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财务管理形成性考核册答案一。
说明：以下各题都以复利计算为依据。
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）
解：s=5000*（1+10%）=5500元。
2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)
解：p=a*（p/a，10，10%）=1000*6.145=6145元。
3、abc企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
解：2000+2000*（p/a，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<16000
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？
解：20000*（1+x%）5（5为5次方）=50000
x%=20.11%
第四章筹资管理(下)
⒈试计算下列情况下的资本成本。
⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行**1125的5%，企业所得税率外33%；
解：k=il(1-t)/l(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/1125*(1-5%))6.9%
⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.
5元，预计**发行**与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
解：ke=d1/pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]7%=13.89%
⑶优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前**175元的14%。
解：kp=dp/pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%
⒉某公司发行面值为一元的**1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
解：普通股成本ke=d1/pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]5%=11.95%
⒊某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
解：债券成本k=il(1-t)/l(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/2500×(1-4%)]6.8%
⒋某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
解：设负债资本为x万元，则。
净资产收益率=(120×35%-12%x)(1-40%)/120-x)=24%
解得x＝21.43万元。
则自有资本=120-21.43=98.80万元。
答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。
⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？
解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]13.35%
⒍承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？
解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/40×(1-10%)]14.18%
财务管理形成性考核册答案
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