财务管理学答案。
第三章财务分析。
4、d每股净资产＝所有者权益/股数＝5
权益率数＝资产/所有者权益＝4
资产净利率＝净利率/资产＝0.4
每股收益eps＝8
5、影响速动比率的因素：a、c、d、e
6、a、c、d 7、bd、c 8、b c d
11、（1）上年全部资产周转率为：2.5(次)
流动资产周转率6.25（次）
资产结构：流动资产/全部资产1104/2670=0.4=40%
本年全部资产周转率：7938/2940＝2.7次。
流动资产周转率：7938/1323＝6
资产结构：1323/2940=0.45=45%
2）差额分析法：（因素分析法）
设全部资产周转率为y有流动资产周转率a及资产结构b构成。
上年y1＝a1×b1=2.5
y2=a2×b2=6×0.45=2.7
影响合计：y2－y1＝0.2
a流动资产周转率变动的影响＝（6－6.25）×40％＝－0.1（次）
b资产结构变化的影响＝6×（45％－40％）＝0.3（次）－0.1＋0.3＝0.2（次）
12、（1）完成该公司的资产负债表和利润表。
销售收入136.000
所以：完成利润表。
负债＝150000－60000＝90000 所以长期负债＝90000－31000＝59000
应收账款＝流动资产－现金－存货＝21000
b净资产收益率＝13.6％
13、（1）计算各项指标。
a流动比率 2023年：50500/27500＝1.836（流动资产/流动负债）
2023年：62000/69000＝0.899 行业平均水平为1.8
b速冻比率 2023年：50500－29000/27500＝0.782
2023年：62000－45500/69000＝0.239 行业平均水平为0.7
c平均收款期 2023年：365/（12500/12500）＝36.5天。
2023年：365/（160000/28500/2）＝32.5天同行业平均水平37天。
d存货周转率 2023年75000/29000＝2.59
2023年96000/（29000+45500）/2＝2.577行业平均水平2.5
e负债比率 2023年：（27500+28750）/11250＝50％（较好的偿债能力和负债经营能力）
2023年：（69000+22950）/150000＝61.3％ 行业平均水平58％
2023年：17000/6100＝2.787 行业平均水平3.8
g毛利率毛利/销售净额 2023年：40％
2023年：40％ 高于行业平均38％
h经营利润率＝ebit/平均总资产 2023年：10.67％ 2023年：12.95 行业：10％
i 总资产周转率＝销售收入/平均总资产。
2023年：1.11
2005：1.22 行业 1.14
j固定资产周转率＝销售收入/平均固定资产。
2023年：2.02 2023年：2.13 行业 1.4
k投资经营利润率。
l资产净利率＝净利润/平均总资产×100％
2023年4.0％ 2023年：4.15％ 行业4.0％
m净资产收益率roe＝净利润/所有权平均数。
2023年：8.0％ 2023年：9.54％行业9.5%
编制现金流量表：
第四章财务计划。
9、s=25% 增长25% 单位：万元。
公司融资需求**表。
单位：万元。
外部融资需求＝11300－11150＝150万元。
10、（1）损益均衡点的销售量。
q0＝1000件。
2）销售额：w＝32000元。
3）安全边际＝ q－q0＝2500－1000＝1500件。
4）安全边际率：q－q0/q＝1500/2500＝60
第五章货币的价值。
（1＋10％）n＝20000 即10000×fvif10％，n＝20000 fvif10％，n＝2
所以 n＝7（查表得 p413）
4、pvo×fvif4％，5＝12000 pvo×1.276（1.217）＝12000 pvo＝9404.389（9860.3）
b单利计算 12000＝pvo×(1+4%×5) pvo＝10000
5、设每年存入a元，则 a×fvifa5％，5＝10000
查表得 a×5.526＝10000（年金终值系数表） 所以 a＝1809.627
6、 a×fvifa5％，4＝5000×4.310＝21550
7、设他能够接受的最**格，即现值为pvo，pvo×fvif12％，10＝500000
pvo＝500000/3.106
pvo＝160978.75（元）
所以他能够接受的**小于或等于160978.75元。
8、（1）fv＝1295
2）fv=1340
3）fv=1426
4）fv=1811
5）fv＝1271.2
所以随着计息期的缩短，终值会变大。
9、pvo＝1200×pvifa10％，8＝6402 大于2000，所以购买。
10、设每年存入a元 a*fvifa7％，5＝25000 a＝25000/5.751＝4347.07
第六章债券与**估价。
3、利率和债券**之间的关系是怎样的？
一般情况下 pvb＝c×pvifar，n+f×pvifr，n
4、每半年支付利息的债券的名义利率和实际利率有什么不同？
名）（实）8、这种**债券可视为零息债券（纯贴现债券）
pvb＝f/（1+r）n＝f*pvifr，n＝1000*pvif10％，25＝1000×0.0923＝92.3美元。
9、pvb＝100×pvifa12％，10+1000×pvif12％，10＝40×19.793+1000×0.2083＝887元。
所以若该债券的发行**小于或等于881元时，可以投资。
10、a当利率为8％时：pvb＝1000.02
b 当市场利率为10％时：pvb＝828.36
c 当市场里利率为6％时：pvb＝1231.2
11、（1）用近似法求到期收益率：m＝10.77％
2）用试错法计算得：ytm＝10.94％
12、（认为是付息后购入）
法一：试错法。ytm＝9.24％
法二：近似法。m=9.52%
15、(1)pv0=2/16%=12.5
pv5= pv0=12.5
2) pv5= 2×1.085×（1+8%）/16%-8%）=39.663
3)pv5=2×1.23×1.052×1.05/(16%-5%)=36.37
第七章资本预算。
9、（1）npv=-11，npv<0，所以不可接受。
2）令取预期报酬率为13%，则npv=1.6305
用插值法：irr=13.25%
3）若预期报酬率为10%，则npv=25.194，npv>0，所以可接受。
4)若按静态**期计算，为六年。
10、npv=-70795.534（不可行）
11、（1）对于项目a：**期pbp 2年；npv=348；pi=9348/9000=1.04
1）对于项目b：**期pbp=2+(12000-10000)/8000=2.25年；npv=1394；
pi=(1394+12000) /12000=1.12
12、（1）1000=2000* fvif r,10
即fvif r,10=0.5，由插值法，irr=7.18%
2）1000=500* fvifa r,3
即fvifa r,3=2，由插值法，irr=23.39%
3)1000=900/(1+r)+ 500/(1+r)2+ 100/(1+r)3；irr=31.8%
4)1000=130/r r=13%
13、（1）项目a：2000=1000/(1+r)+ 1000/(1+r)2+ 1000/(1+r)3+ 1000/(1+r)4
r=34.9%
项目b：irr=31.6%
2)当贴现率取5%时，npva=1950.5；npvb=-2000+6000/(1+5%)4=3881.49
当贴现率取10%时，npva=1170；npvb=-2000+6000/(1+10%)4=2098.08
当贴现率取20%时，npva=589；npvb=-2000+6000/(1+20%)4=893.52
当贴现率取30%时，npva=166；npvb=-2000+6000/(1+30%)4=100.77
当贴现率取35%时，npva=-3；npvb=-2000+6000/(1+35%)4=-193.59
4)次序内部收益率 rrm
1） 项目a (净现值)项目b (净现值)项目a
2） 项目b项目a项目b
在r14、（1）因为资本限额为100万元，则有三种组合可选abc、cde、bdf
若选abc项目，则。
项目盈利指数净现值初始现金流量。
旅游财务管理习题 答案版
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