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财务管理作业1
第二章财务观念。
说明：以下各题都以复利计算为依据。
1．假设银行一年期定期利率为10％，你今天存人5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)
解：s=5000*（1+10%）=5500元。
2．如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存人多少钱呢？(假设银行存款利率为10％)
解：p=a*（p/a，10，10%）=1000*6.145=6145元。
3．abc企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6％，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
解：2000+2000*（p/a，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<16000
4．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？
解：20000*（1+x%）5（5为5次方）=50000
x%=20.11%
财务管理作业2
第四章筹资管理(下)
1．试计算下列情况下的资本成本：
1) 10年期债券，面值1000元，票面利率11％，发行成本为发行**1125的5％，企业所得税率为33％；
解：k=il(1-t)/l(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/1125*(1-5%))6.9%
2) 增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1．8元，每股盈利在可预见的未来维持7％的增长率，目前公司普通股的股价为每股27．5元，预计**发行**与股价一致，发行成本为发行收入的5％；
解：ke=d1/pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]7%=13.89%
(3) 优先股：面值150元，现金股利为9％，发行成本为其当前**175元的12％。
解：kp=dp/pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%
2．某公司发行面值为一元的**1000万股，筹资总额为6000万元津资费率为4％，已知第一年每股股利为o．4元，以后每年按5％的比率增长。计算该普通股的资本成本。
解：普通股成本ke=d1/pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]5%=11.95%
3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12％的债券2500万元，发行费率为4％，所得税率为33％，计算该债券的资本成本。
解：债券成本k=il(1-t)/l(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/2500×(1-4%)]6.8%
4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35％，目前银行借款利率为12％，所得税率为40％，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24％的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？
解：设负债资本为x万元，则。
净资产收益率=(120×35%-12%x)(1-40%)/120-x)=24%
解得x＝21.43万元。
则自有资本=120-21.43=98.80万元。
答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。
5．假设某企业与银行签订了周转信贷协议，在该协议下，它可以按12％的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10％的补偿性余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？
解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]13.35%
6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0．5％的承诺费，那么实际利率为多少？
解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/40×(1-10%)]14.18%
7．假设某公司'的资本**包括以下两种形式：
(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0。10元，并且以后将以每年10％的速度增长。。该普通股目前的市场价值是每股1．8元。
(2)面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11％支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易**是每张95元(面值100元)。
另设公司的所得税率是33％。该公司的加权平均资本成本是多少？
解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
债券成本＝80×11%×(1-33%)/0.8×95)=7.76%
加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.39%
8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率为10％，所得税率为33％；优先股500万元，年股息率7％，筹资费率3％；普通股1000万元，筹资费率为4％；第一年预期股利10％，以后各年增长4％。试计算该筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/1000×(1-2%)]6.84%
优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]7.22%
普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]4%=14.42%
9．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20％(年利息20万元)，普通股权益资本80％(发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；
(2)全部筹措长期债务，利率为10％，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33％。
财务管理形成性考核册答案
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财务管理会计形成性考核册
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财务管理形成性考核册答案一
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