绿远公司芦荟开发投资项目可行性分析。
一、项目信息。
芦荟是百合科草本植物，具有护肤、保湿、抗菌、防辐射、提高免疫力等多种功能。开发和利用芦荟植物资源，符合国家生物资源产业发展方向，是新兴的朝阳产业。据专家**：
芦荟工业原料在化妆品工业中的增长速度为15%-25%概率较大，在保健食品中将稳定发展。
目前，我国芦荟工业原料规模生产还处于空白阶段，仅有2-3家，芦荟终端产品所需要的高级芦荟工业原料主要依靠进口。为此，绿远公司决定在云南省玉溪市元江县城郊建立芦荟种植、生产一条龙生产线。
二、项目总投资估算。
经估算本项目建设投资为3000万元，流动资金垫支500万元。其中1400万元为向商业银行贷款，贷款利率10%；其余2000万元自筹，投资者希望的最低报酬率为20%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。
该投资在项目期初已全部投入使用。项目生产期为12年，假设期末无残值。
三、盈利能力**。
预计该项目可实现年销售收入4000万元，年经营总成本3000万元，在年总成本中折旧等非付现成本为250万元。另外，该公司适用的所得税率为25%。
四、项目经济指标分析（要求同学完成）
1．计算商业银行贷款的税后资本成本。
kdt=10%×（1—25%）=7.5%
2 ．计算项目初始资本的加权平均成本。
ka=wd×kdt＋wsks=1400÷3500×7.5%+2100÷3500×20%=15%
3． 预算该项目各年的净利润。
4000—3000）（1—25%）=750（万元）
4．**该项目各年的现金净流量。
初始期：﹣3000-500=-3500 (第0年末)
运营期：750+250=1000 （第1年末到第11年末）
终结期：1000+500=1500 （第12年末）
6．测算算该项目的投资**期。
n=3000÷1000=3年 （是投资额的**，不包括垫支）
7．测算该项目的净现值。
npv=1000×（p/a，15%，12）+500×（p/f，15%，12）－3500
8 ．测算该项目的内含报酬率。
1000×（p/a，irr，12）＋500×（p/f，irr，12）=3500
当irr=15%时… …
10 ．对该项目进行可行性分析。
npv是否≥0
ka是否≥irr
pi是否≥1
答案。1、 kdt=10%×（1—25%）=7.5%
2、 ka=wd×kdt＋wsks=1400÷3500×7.5%+2100÷3500×20%
3、 （4000—3000）（1—25%）=750（万元）
4、 初始期：﹣3000-500=-3500 (第0年末)
运营期：750+250=1000 （第1年末到第11年末）
终结期：1000+500=1500 （第12年末）
5、 arr=750÷（3000/2）×100%=50%
6、 n=3000÷1000=3年 （是投资额的**，不包括垫支）
7、 npv=1000×（p/a，15%，12）+500×（p/f，15%，12）－3500
8、 1000×（p/a，irr，12）＋500×（p/f，irr，12）=3500
当irr=15%时… …
9、 pi=[1000×（p/a，15%，12）＋500×（p/f，15%，12）]÷3500
10、 npv是否≥0
ka是否≥irr
pi是否≥1
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