三、四。作业三答案。
1、每年折旧额=（750-50）/5=140（万元）
每年的净现金流量=净利润+折旧=销售收入-付现成本-折旧。
（1000-760-140）x（1-40%）+140=200（万元）
ncf0=-1000万元。
ncf1——ncf4=200万元。
ncf5=200+250+50=500（万元）
2、新旧设备投资差额=-24万元。
新旧设备收入差额=10万元。
新旧设备付现成本差额=-2万元。
新旧设备税收成本差额=-1.2万元。
则ncf0=-24万元。
ncf1——ncf6=10-2-1.2=6.8（万元）
）每年的净营业现金流量=407000元。
投资现值=454000x（p/a,10%,5）=1721114(元)
收益现值=407000x（p/a,10%,10）x(1+10%)-5=1553130(元)
npv=投资现值-收益现值=1553130-1721114=-167984（元）
项目不可行。
2）现值指数pi=收益现值/投资现值=1552930/1721114=0.902
项目不可行。
3）选i=8%，npv=4.7，当i=？，npv=0
当i=9%,npv=-6.8
则 （i-8%）/9%-8%)=0-4.7)/（6.8-4.7）
i=8.41%
4、投资现值=52+5.2x（p/a,10%,5）=71.7(万元)
收益现值=66.6万元。
npv=66.6-71.7=-5.1(万元)
5、甲设备 ncf0=-10000元。
ncf1——ncf5=3200元。
**期=10000/3200=3.125（年）
平均报酬率=3200/10000=32%
乙设备。ncf0=-12000元。
ncf1=3800元 ncf2=3560元 ncf3=3320元。
ncf4=3080元 ncf5=4840元
**期=3+1200/3080=3.43（年）
平均报酬率=[（3800+3560+3320+3080+4840）/5]/12000=31%
6、每年净营业现金流量=2040万元。
投资**期=6500/2040=3.2（年）
npv=[2040x（p/a,10%,5）+500x(1+10%)-5]x(1+10%)-3-
500x(1+10%)-3+2000x(p/a,10%,2)+2000]=2187.9(万元)
第四次财务管理作业答案。
1、q=(2x16x0.04/0.9%)1/2=11.9(万元)
次数=16/11.9=1.34（次）
2、q=(2x4000x800/10)1/2=800(件)
年度生产成本总额=10000+(2x4000x800x10)1/2=18000（元）
3、p=[2.662x（1+15%）/15%-5%)]x(1+15%)-3
2.662x(1+15%)-3+2.42x(1+15%)-2+2.2x(1+15%)-1=28.87（元）
4、p=1000x(1+10%)-5+80x(p/a,10%,5)=1000x0.621+80x3.791
924.3(元。
结论：不值得购买。
）rf=8%，市场平均风险报酬率=15%-8%=7%
k=8%+2x7%=22%
2）p=1x(10%+1)/(22%-10%)=9.17(元/股)
）年末流动负债=90（万元）
2）存货的年末数=270-90x1.5=135（万元）
平均存货=（145+135）/2=140(万元)
3）主营业务成本=4x140=560（万元）
4）年末速动资产=1.5x90=135（万元）也就是应收账款的余额。
应收账款平均数=（125+135）/2=130（万元）
应收账款的周转期=360/(960/130)=48.8(天)
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