第七章企业价值评估。
一、单项选择题。
1.下列不属于企业价值评估对象的是（ ）
a.实体价值b.股权价值。
c.单项资产的价值总和d.整体经济价值。
2.下列有关表述不正确的是( )
a.第七章企业价值评估。
一、单项选择题。
1.下列不属于企业价值评估对象的是（ ）
a.实体价值b.股权价值。
c.单项资产的价值总和d.整体经济价值。
2.下列有关表述不正确的是( )
a.经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。
b.现时市场**可能是公平的，也可能是不公平的，所以它和公平市场价值不同。
c.公平市场价值是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。
d.会计价值与市场价值是一回事。
3.有关企业实体现金流量表述不正确的是( )
a.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量。
b.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分。
c.企业实体现金流量是可以提供给股东和债权人的全部税后现金流量。
d.实体现金流量等于股权现金流量加债务现金流量。
4.企业的实体价值等于预期实体现金流量的现值，计算现值的折现率是( )
a.加权平均资本成本b.股权资本成本。
c.市场平均收益率d.等风险的债务成本。
5.某公司2023年资产负债表中经营流动资产的数额为50万元，经营长期资产的数额为200万元，经营流动负债的数额为25万元，经营长期负债的数额为0，预计2023年销售增长率为5%，经营流动资产、经营长期资产和经营流动负债的数额与销售收入同比增长，经营长期负债的数额保持不变，同时预计2023年计提的折旧和摊销的数额为24万元，那么2023年净经营资产总投资的数额为（ ）万元。
a.60.25b.11.25c.35.25d.34
6.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是( )
a.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和。
b.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资。
c.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资。
d.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出。
7.若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为40%，预计2023年的净利润为200万元，需增加的经营营运资本为50万元，需要增加的经营性长期资产为100万元，折旧摊销为40万元，不存在经营性长期负债，则未来的股权现金流量为( )万元。
a.127b.110c.50d.114
8.利用相对价值法所确定的企业价值是企业的( )
a.账面价值b.内在价值。
c.相对价值d.清算价值。
9.运用相对价值法评估企业价值时，市盈率模型最适合的企业类型为 (
a.处于稳定状态的企业。
b.连续盈利，并且β值接近于1的企业。
c.销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业企业。
d.拥有大量资产、净资产为正值的企业。
10.市净率模型的适用条件是（ ）
a.连续盈利，并且β值接近于1的企业。
b.拥有大量资产、净资产为正值的企业。
c.销售成本率较低的服务类企业。
d.销售成本率趋同的传统行业的企业。
11.收入乘数的关键驱动因素是( )
a.增长潜力b.销售净利率。
c.权益净利率d.股利支付率
12.某公司本年的所有者权益为500万元，净利润为100万元，留存收益比例为40%，预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，市场平均**要求的收益率为10%，则该公司的内在市净率为( )
a.1.25b.1.2c.1.33d.1.4
13.某公司2023年的利润留存率为60%。净利润和股利的增长率均为6%，2023年的预期销售净利率为10%。
该公司的β值为2.5，国库券利率为4%，市场平均**收益率为8%。则该公司的内在收入乘数为（ ）
a.1.1b.1.2c.0.6d.0.5
14.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市净率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、增长率、股利支付率和净资产收益率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市净率分别为.6，目标企业本年的每股净资产为2元，发行在外的普通股股数为560万股，则目标企业的每股**价值为（ ）元/股。
a.2.7b.5.4c.5.8d.5.2
二、多项选择题。
1.下列关于持续经营价值与清算价值的说法中，正确的有（ ）
a.企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个。
b.一个企业继续经营的基本条件，是其继续经营价值超过清算价值。
c.依据理财的“自利原则”，当未来现金流量的现值大于清算价值时，投资人通常会选择持续经营。
d.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算。
2.现金流量折现模型的基本思想有（ ）
a.增量现金流量原则b.资本市场有效原则。
c.时间价值原则d.风险-报酬权衡原则。
3.企业价值评估与项目价值评估的共同点有（ ）
a.无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流量越大则经济价值越大。
b.它们的现金流量都具有不确定性。
c.其价值计量都要使用风险概念。
d.其价值计量都要使用现值概念。
4.下列表述中正确的有（ ）
a.股权价值=实体价值-债务价值。
b.股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现。
c.企业实体价值=**期价值+后续期价值。
d.永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷（资本成本-后续期现金流量永续增长率）
5.下列关于净经营资产的等式中，正确的有（ ）
a.净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产。
b.净经营资产=经营营运资本+经营长期资产。
c.净经营资产=净负债+股东权益。
d.净经营资产=投资资本。
6.下列关于企业实体现金流量的计算式中，正确的有( )
a.实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加。
b.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资。
c.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资。
d.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量。
7.下列计算式中正确的有（ ）
a.经营营运资本增加=δ经营流动资产-δ经营流动负债。
b.股权现金流量=税后利润-（净经营资产净投资-净负债增加）
c.股权现金流量=股利分配-股权资本发行。
d.股权现金流量=净利润-净经营资产净投资×（1-负债率）
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