一．企业并购的动因。
1).企业发展动机。
2).发挥协同效应。
3).加强市场控制能力。
4).获取价值被低估的公司。
5).降低经营风险。
二．**回购的动因。
1）巩固既定控股权。
2）提高每股收益。
3）稳定或提高公司股价。
4）改善资本结构。
5）反收购策略。
6）现金股利的替代。
7）满足可转换条款和有助于认股权的行使。
三．企业集团财务管理模式。
1.集权型财务管理模式。
优点：1)便于指挥和安排统一的财务政策，降低行政管理成本；
2) 企业集团的理财目标容易得到子公司中贯彻执行，有利于克服子公司的本位主义，使企业集团的财务管理的效率提高；
3)有利于发挥母公司财务专家的作用，降低公司财务风险和经营风险；
4)有利于统一调剂集团资金，降低资金成本。
缺陷：1) 容易挫伤子公司的积极性，抑制子公司的灵活性和创造性；
2) 决策压力集中于母公司；
3）不利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，去专注于对集团发展有长远影响的战略性问题；
4）不利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，难以建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。
2.分权型财务管理模式。
优点：1）有利于发挥子公司参与管理的积极性；
2）子公司决策快捷，易于捕捉商机；
3）有利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；
4）减轻母公司的决策压力；
5）有利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。
缺点：1）难以统一指挥和协调集团整体，子公司各自为战，容易因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益；
2）不利于企业集团整合资源，提高资源的利用效益；（3）不便于发挥母公司财务调控功能，以及时发现子公司的风险和重大问题。
3.集权与分权相结合的模式。
优点：1）既有利于母公司控制子公司，又有利于发挥子公司参与管理的积极性。（2）既有利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；又有利于企业集团整合资源，提高资源的利用效益。
3）既有利于分清母公司与子公司经济责任；又有利于母公司政令在集团公司内部的贯彻。
缺点：1）企业集团对子公司的控制力不如集权型大，子公司对企业集团理财目标的认可程度也不如集权型高，子公司还存在一定的本位主义，讨价还价不可避免。（2）子公司的经营积极性和主动性不如分权型高，在实际执行过程中，往往会钻企业集团预算或计划的空子，形成上有政策下有对策的局面，不利于企业集团提高资源的利用效益。
四．多元化经营的风险与障碍。
资源配置过于分散：
产业选择误导：
技术性壁垒和人才性壁垒：
成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒。
抵制性壁垒（原有企业的强烈反应）和政策性壁垒。
五．财务危机预警及系统功能。
财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和**警报。（1）监测功能。
2）诊断功能。
3）控制功能。
4）预防功能。
六．财务公司及系统功能。
企业集团财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
1）结算中心。
2）融资中心。
3）信贷中心。
4）投资管理中心。
高级财务管理 高级财务管理 模拟试题
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