现金周转期。
一、现金周转期的含义。
现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，它等于经营周期减去应付账款周转期。
经营周期=存货周转期+应收账款周转期。
二、各种周转期的含义。
(1)存货周转期：是指从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；
(2)应收账款周转期：是指产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，被称之为应收账款周转期；
(3)应付账款周转期：企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。
三、计算公式。
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
其中：存货周转期=平均存货/每天的销货成本。
应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入。
应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本。
【理解】通用公式。
四、减少现金周转期的措施。
【例题计算题】d公司是一家服装加工企业，2024年营业收入为3600万元，营业成本为1800万元，日购货成本为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。
d公司简化的资产负债表如表所示：表资产负债简表(2024年12月31日) 单位：万元。
要求：(1)计算d公司2024年的营运资金数额。
(2)计算d公司2024年的应收账款周转期、应付账款周转期、存货周转期以及现金周转期(为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替)。
(3)在其他条件相同的情况下，如果d公司利用**商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响？
(4)在其他条件相同的情况下，如果d公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响？
【答案】(1)营运资金=961-575=386(万元)
(2)应收账款周转期=600/(3600/360)=60(天)
应付账款周转期=120/5=24(天)
存货周转期=150/5=30(天)
现金周转期=60+30-24=66(天)
(3)如果d公司利用**商提供的现金折扣，则应付账款周转期将会缩短，在其他条件不变的情况下，会使现金周转期增加(或：现金周转期延长，或：现金周转减速)。
4)如果d公司增加存货，则存货周转期将会增长，在其他条件不变的情况下，会使现金周转期增加(或：现金周转期延长，或：现金周转减速)。
目标现金余额的确定。
(一)成本模型。
1.机会成本。
现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
2.管理成本。
现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。
3.短缺成本。
现金短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价**变现加以补充所给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。
最佳现金持有量。
=min(管理成本+机会成本+短缺成本)
【例题·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是( )
a.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+交易成本)
b.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)
c.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+交易成本)
d.最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+短缺成本)
【答案】b【解析】最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)
(二)存货模式。
所谓的最佳现金持有量，也就是能使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。
1.机会成本。
机会成本=平均现金持有量×机会成本率=c/2×k
2.交易成本。
交易成本=交易次数×每次交易成本=t/c×f
当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。由此可以得出：
c/2×k=t/c×f
【教材例7-2】某企业每月现金需求总量为5 200 000元，每次现金转换的成本为1 000元，持有现金的机会成本率约为10%。要求：计算该企业的最佳现金持有量。
该企业最优持有的现金为3 22 490元，持有超过322 490元则会降低现金的投资收益率，低于322 490元则会加大企业正常现金支付的风险。
(三)随机模型。
(1)最低控制线l的确定。
最低控制线l取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
(2)回归线的确定。
r=+l式中：b——**转换为现金或现金转换为**的成本；
δ——delta，公司每日现金流变动的标准差；
i——以日为基础计算的现金机会成本。
(3)最高控制线的确定。
h=3r-2l
【教材例7-3】设某公司现金部经理决定l值应为10 000元，估计公司现金流量标准差δ为1 000元，持有现金的年机会成本为15%，换算为i值是0.00039，b=150元。
要求：根据以上资料确定随机模型的回归线和最高控制线。
r=+10 000
=16 607(元)
h=3×16 607-2×10 000=29 821(元)
该公司目标现金余额为16 607元。若现金持有额达到29 821元，则买进13 214元 (29 821-16 607)的**；若现金持有额降至10 000元，则卖出6 607元(16 607-10 000)的**。
【例题·单选题】某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元，如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价**的金额是( )万元。
a.65b.205
c.140d.95
【答案】c【解析】h=3r-2l=3×80-2×15=210(万元)，而当现金持有量达到220万元时，应投资于有价**，投资额=220-80=140(万元)。
【例·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。(
【答案】正确。
解析】现金余额只要在最高控制线和最低控制线之间，就无需调整。
****东奥会计**）
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