电大财务管理案例分析

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1.财务目标有那几种提法，请简要说明。

答：具有代表性的提法有三种利润最大化、资本利润率最大化、企业价值最大化。

1）利润最大化西方经济学家以往都是以利润最大化来分析和评价企业行为和业绩的。用利润最大化来定位球儿理财目标，简明实用，便于理解。但其有以下致命的缺陷。

a.利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系。

b.利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值。

c.利润最大化没有有效考虑风险问题。这可以使财务人员不顾风险的大小追求最大的利润。

d.利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面的追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。

2）资本利润率最大化是税后利润额与资本额的比率。有点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本进行对比，能够说明企业的盈利率，可以在不同资本规模的企业或企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但该目标导向尚不能避免与利润最大化目标共性的缺陷。

3）企业价值最大化企业价值就是企业本身值多少钱。其内在价值都可以通过其未来预期实现的现金净流量的现在价值来表达。企业价值并不等于账面资产的总价值，它应当反映企业潜在或预期获利能力。

优点。a.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量。

b.价值最大化克服企业在追求利润上的短期行为。

c.价值最大化目标科学的考虑了风险和报酬之间的联系，能有效克服企业管理人员不顾风险的大小，只追求片面利润的错误倾向。

2、结合abc三个公司的情况，请说明会计利润存在的缺陷。

a.利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系。

b.利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值。

c.利润最大化没有有效考虑风险问题。这可以使财务人员不顾风险的大小追求最大的利润。

d.利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面的追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。

a企业电煤**高时只是一味的增加产量，没有有效地考虑风险问题。一旦市场供求关系发生变化，产品一时卖不出去，就会造成积压，给企业带来贮存和资金占用损失。

b企业在石油****的情况下，将资金投入**市场，当时企业虽然获得了利润，但是其没有有效地考虑风险问题，给企业带来很大的投资风险。

利润最大化会计核算简单，容易*控，可便于企业弄虚作假，导致会计信息失真。c公司正是利用利润最大化这一特点进行的弄虚作假行为。

3、你认为判断企业应该以哪种财务目标的提法为导向，其优点是什么，如何度量？

我认为判断企业应该以企业价值最大化目标为导向，是因为企业的内在价值都可以通过其未来预期实现的现金净流量的现在价值来表达，因此，从企业价值角度，它看重的不是企业已经获得的利润水平，而是企业潜在的获利能力和创造现金的水平。优点。

a.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量。

b.价值最大化克服企业在追求利润上的短期行为。

c.价值最大化目标科学的考虑了风险和报酬之间的联系，能有效克服企业管理人员不顾风险的大小，只追求片面利润的错误倾向。

企业价值最大化是一个抽象的目标。在资本市场有效性的假定之下，它可以表达为**价值最大化或企业市场价值最大化。

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周敦颐。水陆草木之花，可爱者甚藩(fán)。晋陶渊明独爱菊。

自李唐来，世人甚爱牡丹。予独爱莲之出淤泥而不染，濯清涟而不妖，中通外直，不蔓不枝，香远益清，亭亭净植，可远观而不可亵玩焉。

予谓菊，花之隐逸者也；牡丹，花之富贵者也；莲，花之君子者也。噫！菊之爱，陶后鲜有闻。莲之爱，同予者何人？牡丹之爱，宜乎众矣！