《财务管理》课程练习题
第一章总论。
第二章价值观念。
内容一：资金时间价值与**评价。
计算题。1.甲企业欲在5年后购买某设备，设备价款为50000元，从现在起每年末存入银行8600元，银行复利率为6％。
问（1）甲企业5年后能否用银行存款购买该设备？
（2）甲企业每年末至少应存入多少钱，才能在5年后购买该设备？
2.某人第一年年初存入银行10000元，第二年年初存入银行20000元，第三年年初没存款，第四年年初存入银行15000元。若银行存款利率均为5％，则第四年年末可取出多少钱？
3.乙公司于2024年初投资一生产线，投资额4000万元。投产后预计每年末产生的收益为900万元，共6年。
若投资额全部由借款形成，借款利率为7％。在考虑时间价值的情况下，试求：（1）投产后产生的收益能否收回全部投资？
（2）若要收回投资，每年末至少应产生多少收益？
4.某公司连续5年每年年初存入500万元作为住房**。银行存款利率为10％。
如果该公司从第6年开始到第10年每年初取出相同数额的住房**发给职工。每年可以取出的住房**金额是多少？
5.某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出5000元，至第6年年末全部取完。银行存款利率为10％。要求计算最初一次存入银行的款项是多少？
6.王女士最近准备买房，准备了几个购房方案，其中一个方案是开发商**一套100平方米的住房，要求首付30万元，然后分8年每年年初支付3万元，另一个方案是按每平方4500元购现房，若银行利率为8%，王女士应当作何选择？
例题：现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元pvifa i,10 =5000/750=6.667
查年金现值系数表，当利率为8%时，系数为6.710；当系数为9%时，系数为6.418。所以利率应在8%~9%之间，假设x为超过8%的利息率，则可用查值法计算x的值如下：
利率年金现值系数。
x% 16.667 0.043 0.292
x/1=0.043/0.292=0.147
则利息率为：i=8%+0.147%=8.147%
comments: 年金现值系数，可写成pvifa i,n
7．某投资人持有a公司的**，他期望的最低报酬率是15%，预计a公司未来三年股利将按12%递增，在此之后转为正常增长，增长率为8%，公司最近支付的股利为每10股3.5元，要求计算该**的内在价值。
8．某债券面值为1000元，期限为5年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时的市场利率为8%。请问该债券**为多少时，投资者购买较为合适？
9. abc某公司准备投资购买某股份****的**，该**上年每股股利为0.5元。预计以后每年以6%的增长率增长，公司经市场分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该**。
要求（1）计算该**的内在价值。
2）如果该**目前市价为11.6元，能否进行投资？为什么？
10.某**的β系数为2.5，目前无风险收益率为5.
5%，市场上所有**的平均报酬率为12.5%，若该**为固定成长股，年成长率为6%，预计一年后的股利为0.8元，要求：
测算该**的风险收益率；
测算该**的必要投资收益率；
该**的**为多少时可以购买。
内容二：风险报酬。
一、单选题。
六、计算题。
1.某资产组合中有三种**，有关信息如下表所示。
要求（1）计算该资产组合的β系数。
2）假定当前短期国债的年收益率为4.2%，**市场平均收益率为13%，分别计算a、b、c三种**的必要收益率。
3）计算该资产组合的必要收益率。
2.某公司投资组合中有a、b、c、d四种**，所占的比例分别是％、其β系数分别为0.8、 1、 1.2和1.5、；**平均风险的必要收益为12％，无风险收益率为5％。
要求计算：(1)各种**的预期收益率；
2)投资组合的综合β系数；
3)该投资组合的必要收益率。
第三章财务分析。
案例二：某企业2024年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为 100 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600 万元。该企业年末现金为560万元，流动负债为800万元，假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按360天计算。
要求：（1）计算2024年应收账款周转天数。
2）计算2024年存货周转天数。
3）计算2024年年末速动比率。
4）计算2024年年末流动比率。
第。四、第五章企业筹资。
四、计算分析题。
1. a企业2024年年末敏感资产总额为4000万元，敏感负债总额为1500万元，2024年销售收入5000万元。预计该企业2024年销售收入比2024年增加10%，预计2024年销售净利率为6%，留存收益比率为40%。
请计算该企业2024年度外部融资需求量。
p578销售百分比法。
2.某公司采用融资租赁方式于2024年1月1日租入一台设备，价款80000元，租期六年，到期后设备归承租人所有。双方商定的贴现利率为15％，采用后付等额方式支付租金，试计算每年年末支付租金的数额。
融资租赁租金计算 p603
3.某公司发行5年期利率12％的债券2500万元，按面值发行，发行费率2.5％，所得税率为25％。
试计算该债券的资本成本。另当以3000万元溢价发行或2000万元折价发行时的资本成本又为多少？
资本成本 p614
4.某股份公司普通股每**价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6％，第一年每股发放现金股利2元，以后每年股利增长5％，计算本次增发普通股的资本成本。
5.某**的β系数为1.7，目前无风险收益率为6.5%，市场上所有**的平均报酬率为12.5%。请计算：
1）该公司普通股的风险溢价。
2）该公司普通股的筹资的成本。
6.某公司在初创时筹资500万元，现有两个备选方案，有关资料如下表。甲、乙两方案的其他情况相同。
要求：（1）试根据两方案的加权平均资金成本选择筹资方案。
（2）若公司现有一项目，需要资金300万元，项目预期的收益率为10%，请问该项目能否实施？为什么？
加权成本 p620
6、某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为：kb=6%, kp=12%, ks=15.5%, ke=15%.
试计算该企业加权平均资金成本。
7.某公司2024年销售产品50万件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额700万元。公司负债3000万元，年利息率10%，当年需支付优先股股利30万元，所得税率25%。
要求计算该公司2024年的：
1）边际贡献；
2）息税前利润；
3）经营杠杆系数；
4）财务杠杆系数；
5）总杠杆系数。
杠杆利益与风险 p628
8.某企业销售净额280万元，息稅前利润80万元，变动成本率60％，资本总额200万元，债务比率40％，债务利率12％。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
9.某企业目前拥有资本5000万元，其结构为：债务资本40％（年利息为160万元），普通股权益资本60％（发行普通股100万股，每股发行价30元）。
现准备追加筹资1000万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股，增发25万股，每股发行价40元。（2）全部筹措长期借款，利率为10％，利息为100万。
企业追加筹资后，息稅前利润预计为860万元，所得税率为25％。
要求：计算每股利润无差别点的息税前利润，并简要说明应该选择的筹资方案。
每股收益分析 p641
案例某公司现有普通股 100 万股，每股面值 10 元，股本总额为 1000 万元，公司债券为 600 万元（总面值为600万元，票面利率为12%，3年期限）。2024年该公司拟扩大经营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增发每股面值为10元的普通股50 万股，每股发行**为15元，筹资总额为750万元；乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为12%，3年期限，每年付息一次。
**和债券的发行费用均忽略不计。公司的所得税税率为 30%。该公司采用固定股利政策，每年每股股利为 3 元。
2008 年该公司预期息税前盈余为400万元。
要求：1．计算公司发行新的普通股的资本成本；
2．计算公司发行债券的资本成本；
3．计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，并判断该公司应当选择哪种。
筹资方案？第六章企业投资决策。
六、计算分析题。
大华公司准备购入一设备已扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择：
甲方案需投资10 000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。
乙方案需投资12 000元，另外在第一年垫支营运资金3000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，假设所得税率为40%，试计算两个方案的现金流量。先计算两个方案每年的折旧额：
甲方案：每年折旧额=10000/5=2000元。
乙方案：每年折旧额=（12000-2000）/5=2000元。
用下表计算两个方案的营业现金流量。
投资项目的营业现金流量计算表元。
财务管理计算
五 案例分析题 每小题5分，共20分 某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25 其中 1 向银行借款200万元，借款年利率5 手续费2 则借款的资本成本为 a.3.83 b.2.12 c.4.59 d.以上皆不对 2 按溢价发行债券200万元，债券面值100元，平价发行，票面利率9 其筹资...
财务管理计算
科林公司1确定 组合的 系数，p 60 2.0 30 1.0 10 0.5 1.55，2计算该 组合的风险收益率rp p km rf 1.55 14 10 6.2 假定现在甲乙npv均 8000 p a,10 2 10000 3888,npv甲 3888 3888 p f,10 2 3888 p f...
财务管理计算
1.今年的股利为div，股利先以增长率g1增长t年后，又以增长率g2增长，如预计的回报率为r，则 的现值pv 2.投资组合的风险 x风险2 风险2 x 风险x无风险 风险，无风险 x无风险2 无风险2 x风险表示有风险投资占投资总额的比重。x无风险表示无风险投资占投资总额的比重。为标准差。3.使用循...