2.根据上述计算结果，评价甲乙丙三种公司债券是否具有投资价值，并为a公司做出购买何种债券的决策。
由题意可知，只有债券的目前市价低于其价值，所以甲乙丙三种债券中只有甲债券值得购买。
3.如果a公司于2023年1月1日以1020元**购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。
由题意得：1000x10%/2x(p/a,i，4)+1000x(p/f，i,4)=1020当i=5时，1000x10%/2x（p/a,i,4）+1000x(p/f,i,4)=1000,当i=4%时，1000x10%/2x（p/a,i,4）+1000x(p/f,i,4)=1036.3所以用插值法可得（5%-i）/（5%-4%）=1020-1000）/（1036.
3-1000）解得半年到期实际收益率i=4.45%到期的名义收益率=4.45%x2=8.
9%4.如果a公司于2023年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资？
2023年3月1日购入甲公司债券的价值=【50x(p/a,6%,3)+50+1000x(p/f,6%,3)】x(p/f,6%,2/3)≈984.26元。只有当债券的**低于984.
26元时，a公司才会购买。
5.根据以上计算，试分析影响债券价值的因素有哪些？
1债券面值2债券票面利率3市场利率4债券期限5债券还本付息方式。
二．案例：a公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用，全年生产时间为360天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。根据经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储备量为2000台。
1计算经济订货批量和全年最佳订货次数？
经济订货批量=根号2x360000x160/80=1200台。全年最佳订货次数=360000/12000=3000次。
2计算最低存货成本和再订货点？
最低存货相关成本=根号2x360000x160x80=96000元。最低存货总成本=900x360000+根号2x360000x160x80+2000x80=324256000元。再订货点=5x360000/360+2000=7000台。
三．案例：甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一2023年3月31日，甲公司**市价为每股25元每股收益2元，股东权益项目构成如下，普通股4000万股，每股面值1元，公积4000万元，资本公积500万元，留存收益9500万元，公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%,目前，一年期国债利息率为4%，市场组合风险收益率为6%，不考虑通货膨胀因素。
资料二2023年4月1日，甲公司公布了2023年度分红方案：凡在2023年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2023年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
资料三：2023年4月20日，甲公司**市价为每股25元，董事会决定根据公司投资计划拟增发普通股1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购**为18元。
1根据资料一，计算下列指标：1.甲公司**的市场盈余率；2.
若甲公司**所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司**β系数；3.若甲公司**的β系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
1市盈率=每**价/每股利润=25/2=12.5。
2甲**的β系数=1
3甲**的必要收益率=4%+1.05x6%=10.3%
2.假定目前甲公司普通股每**价为23元，根据资料一和资料二，御用股利增长模型法计算留存收益筹资成本？
留存收益筹资成本=1.15x（1+5%）÷23+5%=10.25%
3.根据资料一和资料三，计算下列指标：1.原股东购买1股新发行**所需要的认股权数；2.登记日前的附权优先认股权价值；3.无优先认股权的****？
1购买1股新**需要的认股权数=4000÷1000=4
2登记日前附权优先认股权的价值=（25-18）/（4+1）=1.4元。
3无优先认股权的****=25-1.4=23.6元。
4.假定甲公司发放10%的**股利代替现金分红，并于2023年4月16日完成该分配方案。结合资料一，计算完成分红方案后的下列指标：1普通股股数2股东权益各项目的数额。
1普通股股数=4000x（1+10%）=4400万股。
2股本=4400x1=4400万元。资本公积=500万元。留存收益=9500-400=9100万元。
5.假定2023年3月31日甲公司准备用现金按照每**价25元回购800万股**，且公司净利润与市盈率保持不变。结合资料一，计算下列指标：
1净利润2**回购之后的每股收益3**湖沟之后的每股股价？
1净利润=4000x2=8000万元。
2每股收益=8000/（4000-800）=2.5元。
3每**价=2.5x12.5=31.25元。
6.计算原股东购买1股发行**所需要的认股权数。
购买1股新**需要的认股权数=4000/1000=4
四。案例：某公司2023年第1-3月实际销售额分别为38000万元，36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。
每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需要缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清）不存在其他应收款项。
4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元（当月付款70%）工资及其他支出8400万元（用现金支付）制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）销售费用和管理费用1000万元（用现金支付）预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。
1.计算该公司4月份的现金流入和现金流出？
现金流入=36000x10%+41000x20%+4000x70%=39800万元。现金流出=8000x70%+5000+8400+(8000-4000)+1000+40000x10%+1900+12000=41900万元。
2.计算该公司4月份的现金余缺？
现金余缺=80+39800-41900=-2020万元。
3.计算该公司4月份应向银行借款的最低金额？
应向银行借款的最低金额=2020+100=2120万元。
4.计算4月末应收账款余额？
4月末应收账款余额=41000x10%+40000x30%=16100万元。
五。案例：某公司考虑购买一套新的生产线，公司投资部对该项目进行可行性分析时腹肌的有关数据如下：
1初始投资额为3000万元，该生产线能使用5年。2按税法规定，该生产线在5年内折旧，净残值率为5%，在此会计政策下预计第一年可生产400万元的税前利润，以后4年每年可产生600万元的税前利润。3已知公司所得税税率为25%公司要求的最低投资报酬率为12%。
董事会正在讨论该投资项目的可行性问题。董事长认为：按照投资部提供的经济数据，该投资项目显然不可行，理由是投资项目在5年的寿命期内只能创造2800万元的税前利润，及时加上报废时净残值150万元，还不足以**最初的投资额，根本达不到公司期望的投资报酬率。
总经理则认为：按照该类生产线国外企业的使用情况来看，使用寿命达不到5年，一般只能使用4年，如果该生产线4年后确实淘汰，该项目的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率。为此公司董事会请教财务顾问。
假设你是该公司的财务顾问，根据你所学知识请回答下列问题。
1.公司董事长的分析为何是错误？
公司董事长的分析时以利润为依据，这是错误的。因为利润指标中已扣除了固定资产折旧，而折旧是投资的收回，应该以投资项目的现金流量作为评价的主要依据，而且应当采用税后现金流量。
2.如果该生产线能使用5年，折现率为12%，请按净现值法评价该项目是否可行？
折旧额=3000x（1-5%）/5=570万元。由此可得：ncf1=400x（1-25%）+570=870万元。
ncf2-4=600x（1-25%）+570=1020万元。
ncf5=600x（1-25%）+570+150=1170万元。
所以，该方案的净现值为：
npv=870x（p/f，12%，1）+1020x(p/a,12%,3)(p/f,12%,1)+1170x(p/f,12%,5)-3000=3628.19-3000
628.19万元净现值大于零，说明该项目可行。
3.如果该生产线的实际使用寿命只有4年，假设折旧方法和每年的税前利润等均不变（注：此时需要考虑提前报废造成净损失减少所得税的影响），请通过计算后回答：公司总经理担忧是否有道理？
如果该生产线的实际寿命只有4年，按12%的折现率计算该生产线的净现值为：npv4=【400x(1-25%)+570】x(p/f,12%,1)+【600x(1-25%)+570】x(p/a,12%,3)(p/f,12%,1)+150x(p/f,12%,4)
3000=150.83万元。因为净现值仍大于零，所以总经理的担忧是多余的。
4.假如该生产线能使用6年（假设第6年仍可产生600万元税前利润），请你计算生产线项目的内含报酬率？
如果该生产线能使用6年，按20%的贴现率计算其净现值为：npv6=【400x(1-25%)+570】x
p/f,20%,1)+【600x(1-25%)+570】x(p/a,20%,4)(p/f,20%,1)+【600x(1-25%)+150】x(p/f,20%,6)-3000=3125.48-3000=125.48万元。
再取24%的贴现率计算净现值为：
npv6=【400x(1-25%)+570】x(p/f,24%,1)+【600x(1-25%)+570】x(p/a,24%,4)(p/f,24%,1)
【600x(1-25%)+150】x(p/f,24%,6)-3000=2842.6-3000=-157.4万元。
用插值公式计算得到该项目使用6年的内含报酬率为：irr=20%+【125.48/（125.48+157.4）
x（24%-20%）≈21.77%
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