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第一节企业具跨周期发展弹性，发掘跨周期高成长标的。
总体看，2023年前三季度全球半导体行业景气度持续向好，2023年12月到2023年9月连续10个月b/b值大于等于1，且北美半导体设备制造商平均订单金额达到了过去8个月的最高值，预计数据突出源于中国大陆半导体建设资本开支增加，特别是3dnand存储其方面。
我们认为，伴随子行业创新差异化和区分度增加，电子行业传统意义上的周期性将被弱化，未来的投资机会将源于子行业发展的跨周期属性。一方面电子行业分支较多，热点层出不穷，预计未来国际领先的品牌企业，迎合市场需求，不断开拓创新产品，推动行业从概念，到产品，再到产业链，进入新的跨周期发展时期，逐步实现全产业链配套健全和成熟发展，不断推进国产化进程加速；另一方面，相关企业业态将实现整合多样发展，在最大程度满足用户需求和提高用户粘性的过程中，主业深入发展带来的“产业融合兼包并蓄”将成为主旋律，未来硬件和网络公司，将实现“大一统”。
图表1：2006~2023年北美半导体bb值。
资料**：北京欧立信信息咨询中心。
电子产品最核心的价值是，实现满足“市场需求”的“创新”，这亦是驱动企业跨周期发展的最原始动力。依托子行业高成长性，企业将可摆脱产能过剩束缚，通过群体性有序竞争过程，凸显比较优势，实现跨周期发展，这种“出色”企业，是行业上行趋势中最值得关注的标的。
2023年电子行业投资分析报告
2014年12月。2014 年下半年，受到苹果公司新品发布及年底出货高峰带动产业链 国家集成电路产业发展推进纲要 切实落实 组织实施 新型平板显示和宽带网络设备研发及产业化专项 政策等的影响，伴随着宏观经济数据向好 沪港通正式开闸等利好消息的发布，a 股电子指数稳步提升，达到22.2 的涨幅，同时跑...
2023年电子行业投资分析报告
2013年12月。目录。一 电子行业概况 3 1 半导体行业景气度持续提升 3 2 面板需求疲软，智能电视逆势成长 6 3 更快，更方便，更持久的移动终端成为百姓新宠 84 led消费需求持续提升 9 二 电子行业市场表现 11 1 a 场表现抢眼 11 2 电子板块估值偏高，上游板块估值达到75倍...
2023年电子行业市场投资策略分析报告
图表目录。目录。第一节 2017年投资策略 四大新兴产业逐步进入成长期。2017年，电子行业进入多个细分领域快速发展的阶段，从国家战略到产业升级，我们强烈看好半导体 汽车电子 物联网 新型显示等四大电子新兴细分领域的投资机会，2017年将是四个细分行业逐步跨过印证期，进入增长期的关键时点。半导体行业...