通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。
2、创业资本（p.237）是指由资本投资人提供的，投向快速成长且有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。
3、道德创业 （p.240）:在公司制企业投资**中，投资者投入资金后，产生对拥有决策权的**人行为的依赖性，而要获取关于后者行为的信息则需付出高昂代价。
4、ipo (p.258)是指第一次在**市场上公开向一般公众发行创业企业的普通**。
5、公司收购 (p.258)：指创业企业由其他公司收购兼并。
6、金融收购 (p.258)是指创业企业由另一家创业投资公司收购，接受后续投资。
7、卖股期权（p.259）是赋予创业企业家或创业企业的一项期权，让其以相同可类似的条件购买创业投资公司或创业投资家手中的**。
8、中断机制 （p.259）：对于创业投资家来说，一旦确定创业企业失去了发展的可能，或者成长太慢不能获得预期的高回报，需要果断地撤出，将所能收回的资金用于下一下投资循环。
9、风险管理 （p。263）是指创业投资公司每投资一个项目就要求部分或全部项目参与人以个人名义投入一定的比例的资本。
10、跟投 （p。263）：是指创业投资公司每投资一个项目就要求部分或全部项目参与人以个人名义投入一定比例的资本。
二、多项选择题
1、创业投资的特点有（ abcde ）
a 投资对象是创业企业 b 投资是为了获取股息和红利
c 提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务
d 投资对象完成创业使命后投资即退出
2、创业投资人可以分为（ abcd ）
a 创业投资家 b 创业投资公司 c 产业附属投资公司 d 天使投资人
3、创业投资的方式有（ bcd ）
a 购买投资对象发行的债券 b 一次性投入创业股权资金
c 跟进投资d 参股创业投资
4、国外创业投资组织形式主要有（ bcd ）
a 个人制 b 公司制 c信托制 d 有限合伙制
5、信托制创业投资**的弊端有（ abd ）
a 当事人的依赖关系 b 责任不对等
c 资金风险大 d 管理激励缺失
6、有限合伙制创业投资**的成本有（ bcd ）
a 财务成本 b **成本 c 管理成本 d 税收和持续经营成本
7、创业投资退出的方式有（abcde ）
a 公开发行上市 b ** c 股份回购 d 清算 e 破产
8、对创业投资项目的定量分析方法有（ acd ）
a 市场法 b 风险法 c 收益法 d 期权法
9、股份回购的方式有（ abcd ）
a 用现金、票据支付 b 建立esop c 卖股期权 d 买股期权
10、首次公开发行上市方式退出时机的选择主要要考虑（ acd ）
a 投资企业的盈利 b 行业生命周期 c 资本市场** d 创业投资公司的声誉
11、创业投资的风险从参与主体角度来看，表现为（ bcd ）
a 投资管理风险 b 项目的风险 c 逆向选择 d 道德风险
三、判断题
1、创业投资就是风险投资错）
2、创业投资通常是股权投资，期限一般较长对）
3、信托制创业投资**筹集资金是通过发行受益凭证，**本身不具有法人资格对）
4、信托制创业投资**绝大多数为私募**对）
5、信托制创业投资**管理人在**成立后只能对**资产的运用发出指示，而不占有**资产，也无收益权。 （对）
6、对创业投资项目而言，预期报酬率取决于预期现金收益的风险程度。风险越大，投资的逾期报酬率越高。 （对）
7、创业投资的清算或破产是创业投资家的被动的不得已的行为错）
四、简答题
1、简述创业投资的构成要素。p.237
答：1。创业资本 2.创业投资人 3.创业投资目的 4.创业投资期限 5.创业投资对象 6.创业投资方式。
2、简述创业投资的功能。p.247
答：1.聚资功能 2.嬗变功能 3.资金匹配功能 4.创业管理功能。
3、论述创业投资的运作过程。p.251
答：（一）创业投资家融资。
创业投资公司资金**有以下几类：
1.**资助；2大公司或大企业的创业投资；3.**担保的银行信贷或各类金融机构的贷款4。民间资金。
二）寻找和筛选项目。
创业投资也是创业资本的运作过程。投资项目的**渠道通常有：业务链条上的项目；通过中介组织寻找和筛选项目；利用产业网络和人际关系寻找项目。
三）详细评估。
要对项目实施的全过程中可能存在的技术风险、高阶风险、管理风险、财务风险、控制风险和成长风险等进行充分的估计和考虑，并提出相应对策。
四）谈判和交易设计。
谈判的最终结果—未来的操作及利益分享机制等，要体现在双方商定并共同形成的契约上。
五）投资生效后的监管。
创业投资公司就要承担合伙人和合作人的职责，对创业企业提供资金支持和监督管理，参与创业企业的经营战略、形象设计和组织结构调整等重大问题的决策。
六）退出。创业资本的退出标志着一轮创业投资的结束。
4、简述创业资本投入之前的风险防范对策。p.
答：1.“跟投”的投资方式；2.分散投资方式；3.联合投资；4.分阶段投资方式。
5、比较创业投资几种退出方式的优劣。
一．ipo优点：1.创业企业上市后保持了企业的独立性，创业家可以重新从创业投资公司中取回企业的控制权利；2.
对创业投资公司和创业投资家而言，他们可能采取某些行动向潜在投资者展示他们的能力可以满足创业企业筹集资金的需要。可满足获利流动性的愿望；有助于改善企业与客户及**商之间的相互关系。
缺点：准备ipo的法律、会计和投资银行的费用相当高；公开交易的信息披露和审慎调查也许会带来麻烦；如果提出ipo申请，由于非自身可控因素随后被撤回，公众也许会担心公司存在污点。
二、**。优点：退出简便，费用低，**可以实现即时的确定收益，资金可以100%退出。
缺点：使原有创业企业丧失独立性，退出过程中可能会由于信息不对称而遭受损失。
三、股分回购。
优点：创业投资家和公司管理层的决策进程相对简单；能吸引战略投资者和金融投资者的投资；**和股分回购的过程要比ipo快；在一定程序上消减私人权益资本市场波动的影响。
缺点：对大多数投资者来说是一种不得已的退出方式。
四、清算或破产。
缺点：企业成长太慢不能获得预期高回报，或投资失败已造成亏损。
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