《财务管理实务》项目训练参***。
课程导入财务管理基本知识。
一、单项选择题。
二、多项选择题。
三、判断题。
四、计算题。
1、p=a(p/a,10%,8)(p/f,10%,4)
109312.1（元）
该企业现在应存入的款项是109312.1元。
2、终值点确定为15年末。
方案一：普通年金。
f（终值）＝a（f/a，i，n）f＝10×（f／a，10%，15）
10×31.772＝317.72（万元）
方案二：即付年金。
f（终值）＝a[（f/a，i，n＋1）－1]
9.5×[（f／a，10%，16）－1]
332.03（万元）
方案三：递延年金。
f＝18×（f／a，10%，10）
286.87（万元）
从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。
3、 （1）p=20×[（p/a，10%，9）+1] =135.18（万元）
（2）p=25×[（p/a，10%，9）+1] ×p/f,10%,4）=115.41（万元）
所以，应该选择第二种方案。
4、根据资料，开餐店的期望收益率。
}',altimg': w': 150', h': 67'}]
k[}'altimg': w': 150', h': 67'}]
}',altimg': w': 150', h': 67'}]
}',altimg': w': 150', h': 67'}]
评价：只要期望收益率[}'altimg': w':
150', h': 67'}]大于开快餐店的必要收益率 k，该方案就具有可行性。本案例中[}'altimg':
w': 150', h': 67'}]该方案具有可行性。
五、简答题(略)
项目一筹资管理。
一、单项选择题。
二、多项选择题。
1. ab 2. abce 3. ae 4. bc
三、判断题。
四、计算题。
1. 方案一：债券成本=6%，**成本=8.4%，综合资本成本=7.2%
方案二：长期借款成本=6%，优先股成本=18%，综合资本成本=8.4%
应采用方案一。
2. a方案：长期借款权重＝16% 债券权重＝24% 普通股权重＝60%
综合资本成本=11.56%。
b方案：长期借款权重＝22% 债券权重＝8% 普通股权重＝70% 综合资本成本=12.09%。
应选择a方案。
3． ebit=5×100-50 -（5×100）×70%=100万。
eps=[(ebit-i) ×1-t)-d]/n=1.30
dol=m/ebit=(100+50)/100=1.50
dfl1.08 dtl=dol×dfl=1.62
4. 由dfl=÷=1.6，得i=75000，则dtl=÷=3.52，故息税前利润增长幅度为：
5. （1）债券筹资与普通股筹资无差别点的ebit的计算。
ebit-3200*10%-4000*11%)*1-30%)/1000=(ebit-3200*10%)*1-30%)/1000+4000/20)
ebit=2960
2）优先股与普通股筹资时无差别点的ebit的计算。
(ebit-3200*10%)*1-30%)-4000*12%]/1000=(ebit-3200*10%)*1-30%)/1000+4000/20)
ebit=4434
增资后的ebit=1600+（2000-1100-500）=2000
筹资后的息税前利润为2000万元，故选择普通股筹资方案。
五、简答题(略)
项目二投资管理。
一、单项选择题。
1、 d 2、b3、b 4、d 5、c 6、b 7、c 8、a 9、d 10、b
二、多项选择题。
1、abc 2、abd 3、abcd 4、ab 5、acd 6、abc7、abc8、cd 9、ad 10、cd
三、判断题。
四、计算题。
1、（1）第0年净现金流量（ncf0）＝-100（万元）
第1年净现金流量（ncf1）＝0（万元）
经营期第1年的折旧额＝100×2/4＝50（万元）
经营期第2年的折旧额＝（100-50）×2/4＝25（万元）
经营期第3年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元）
经营期第4年的折旧额＝（100-50-25-5）/2＝10（万元）
经营期第1年的净现金流量（ncf2）＝30＋50＝80（万元）
经营期第2年的净现金流量（ncf3）＝30＋25＝55（万元）
经营期第3年的净现金流量（ncf4）＝30＋10＝40（万元）
经营期第4年的净现金流量（ncf5）＝30＋10＋5＝45（万元）
2）净现值＝-100＋80×（p/f，10%，2）＋55×（p/f，10%，3）＋40×（p/f，10%，4）＋45×（p/f，10%，5）＝-100＋66.112＋41.3215＋27.
32＋26.0778＝62.694（万元）
获利指数＝2.61
3）因为净现值大于0，故该投资方案可行。
2、（1）vb=80×（p/a,10%,20）+1000×（p/f,10%,20）=830.12（元）
vb=100×（p/a,10%,20）+1000×（p/f,10%,20）=1000（元）
vb=120×（p/a,10%,20）+1000×（p/f,10%,20）=1170.68（元）
2）vb=40×（p/a,5%,40）+1000×（p/f,5%,40）
vb=50×（p/a,5%,40）+1000×（p/f,5%,40）
vb=60×（p/a,5%,40）+1000×（p/f,5%,40）
3、（1）甲企业对m公司**要求的必要报酬率=4%+2×（10%-4%）=16%
vm=0.25 ×（1+6%）/16%-6%）=2.65（元）
甲企业对n公司**要求的必要报酬率=4%+1.5 × 10%-4%）=13%
vn=0.6/13%=4.62（元）
甲企业对l公司**要求的必要报酬率=4%+1×（10%-4%）=10%
l公司预期第1年的股利=0.2×（1+14%）=0.23（元）
l公司预期第2年的股利=0.23×（1+14%）=0.26（元）
l公司预期第3年的股利=0.26×（1+5%）=0.27（元）
vl=0.23×（p/f,10%,1）+0.26×（p/f,10%,2）+0.
27×（p/f,10%,3）+[0.27 ×（1+2%）/10%-2%）]p/f,10%,3）=3.21（元）
2）由于m公司**价值（2.65元），高于其市价2.5元，故m公司**值得投资购买。
n公司**价值（4.62元），低于其市价（7元）；l公司**价值（3.21元），低于其市价（4元）。故 n公司和l公司的**都不值得投资。
五、简答题（略）
项目三营运资金管理。
一．单项选择题。
二．多项选择题。
1. abcd 2. abc 3.
abd 4. ac 5. bcd 6.
abcd 7. ab 8. abc 9.
bc 10. acd 12. abcd
3、判断题。
四、计算题。
1．（1）最佳现金持有量q=['altimg': w': 76', h': 29'}]60000元。
2）最佳现金管理总成本tc=['altimg': w': 65', h': 29'}]6000元。
全年现金转换成本=3000元。
全年现金持有机会成本=3000元。
3）最佳现金持有量下的全年有价**交易次数=300000/60000=5次。
有价**交易间隔期=360/5=72天。
2. 项目现行收帐政策方案甲方案乙。
因此，应采纳甲方案。
3． 经济进货批量q= =300千克。
每次进货300千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本=3600×8+3600/300×25+300/2×2
=28800+300+300=29400(元)
每次进货900千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本=3600×8×(1-3%)+3600/900×25+900/2×2
=27936+100+900=28936(元)
存货相关总成本=3600×8×(1-5%)+3600/1800×25+1800/2×2
=27360+50+1800=29210(元)
通过比较可以看出，每次进货为900千克时的存货相关总成本最低，所以最佳经济进货批量为900千克。
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