1.金融投资就是指投资者将资金用于金融资产即用于存款、贷款，或购买**、债券、**等各种有价**，以期获得未来价值增值收益的行为。
2.优先股**是与普通股**相对应的一种特别股**，指在公司收益和剩余资产分配方面比普通股具有优先权的**。优先股作为一种股权证书，代表对公司的所有权，有些权力是优先的，有些权力又受到限制。
优先股的特征：（1）约定的固定股息率。（2）优先分派股息和清偿剩余资产。风险比普通股要小。（3）表决权受到限制。（4）**可由公司赎回。
3.除权除息日。股权登记日后的第一个交易日就是除权除息日，又叫除权基准日。
除权价＝（股权登记日**价＋配股比例×配股价）/（1＋送股比例＋配股比例）
除息价＝股权登记日**价－每股所派现金。
股股指公司注册地在境内，在香港（hong-kong)发行，在香港联合**交易所挂牌交易的外资股。
5.贴现债券：票面不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的**发行，到期时按面额偿还本金。
6.可转换债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定条件可以转换成本公司**的公司债券。
7.**投资**是一种金融中介机构，即通过发行**单位，集中投资者的资金，由**托管人托管，由**管理人管理和运用资金，从事**、债券等金融工具投资，并将投资收益按**投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
8.金融期权（option），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的**（简称协议**）或执行**购买或**一定数量某种金融资产的权利的合约。
9.金融互换（financial swaps）是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。金融互换主要包括利率互换和货币互换。
10.荷兰式招标是在招标规则中，投标人标明他们希望支付的**和购买的数量，**按出价由高（债券中的低收益）到高（债券中的高收益）的顺序进行分配，直到全部债券分配完毕。所有投标人都支付中标的出价最低的收益率（等于最高的中标**），这种形式的拍卖叫单一**拍卖（sinale-price auction）或荷兰式拍卖（dutch auction）
11.风险厌恶，是指投资者所具有的规避风险的趋势，当两种**投资的期望收益率相等而风险不同时，投资者会倾向于投资风险小的**。
12.有效组合：在构造投资组合时，投资者在他们可以接受的既定风险水平上，使他们投资的期望收益率最大化，或者在某一特定期望收益率，其风险比其他具有同等期望收益率的组合的风险更低（这两条件为优控条件，dominance principles）,不存在其它的比其预期收益率更高和风险更小的**组合。
这种投资组合称为有效组合。
13.风险溢价：投资**指数**，你必须考虑弥补投资风险的预期报酬。
衡量这种报酬时，所选取的尺度一般是**指数**的预期收益和无风险利率的差值。我们将这个差值称为风险溢价。
14. ****指数就是用以反映整**票市场上各种**市场**的总体水平及其变动情况的指标。
15. 有价**，是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
1.开放式**与封闭式**的区别：
1)期限不同。封闭式**通常有固定的封闭期，即**从成立起到终止之间的时间，通常在5年以上，一般为10年或15年。而开放式**没有固定期限，投资者可随时向**管理人赎回**单位。
2）发行规模限制不同，封闭式**在招募说明书中列明其**规模，在封闭期限内未经法定程序认可不能再增加发行。开放式**没有发行规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申请，**规模就随之增加或减少。
3）**单位交易方式不同。封闭式**的**单位在封闭期限内不能赎回，持有人只能寻求在**交易场所**给第三者。开放式**的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向**管理人或中介机构提出购买或赎回申请。
4）**单位的交易**计算标准不同。封闭式**与开放式**的**单位除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式**的买卖**受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映**的净资产值。
开放式**的交易**则取决于**每单位净资产值的大小，其申购价一般是**单位资产值加一定的购买费，赎回价是**单位净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
5）投资策略不同。封闭式**的**单位数不变，资本不会减少，因此**可进行长期投资，**资产的投资组合能有效在预定计划内进行。开放式**因**单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，**资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持**资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和高流动性的金融商品。
2利率的期限结构理论。
债券的到期收益率和期限之间的关系称为利率的期限结构（term structure）。期限结构通常用收益曲线表示，用图形来描述同一种债券的收益率和到期期限的关系，通常有三种类型：向上倾斜收益曲线、持平收益曲线和向下倾斜收益曲线。
通常即期利率随到期期限t增加而增加，即收益曲线向上倾斜，长期利率高于短期。
利率的期限结构有三种理论：流动偏好理论，预期理论，市场分割理论。
3.有效市场理论的主要内容。
1、定义。在一个有效的金融市场中，以当时的市场**简单地**和卖出一项金融资产并不能使投资者实现任何无风险套利的利润。
有效市场上**的形成机制是：在金融市场上，有关某一项金融资产的相关确切信息，能够及时、有效以及普遍地传递给每一位投资者，帮助投资者建立或修正对资产价值的预期，并且由投资者采取相应的买卖行为即套利，导致这些信息最终反映到该资产**上去。
有效金融市场理论的基础是无套利均衡。
理性预期理论是有效市场理论的前身。该理论认为：人们对于未来金融市场的变化的预期是基于过去的历史经验和当前的信息所作出的最佳判断。
有效市场的类型：a．弱有效**市场。 b．半强有效**市场。 c 强有效**市场。
有效市场理论的推论：a：市场**随机性。
b：市场只对新信息作出反应：从定义上讲，新的信息必须是不可**的，如果它可**，那么它就是今天信息的一部分。
因此，由于不可**的新信息所引起的**变动也就是不可预见的。c：相信市场**。
4.套利定价主要内容。
apt模型基于无风险套利原则而推导出来的一种资产评价均衡理论。
无风险套利的原则实际上表现为一价定律。该定律认为对一只既定风险的**必须具有同一**，不论其着手创造该**的方式如何。如果一只**的回报能通过其他**的组合创造出来的话，该组合的**与作为复制回报的基础**的**一定相等。
apt模型的假设它假设**的期望收益率受到众多因素的影响，并且认为**的收益率是与n个要素线形相关的，但他并没有指明这些要素是什么。
套利定价理论认为当所有套利机会消失时，当期望收益率是由一个因素产生时，期望收益率与敏感性之间的关系将近似地满足以下线性关系：
其中为常数。 表示**i对某一单因素的敏感性。这一方程就是单因素下套利定价理论的资产定价方程。这是一个直线方程，意味着在均衡时，期望收益率与敏感性之间存在一个线性关系。
缺陷1、没有明确定义影响资产收益率的各种因素是什么。
2、对每一因素的期望收益率和敏感度缺乏合理的衡量。
5. apt模型与capm的比较。
1、在capm下，市场组合m处于不可或缺的地位；但在apt下，没有市场组合m，apt仍然成立。
2、apt模型的推倒是以无风险套利为基础的，而capm是以期望值和方差优控原则为基础的，即投资者都是风险厌恶者且希望财富越多越好。
3、capm是属于单一时期模型，而apt则可运用多时期的投资。
4、capm要求每一个投资者必须有相同的预期，即一致性预期，apt则无此假设。
5、 capm假设市场没有交易成本，而apt则无此假设。
6.债券的到期收益率与**的反向变动的内在机制：
为什么债券**会对利率波动作出反应？因为在一个竞争的市场中，所有债券提供给投资者的预期收益率应是相同的(不考虑风险因素)。当其他竞争性的收益率为8%时，如果债券的息票率也为8%，那么它将以面值**。
如果市场利率为9%，那么谁还会以面值购买息票率为8%的债券呢？这时，债券的**一定会**，直到它的预期收益率上升到具有竞争力水平的9%；反之，当市场利率下降到7%时，债券8%的收益率更具优势，这时买者增加，抬高债券面值，直到它的最终收益率下降到市场的平均水平7%为止。
当息票利率与市场利率相同时，债券就会按面值销售。在此环境下，投资者在各个时间段收到的利息实际上是对货币时间价值的公平补偿。这种补偿不包含其他的资本收益。
如果息票利率低于市场利率，该债券所提供的利息低于其他的市场投资的收益。要想实现各种投资的均衡收益（即各种金融工具的收益率一致），投资者就要赚取****所带来的收益。因此，债券的最初发行**就应当低于其面值，从而可以提供资本收益。
相反，如果息票利率超过市场利率，该债券的利息收入就会超过其它市场投资方式。投资者对该债券的超额需求就会使得债券**超过其面值，资本损失就会抵消较高的利息，投资者所获的也是均衡收益。
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