专业会计学。
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指导教师。日期 20 年月日
摘要。在社会主义市场经济条件下，企业的财务管理活动日趋复杂。与企业存在密切联系的各个利益群体时刻关注着企业财务管理活动的现状及发展趋势。
企业管理当局也需要大量的、有价值的财务管理信息来维持企业目前在激烈竞争的市场上所处的地位并谋求进一步发展。因此，进行深入系统的财务管理分析，为有关方面及时提供这些财务管理信息，是企业财务管理管理工作中十分重要的方面。
通过财务管理分析，可以全面地了解企业的经营和财务管理状况，评价企业的经营业绩，明确企业的竞争地位和**企业的经营前景。
本文通过对财务管理分析的主体、作用及内容的概述，希望能使大家了解到财务管理分析的必要性和重要性；然后主要介绍财务管理分析的基本方法，主要包括比较分析法、比率分析法、因素分析法、趋势分析法；以及各种方法在实践中的应用，每种方法可以单独使用进行财务管理分析，也可以综合应用，财务管理分析综合应用的方法又包括，杜邦分析法和沃尔分析法等。
关键词：财务管理分析；杜邦分析；沃尔分析。
1 财务管理分析概述
财务管理分析，是指有关利益相关主体利用公司相关的会计、统计、管理等方面的资料，特别是财务管理报告等文字信息，并结合公司所处行业、市场等外部环境，对公司的经营效果与财务管理状况及其产生的原因进行剖析，以便全面客观地评价公司的经营业绩和整体实力，为进一步的投资、融资决策以及管理控制等经营与财务管理活动提供依据的一系列分析研究行为。
1.1 财务管理分析的主体。
财务管理分析的目的一般是通过对公司一段时期经营活动的过程与结果的x分析评价，为分析者未来的财务管理活动和经营决策提供所需要的依据。因此，随着财务管理分析主体的不同，分析的直接动机便也有所不同。具体而言，进行财务管理分析的主体及其动机可以概括如下：
1) 公司投资者，包括现有的投资者及潜在的投资者。
投资者拥有最终资产的剩余要求权，也因此成为公司最终风险的承担者。出于对自身经济利益的关心，投资者需要随时了解公司总体的经营状况。他们进行财务管理分析的动因，是出于资本保全，希望借此了解公司的投资报酬率，正确判断公司在资本市场上的投资价值；发现有效的避税渠道，了解公司未来的发展趋势，分析公司在激烈的市场竞争中可能具备的竞争优势或隐含的弊端，防范经营者或者其他相关人员可能存在的会计舞弊和欺诈行为；合理评价公司经营与盈利的风险，评估公司的潜在成长性；以便最终决定自己的投资与进退策略，以及对公司经营管理者的继续聘任等问题。
2)公司经营管理者。
经营管理者或许并未拥有公司的任何股份。然而，作为被聘任方，经营管理者往往被授权对公司的全面生产负责，也因此对公司的经营业绩起着举足轻重的直接的决定作用。他们是公司日常生产经营活动的决策者、组织者和管理者。
常言道，“知己知彼，百战不殆”，为了在瞬息万变的市场竞争中站稳脚跟并发展壮大，他们不可避免地需要借助于财务管理分析，全面了解公司目前的财务管理状况，包括公司可资利用的经济资源极其质量、公司承担的债务构成及其偿还期限等；同时，还需要了解公司目前的现金流向并**未来的流量构成，了解公司资产的流动性和资本结果弹性，发现公司可能存在的问题以便及时进行有效控制和科学规划。此外，通过对竞争对手的分析，掌握所在公司目前所处的外部境况及具备的竞争优势，有利于管理者审时度势，及时调整生产经营战略；进一步抓住机遇，进行科学合理的资本经营、规模扩张、兼并收购等决策。
1.2 财务管理分析的作用。
财务管理分析的作用主要体现在：它有助于分析主体了解所分析对象的生产经营活动与经营效益，进行财务管理和经济变动与发展**，合理评价经营绩效，正确进行投资、融资决策和资本运营，以及为国家进行宏观经济调控，制定相关政策等提供必要的财务管理信息。
具体而言，财务管理分析可以发挥如下各方面的作用：
1）有助于国家相关部门在全面了解经济动态与经济现状的基础上，制定相关经济与产业政策，维护和整顿经济秩序，减少和惩戒违法、违规等经济行为。进行宏观经济调控与管理。
2）有助于经营管理者了解和把握企业的变动与发展态势，加强管理，剖析企业财务管理现状形成的原因，发现问题，预防风险，提高资产运用中的安全性和有效性，提高经营决策，投资于融资决策等相关决策的科学性和正确性。
3）有助于社会各方面了解企业情况，并在不断的比较鉴别中，调整资金与经济资源的投向。将有限的资源投放于经济与社会效益比较高、经营管理业绩卓著、有发展前景的行业或企业中，利用优胜劣汰的市场竞争机制，达到有限资源的最佳配置。
4）有助于完善企业内部管理与控制，促进企业内部监督；同时，也有助于发挥社会各方对企业的外部监督作用。
1.3 财务管理分析的内容。
财务管理分析的内容取决于其分析主体和分析动机。不同的分析主体所关注的经济与财务管理侧重点不同，因此分析的内容也有所差异。投资者侧重的是企业的经营状况、经营风险与投资风险、盈利能力及其持续性与稳定性等，银行等债权人侧重的是企业的偿债与盈利能力和企业资产的安全性，财政、税务部门侧重的是企业税金的缴纳、资源的运用、法规的执行等方面的问题，而企业管理者则需要对企业营业活动的方方面面进行分析，包括财务管理状况、经营成果、风险与收益，等等。
对财务管理分析内容的分类，存在着不同的分类标准，一般是根据分析的侧重点来划分，常见的有：
按照公司资金运营或资金循环的主要环节进行划分，可以分为融资分析、资产及其运用分析和经营成果分析；按照分析所设计的范围，可以分为综合性财务管理分析与专题性财务管理分析两种；按照分析主体相对于公司的地位，可以将财务管理分析分为外部分析和内部分析。
2 财务管理分析的方法。
一般来说，财务管理分析的方法主要有以下四种：比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法。这四种方法其实有一定程度的重合，在实际工作当中，比率分析方法应用最广。
2.1 比较分析法。
比较分析法是将相关财务管理数据或财务管理指标数值与所确定的比较标准进行对比分析，及时其数量差异，并分析差异产生的原因或一次推测指标变动的趋势的一种分析方法。这种比较可以是静态的比较，如：实际与计划相比，也可以是动态的比较，如：
本期与上期相比，报告期与基期相比等，还可以是强度的比较，如：本企业与同行业的其他企业相比较等。
对经济指标的对比，主要有以下几种形式：
1）绝对数分析法：绝对数分析是将不同时期、相同项目的绝对金额进行比较，以观察其绝对额的变化趋势。
2）定基分析法：定基分析是以分析期间某一期的报表数据作为基数，其他各期与之对比，计算百分比，以观察各期相对于基数的变化趋势。
3）环比分析法：环比分析是以某一期的数据和上期的数据进行比较，计算趋势百分比，以观察每期的增减变化情况。
2.2 比率分析法。
比率分析法是将财务管理数据中彼此存在着某些内在关联关系的两个或两个以上要素的数值相除，计算其相应比值即比率。通过将计算出的公司的具体比率数值与确定的目标或要素之间存在的内在规律要求进行比较，分析要素之间联系程度的合适与否，以次评价企业的财务管理经营活动。从广义上讲，比率分析法属于比较分析法的一种。
比率分析法主要有：
1）结构分析法：结构分析是通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，**各个部分在结构上的变化规律。用于考核各部门在总体中所占的比重，或各费用在总体费用中所占比重等。
2）相关比率分析法：相关比率分析法是根据经济活动客观存在的相互依存相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。
比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于进行分析。比率分析法中，一般用如下一系列比率指标：
1）偿债能力，反映企业偿还到期债务的能力的指标；2）营运能力，反映企业利用资金的效率的比率；3）获利能力，反映企业获取利润的能力的比率；4）发展能力，反映企业发展能力方面的比率。
2.3 趋势分析法。
趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务管理报告中相同目标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务管理状况和经营成果的变动趋势的一种方法，用于进行趋势分析的数据可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据，采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并**企业的未来发展前景。
2.4 因素分析法。
因素分析法又称为因素替换法，或连环替代法，它是用来确定几个相互关联的因素对分析对象影响程度的一种分析方法。采用这种分析方法的前提是当有若干个因素对分析对象发生影响时，若分析其中某一个因素则假定其他各因素都不变化，从而确定需分析的这个因素单独发生变化所产生的影响。
该方法一般适用于综合性的财务管理指标比如总成本、利润总额、净资产报酬率等问题的分析。
3 财务管理分析方法的应用。
3.1 比较分析法的应用。
采用比较分析法，如何选择确定比较标准是至关重要的。标准选择上的失误，极有可能导致分析判断结果与事实相脱节。实践中，一般选用比较多的有：
（1）本公司历史上曾达到的最佳指标；（2）当期计划或预算指标；（3）同行业平均水平；（4）国内外同行业先进公司指标。
在采用比较分析法时，除了注意标准的选择之外，比较指标的数据形式、指标所包含的具体内容以及指标的计算方式与方法、指标所涵盖的时间区间等等，也都直接影响着分析内容与结果的可比与否。例如，对于季节性较强的生产公司，旺季与淡季就不适合直接比较；而对于存货周转率，由于先进先出法与后进先出法计算出来的发出存货的成本的不一致，也有可能导致因为营业成本或存货的计算方法不同所产生的差异而有所变化，从而导致计算结果不具可比性。
3.2 比率分析法的应用。
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