广东财经大学。
个人作业封面。
课程：旅游财务管理实务。
研究报告题目： 用净现值法进行投资分析，某商务会展中心项目是否可行。
班级：11旅游管理一班。
姓名：学号：
2013-2014学年一学期。
用净现值法进行投资分析，某商务会展中心项目是否可行。
计算题：某商务会展中心项目，项目以出租商务用房及接待游客经营为主要收入，历年收入**值如下表2。工程造价如下表1，工程建设三年，预计每年平均投入资金。
项目经营初，需要流动资金200万元。资金成本8%，所得税率25%，请用净现值法进行投资分析，此项目可行否？
表1、投资造价（万元）
2、项目时间。
答：由题中两个**可知，1.2023年初到2023年末，该商务会展中心项目每年的净现金流量如下所示（单位：元）
2013：ncf=-(4665/3)=-15550000
2014：ncf=-(4665/3)=-15550000
2015：ncf=-(4665/3)=-15550000
2016：ncf=-2000000+1416x(30-3)x12x(1-25%)=1655912
2017：ncf=1770x(32-3)x12x(1-25%)=461970
2018：ncf=2124x(33-3) x12x(1-25%)=573480
2019：ncf=2478x(35-3) x12x(1-25%)=713664
2020：ncf=2832x(36-3) x12x(1-25%)=841104
2021：ncf=(3186x(38-4) x12+80000x(50-15))x(1-25%)=3074916
2022：ncf=(3540x(40-4) x12+90000x(50-15))x(1-25%)=3509460
2023：ncf=(3894x(42-4) x12+100000x(50-15))x(1-25%)=3956748
2024：ncf=(4248x(44-4) x12+110000x(50-15))x(1-25%)=4416780
2025：ncf=(4603x(47-4 x12)+120000x(50-15))x(1-25%)=4931361
2026：ncf=(4957x(49-5) x12+130000x(55-17))x(1-25%)=5667972
2027：ncf=(5311x(51-5) x12+140000x(55-17))x(1-25%)=6188754
2028：ncf=(5311x(54-5) x12+160000x(55-17))x(1-25%)=6902151
2029：ncf=(5311x(57-5) x12+170000x(55-17)x(1-25%)=7330548
2030：ncf=(5311x(59-5)x12+190000x(55-17))x(1-25%)=7996146
2、由上面所求的每年现金流量可得，2023年初到2023年末，该商务会展中心项目每年的净现值npv如下所示（单位：元）
2013：npv=-46650000
2014：npv=-46650000
2015：npv=-46650000
2016：npv=-2000000+（1416x(30-3)x12x(1-25%)）1+8%)^4=1655912
2017：npv=461970/(1+8%)^5=314409.0195
2018：npv=573480/(1+8%)^6=361389.6776
2019：npv=713664/(1+8%)^7=42982.23648
2020：npv=841104/(1+8%)^8=454422.3198
2021：npv=3074916/(1+8%)^9=1538223.553
2022：npv=3509460/(1+8%)^10=1625559.019
2023：npv=3956748/(1+8%)^11=1696981.396
2024：npv=4416780/(1+8%)^12=1753964.107
2025：npv=4931361/(1+8%)^13=1813251.206
2026：npv=5667972/(1+8%)^14=1929723.65
2027：npv=6188754/(1+8%)^15=1950953.363
2028：npv=6902151/(1+8%)^16=2014672.083
2029：npv=7330548/(1+8%)^17=1981219.521
2030：npv=7996146/(1+8%)^18=2501525.831
该商务会展中心项目2013~2023年的总净现值是，npv=-46650000-1655912+314409.0195+361389.6776+416416.
0894+454422.3198+1538223.553+1625559.
019+1696981.396+1753964.107+1813251.
206+1929723.65+1950953.363+2014672.
083+1981219.521+2501525.831=-28597289.
16<0
由以上计算结果得出商务会展中心项目2013~2023年的总净现值是—28597289.16，所以该商务会展中心项目不可行。
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