某公司决定进行一项投资，投资期为3年，每年初投资2000万元，第4年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中企业每年的销售收入3600万元，每年的付现成本1200万元，所得税率为30%，固定资产无残值，试计算该方案每年的现金流量。
解：折旧=6000÷5=1200
某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
1）向银行借款10万元，筹资费用率为2%，借款年利率6%。
2）发行债券面值14万元，发行**为15万元，筹资费用率为3%，票面利率为9%。
3）发行普通股60万元，每股发行**10元，筹资费用率为4%，预计第一年末每股股利1.2元，以后每年递增8%。
4）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：1）分别计算银行借款、债券、普通股、留存收益的个别资本成本。
注：不考虑时间价值情况下的资本成本）
（2）计算该企业加权平均资本成本。
答案：1）计算银行借款成本 10×6%×（1—25%）/10×（1—2%）]4.59%
2）计算债券成本14×9%×（1—25%）/15×（1—3%）]6.49%
3) 普通股成本 k=1.2/[10×(1-4%)]8%=20.5
4) 留存收益成本 k=1.2/10+8%=20
5) 加权平均资本成本=4.59%×10%+6.49%×15%+20.5%×60%+20%×15%=16.73%
某公司目前发行在外的普通股为100万股（每股面值1元），利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：
方案一，按12%的利率发行债券500万元。
方案二，按每股20元的**发行新股。公司适用的所得税税率为25%
要求：1）计算两个方案的每股利润。
2）计算两个方案的财务杠杆系数
3）计算两个方案的每股利润无差别点处的息税前利润，如果新项目投产后每年的息税前利润增加到400万，则选哪个方案？
答案：1）两个方案的每股利润。
方案一（200-40-60）（1-25%）/100=0.75
方案二（200-40）（1-25%）/125=0.96
2）两个方案的每股利润无差别点处的息税前利润。
ebit-40-60）（1-25%）/100=（ebit-40）（1-25%）/125
ebit=340
如果新项目投产后每年的息税前利润增加到400万，应选方案一。
3） 两个方案的财务杠杆系数。
方案一200/(200-40-60)=2
方案二200/(200-40)=1.25
财管4 10作业答案
解析 对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择a c。三 判断题。1.答案 解析 当两项资产的收益率完全正相关，非系统风险不能被分散，而系统风险是始终不能被分散的，所以该 组合不能够分散风险。此时其组合标准差为各个资产标准差的加权平均数，不能降低风险。2...
财管试卷答案
财务管理a卷答案。一 填空题1所有者权益 负债2直接租赁 杠杆租赁3以销定产4现金流入量 现金流出量5赋税节约6互斥项目7 分割。二 判断题。1错2对3错4对5错6对7对8对9错10错。三 单选1a 2b 3d 4b 5a 6d 7c 8d 9a 10a 四 多选1cd 2ac 3abcd 4abc...
财管第6章作业答案
第六章作业。6.1 ms软件公司目前有两个项目可供选择，各年现金流量情况如表6 15所示 1 若ms软件公司要求的项目资金必须在两年内收回，应选择哪个项目？2 ms软件公司现在采用净现值法，设定贴现率为15 应采纳哪个项目？表6 15 单位 元。表6 15 单位 元。1 投资 期。项目a 有表知前两...