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一、在深圳**交易所上市的abc股份****,主营业务为产销各种民用和工业用照明灯具。2023年-2023年的各项财务指标如下:
表一: 财务管理案例分析作业。
一、在深圳**交易所上市的abc股份****,主营业务为产销各种民用和工业用照明灯具。2023年-2023年的各项财务指标如下:
表一: 历年净利润、净利润增长率和负债比例。
表二abc公司历年收益与分红情况。
假定过去10年我的国债平均收益率为5%,过去六年两市平均股指收益率9%,该公司**贝他系数为0.90。
要求:(1)简述**内在价值由是哪些因素决定的?现金流量贴现定价模型有哪几种?
2)计算该公司每年的利润增长率和分红比率。
3)该公司适用于何种估价模型?为什么?
4)对abc公司的**进行价值估计。如果该**目前市价为12元,根据你对国家产业政策的看法,你是否购买?为什么?
二、华美公司只生产甲产品。本年有关资料为:单位售价20元,单位直接材料费用5元,单位直接人工费用3元,单位变动制造费用2元,全年固定制造费用300000元,单位变动性销售及管理费用2元,全年固定销售及管理费用100000元。
计划销量100000件。
要求:(1)分别计算以实物量和金额表示的盈亏临界点销售量。
2)计算本年安全边际率。
3)计算计划期预计利润。
4)确定单价和单位变动成本对利润的敏感程度。
5)如果该企业拟在下期利润增长80%,在其他因素不变情况下单价应采取什么措施?
三、华发股份是一家以计算机软件为主业的上市公司。公司正在做2023年财务预算。下星期,财务总监司源将向董事会汇报2023年的总体财务预算。
预算的重点在于投资项目的选择和相应的融资方案的确定。
1)财务部牵头,与各部门集中研究,并全面考察了所有备选项目,并初步认为下列8个项目可供选择。
可供选择的项目资料。
在现金流量方面,预计所有项目第一年均为净现金流出,其后的项目寿命期内均为净现金流入,并且所有项目的风险均在公司可接受范围内。
财务总监司源认为初步工作相当出色,当务之急是如何选择筹资方式和资本成本分析方面。
在15天前的公司理财会上,公司的财务顾问冯先生及其投资银行认为:公司2023年可以按面值发行利率为9%的抵押债券5000万元;若超过5000万元,则只能发行利率为10%的普通债券。
公司认为目前的资本结构是长期负债40%,普通股权益15%,留存收益45%,是最佳资本结构。预计2023年的留存收益为10000万元。
公司当前的股价为21元;投资银行和财务顾问冯先生均认为,若以当前市价再增发新股筹集750万元股本,公司所能得到的每股净现金流量为19元;
公司当前的现金股利为每股1.32元2023年将提高到1.415元。
公司收益和股利在过去10年翻了一番,增长速度稳定,预计这一增长速度将持续下去。
公司适用的所得税率为25%。
要求:(1)计算公司各项资本**的税后资本成本;
2)计算公司2023年融资活动的边际资本成本,并与初步选定的投资机会比较,以最终确定2023年的最佳资本预算。
3)项目g是否应该被舍弃?为什么?
4)你认为有哪些因素可能会使公司财务总监司源不会采用以21元的**增发股份募集750万元的资本预算?
四、三峡电力是经***批准成立,计划在国家单列的自主经营、独立核算、自负盈亏的特大型国有企业。该公司为大型水力发电企业,主业突出,拥有大量优质水电资产,项目本身符合国家产业政策,具有较强的现金流产出和盈利能力,发行人具有灵活的多渠道持续融资能力。
截止2023年12月31日,发行人的资产总额为1,501.27亿元,负债总额为606.29亿元(其中应付债券余额50亿元),所有者权益为806.
12亿元,资产负债率为40.39%。2023年发行人实现主营业务收入137.
69亿元,净利润33.49亿元。
2023年5月11日-2023年5月17日,等价发行总额30亿元,面值1000元,期限20年的企业债券(简称“06三峡债”)。该债券票面固定利率4.15%,单利计息,到期一次还本。
当时中国人民银行公布的5年期定期储蓄存款年利率3.6%。
本期债券还本日期为2023年。届时,三峡工程和金沙江下游四个梯级电站项目已全部竣工,发行人水电装机容量将超过6360万千瓦,年发电量将超过3000亿千瓦时,仅水力发电业务收入将超过600亿元。
要求:(1)请根据所学财务管理知识,分析该公司是否符合发行债券的规定?
2)结合企业具体情况,分析其发行企业债券的动机。
五、**制动器有限责任公司2023年资产负债表简表如下:
资产负债表简表。
已知该公司2023年流动比率1.5,期末权益乘数1.8,本期存货周转次数4.5次,销售成本315000元,期初存货60000元。
要求:(1)分别计算期末存货数,应收帐款净额,应付帐款、长期负债数、未分配利润。
2)根据上述计算结果填列完成资产负债表简表的制作。
六、通用公司的案例。
通用汽车公司成立于2023年,是全球最大的汽车公司,共拥有266,000名员工。全球总部位于美国底特律,迄今在全球35个国家和地区建立了汽车制造业务。旗下品牌包括:
凯迪拉克、雪佛兰、悍马、五菱等十三个品牌,是汽车安全、信息服务方面的业界领导者。
受世界经济危机影响,该公司2023年亏损309亿美元。2023年的总营收为1490亿美元,比上降低17.22%。
面对信贷紧缩、经济疲软以及消费者信心下挫,现金消耗加剧,难以维持巨大的财务要求。它的10万本土工人时薪70美元,近50万退休员工及其家属享受着终身退休金和医疗保险;它的jobsbank项目供养着8000多名全薪下岗工人,和其他工人一样拿着15万美元的年薪;它欠下了300多亿医保费用,将以每年数十亿的速度递增;不断疯涨的石油**,让通用非常耗油的运动型多用途车(suv)和卡车的销量冷却下来,而公司又未能尽早研发混合动力型轿车。2023年新任的通用首席执行官弗里策亨德森也表示,公司破产的可能性越来越大。
如果你是通用汽车公司的财务分析师,请根据上述资料解决下列问题:
1)什么是财务风险? 影响财务风险的因素主要有哪些?
2)什么是经营风险?影响经营风险的因素主要有哪些?
3)财务风险与经营风险是什么关系?
4)通用汽车公司濒临破产是主要由何种风险造成的?是哪些具体因素导致企业面临破产境地?
七、安利受雇于一家设备制造公司,主要负责筹资决策,由于决策稳健受到总经理的器重。2023年第四季度,总经理考虑到企业的长远发展,决定在2023年一月开设一家作为独立法人来运营的子公司,以利于扩大市场占有率。公司授权安利作相关调查和分析,指定方案。
经财务人员测算,新公司2023年预计销量5万台,单价1800元,变动成本率60%,固定成本600万元。安利制定的两套筹资方案如下:
1)普通股筹资,以每股10元的**发行1000万股(不考虑发行税费,下同);
2)债务—普通股筹资。发行利率12%的长期债券5000万元;以每股10元的**发行500万股**。
该公司适用的所得税率35%。
要求:为选择最佳方案,你必须解下列5个问题。
1) 计算每股收益无差别点时的息税前利润;
2) 计算两种方案下的预期每股收益;
3) 基于以上信息,应采用哪一方案?哪些因素将影响你的决策?
4) 假设该公司最终选择第二套方案,且其开设的公司在第一年的ebit为3000万元,计算此时的已获利息倍数;
5) 如果债权人要求新公司已获利息倍数不得低于3.5,则当公司采用第二套方案后,ebit水平可以被允许下降的幅度是多少?
八、先锋化工股份****是2023年设立的一家优秀企业。公司的自建立以来,由于产品注重产品质量,身受市场青睐,市场份额不断攀升。为了追求更多的市场份额,公司要求管理人员发挥自身具体资料如下:
该企业公司设立以来的产品销售成本与其单价的统计资料。
该企业的收入函数为s(x)=40.8x-0.4x2。
财务管理案例分析题目
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