第一章财务管理基本理论。
练习一。1． 有两个储蓄账户，一个是年利率为6%，每年计息一次；一个是年利率为5.8%，每两个月计息一次。问你将选择哪个账户？
解：1) 如果采用单利计算，则应该采用年利率为6%的计息方式。
2）若采用复利计息方式：
a．年利率为6%，每年计息一次，其真实年利率i=6%
b．年利率为5.8%，每两个月计息一次，其真实年利率i=（1+）—1≈5.942%
也应该采用年利率为6%的计息方式。
综上所述：不管采取何种计息方式，选择年利率为6%的计息方式是最佳的。
2． 10年内每年年末存入银行800元，存款利率 6%，问第10年末的年金终值为多少？
解： 答：第十年末的年金终值为10544.8元。
3． 一位先生今年50岁，想一次付款购买人寿保险单，以便在以后的20年中，每年年末得到保险金4000元。假设货币时间价值为8%，问他现在最多愿意付多少保险金费用？
解： 答：他现在最多愿意支付保险金分39272.40元。
4． 某公司需要一台复印件，买价为1000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金110元（不包括修理费）。如果货币时间价值为6%，问购买与租用孰优？
解：法1：1）若购买，则10年后购买价的终值为：
2）若租用，则10年后租金的终值为：
租用比购买更优。
法2：租用比购买更优。
练习二。资料：某投资项目有a、b两个方案，投资额均为10000元，其投资报酬率及其概率分布如下表所示。
要求：计算a、b两方案的风险大小。
解：1）a方案：
预期报酬率。
2）b方案：
预期报酬率。
a方案的风险为12.649% ，b方案的风险为31.623%
练习三。某公司的投资组合中有五种**，所占比例分别为%；其贝塔系数分别为.6；平均风险**的必要报酬率为10%；无风险的报酬率为8%。
计算该组合投资的综合贝他系数及预计报酬率。
解：β=30%×0.8+25%×1+24%×1.2+15%×1.5+10%×1.6
练习四。题目：如果某投资者拥有1000元钱，准备投资于**或债券等金融资产，而且有两种方案可供选择：
1）将1000元钱全部用来购买利率为10%一年期**债券；
2）将1000元钱全部用来购买一家刚成立的石油钻井公司的**。
问哪个方案具有风险？为什么？
答：第二个方案具有风险。因为如果投资者选用方案1，则他几乎可以很准确地估算出，当一年期**债券到期后，他的投资收益率为10%，因此这种投资为无风险投资。
如果投资者选择方案2，则他就很难精确地估计出投资收益率。如果石油钻井公司发现了大油田，则该投资者的年收益率可能高达1000%；相反，如果什么油田也没有发现，该投资者就可能失去所有的钱——即一年后的收益率为-100%。则此种投资为风险投资。
第二章财务报表分析。
练习一。要求利用所给资料填制资产负债表和利润表中有关数据⑴——
资料：主营业务收入全部为赊销额；
产权比率为1：2；
应收账款平均收账期是26 2/3天，期初应收账款余额为30000万元；
存货周转率为3，期初存货余额为163000万元；
已获利息倍数为18；
销售毛利率为20%；
速动比率为2.24；
营业费用占主营业务收入的10%。
解：⑼：负债总额=产权比率×所有者权益=0.5×120000=60000
⑽：负债及所有者权益合计=所有者权益合计+负债合计=120000+60000=180000
⑾：主营业务收入=毛利润÷销售毛利率=86400÷20%=432000
⑿: 主营业务成本=主营业务收入×(1-销售毛利率)= 432000×(1-20%)=345600
⒀: 营业费用=主营业务收入×10%=432000×10%=43200
⑶: 存货平均余额=主营业务成本÷存货周转率=345600÷3=115200
期末存货=存货平均余额×2－期初存货=115200×2－163000=67400
财务费用=利润总额÷（已获利息倍数—1）=利润总额÷17
利润总额=主营业务收入—主营业务成本—营业费用—财务费用。
432000—345600—43200—财务费用=43200—财务费用。
财务费用=2400 利润总额=40800
⒃：所得税=利润总额×50%=40800×50%=20400
⒄：净利润=利润总额—所得税=40800—20400=20400
⑻：长期负债=财务费用÷6%=2400÷6%=40000
⑺：流动负债=负债合计—长期负债=60000—40000=20000
：流动资产合计=速动比率×流动负债+存货=2.24×20000+67400=112200
⑵：应收账款周转率=360÷周转天数=360÷26=13.5
应收账款平均余额=销售净额÷应收账款周转率=432000÷13.5=32000
期末应收账款=应收账款平均余额×2—期初应收账款=32000×2—30000=34000
⑴：现金=流动资产合计—存货—应收账款—短期投资=112200—67400—34000—5800
⑹：资产=负债+所有者权益=180000
⑸：固定资产=资产—流动资产=180000—112200=67800
资产负债表。
利润表。练习二。
资料：某企业上年末和本年末部分账面资料如下：
要求：分别计算该企业两年末的营运资金、流动比率、速动比率和现金比率，并对其短期偿。
债能力作出评价。
解：1）上年末：
营运资金=流动资产—流动负债。
现金+银行存款+短期投资+应收票据+应收账款+原材料）—（应付票据+应交税金+预提费用+长期借款中本年到期部分+短期借款）
流动比率=流动资产÷流动负债=1401200÷900000=1.557
速动比率=（流动资产—存货）÷流动负债=（1401200—800000）÷900000=0.668
现金比率=（现金+银行存款+短期投资）÷流动负债=（1200+500000+10000）÷900000=0.568
2）本年末：
营运资金=流动资产—流动负债。
现金+银行存款+短期投资+应收票据+应收账款+原材料）—（应付票据+应交税金+预提费用+长期借款中本年到期部分+短期借款）
流动比率=流动资产÷流动负债=1533000÷473000=3.241
速动比率=（流动资产—存货）÷流动负债=（1533000—750000）÷473000=1.655
现金比率=（现金+银行存款+短期投资）÷流动负债=（1000+670000+12000）÷473000=1.444
分析： 该企业本年末在营运资金、流动比率、速动比率和现金比率方面均比上年末有很大的提高，说明该企业短期偿债能力比上年末得到很大的提高。
练习三（不考）
1． （1）某公司财务报表如下：
资产负债表单位：元。
利润表单位：元。
公司理财作业答案 2
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