一、填空题。
1.纳克斯认为，资本的国际流动是由国家间的差别所引起的。
2.西方海外直接投资的主流优势理论是以西方大型跨国公司为参照的，重点**跨国公司海外投资行为的发生机理，其中包括从产业组织理论切入的和从国际**学说衍生的 ，以及整合二者的 。
3.国际直接投资宏观理论的代表主要有小岛清的和阿利伯的 。
4.当代国际**投资理论是以的理论为基础发展起来的。
5.夏普的模型，着重描述了**组合的和的关系，对**均衡**的确定作出了系统性的解释。
二、选择题。
1.被誉为国际直接投资理论先驱的是 。
a纳克斯b海默c邓宁 d小岛清。
2.下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一。
a厂商所有权优势b内部化优势c垄断优势 d区位优势。
3.弗农提出的国际直接投资理论是 。
a产品生命周期理论b垄断优势理论c折衷理论 d厂商增长理论。
4.根据折衷理论，三种优势都具备时，厂商应选择的经济活动形式是 。
a出口b许可证交易c战略联盟 d直接投资。
5.在**市场线上，市场组合的β系数为 。
a 0 b 0.5 c 1.0 d 1.5
三、是非题。
1.内部化理论的理论渊源是“科斯定理”。（
2.产品生命周期理论从本质上说是一种寡占理论。（
3.小岛清的比较优势理论能够很好的解释美国对日本直接投资的发生机理。（
4.**组合有效边界上的点是可行集中同等收益情况下风险最大的点。（
5.**组合能有效降低系统风险。（
四、名词解释。
1.内部化。
2.产品生命周期。
3.资本化率。
4.有效边界。
5. black－scholes期权定价模型。
五、简答题。
1.简述厂商垄断优势理论。
2.简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别。
3.简述小岛清的比较优势理论。
4.简述中小企业海外直接投资的适用性理论。
5.简述资本市场线的主要特征。
六、论述题。
1.试述邓宁oil理论的理论贡献及其局限性。
2.试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。
一、填空题。
1.利息率。
2.微观理论、宏观理论、折衷理论。
3.比较优势理论、资本化率理论。
4.马柯维茨、**组合。
5.资本资产定价（capm）、预期收益、预期风险。
二、选择题。
三、是非题。
四、名词解释。
1.答：内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨**起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。
2.答：产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。
3.答：资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：k=c/i，这里k为资本化率，c为资产价值，i为资产收益流量。
4.答：有效边界是马柯维茨**组合可行集左上方边界的曲线，又称有效集或有效组合，位于该边界上的**组合与可行集内部的**组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。
5.答：black－scholes期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括**、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。
五、简答题。
1.答：（1）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提； （2）该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件；
3）厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国企业的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论是寡占竞争理论；
4）厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多地体现在厂商所拥有的技术知识、管理技能等无形资产上。
2.答：经理控制下的增长最大化厂商与股东控制下的利润最大化厂商的对外直接投资的不同点主要表现在以下三方面：
1）在各个时点上，增长最大化厂商的销售量总是大于利润最大化厂商；
2）增长最大化厂商较早从出口转向直接投资；
3）从出口到直接投资的转折，增长最大化厂商不像利润最大化厂商那样等到市场扩大后才转向直接投资，而是在此点之前就已先行转为直接投资。
3.答：（1）小岛清的比较优势论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际**2×2模型；
2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，其基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业，因此，该理论注重的是一种区位特征，属于宏观理论；
3）该理论依据比较成本动态变化所做出的解释，特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资。
4.答：以厂商垄断优势或内部化优势为核心的主流优势理论难以解释中小企业的海外直接投资行为，由此发展了若干中小企业海外直接投资的适用性理论，主要有：
1）防御型理论。该理论解释了台湾中小企业为适应岛内经营环境变化而向周边国家和地区进行海外直接投资的现象。
2）依附理论。该理论很好地解释了大三角国家跨国公司从复合一体化战略向网络战略转变过程中，带动中小企业海外直接投资发展的新趋势。
3）信息技术理论。该理论认为促进中小企业海外直接投资的关键因素是信息技术的进步。
5.答：（1）capm模型中的**组合可以包括有风险和无风险两种**，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的**组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；
2）资本市场线是一条过(o，rf)点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，即有风险**的有效组合；
3）投资者投资于资本市场线上的**组合，在单位风险下可取得最大的超额收益。
六、论述题（提示）
1.答：（1），即厂商特定资产所有权优势——o，内部化优势——i，国家区位优势——l，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动，由此而成为国际直接投资综合研究方面最有影响的理论。
2）oil理论的局限性主要表现在：
第一，忽视各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响；
第二，oil理论并未做到真正意义上的“折衷主义”，它在所选取的三个决定变量中仍有所侧重，主要偏重于内部化优势的核心作用，这使得该理论更适宜于解释大规模跨国企业的国际直接投资，而不适于解释中小投资厂商的投资行为，因而该理论不能成为国际直接投资的一般理论。
2.答：（1）小规模技术理论。
该理论主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：第一，拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术；第二，发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势；第三，低价产品营销战略。
2）技术地方化理论。该理论认为以下几个条件能使发展中国家企业形成和发展自己的“特有优势”。第一，在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的，这种新的环境往往与一国的要素**及其质量相联系。
第二，发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。第三，发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。第四，在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是国内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。
3）规模经济理论。对于很多商品、服务的生产经营者来说，随着生产技术、管理技术的进步和企业生产规模的扩大，与商品、服务的市场价值增加相比，企业商品、服务的生产经营成本有递减趋势。在实践中，主要表现为大规模商品、服务生产效率的提高，统一商标的经济性，信息分享的经济性，市场影响、控制的经济性等。
该理论认为只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成本，设立子公司、分公司就是可取的。当市场、原材料基地或其他生产要素源在发达同家，母企业在发展中同家时，发展中国家企业向发达国家直接投资就成了理所当然的事情了。
4）市场控制理论。该理论在解释**桥头堡式的发展中国家企业向发达国家的直接投资时，具有很强的解释力；如果把“中间服务”改为“中间产品”，它也能在一定程度上解释纵向一体化型的发展中国家企业向发达国家直接投资的现象。
5）国家利益优先取得论。该理论认为，从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特别是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。
但在世界经济一体化浪潮的冲击下，企业为了赶上世界经济发展的潮流，不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。在这种情况下，国家支持和鼓励企业进行跨国经营活动就是在所难免的事情了。
第二章国际直接投资理论
第一节麦氏模型。一 假定前提。世界由投资国甲和受资国乙组成 资本的边际生产率递减 两国国内完全竞争。二 图形分析。三 结论。资本流动给资本流出国和流入国都能带来好处。资本流出国由于把一部分资本投放在资本边际效率更高的国家，从而获得了更高的收益。流入国则由于利用外资而使国内资源得到了有效利用而增加了收...
国际投资作业第二章
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