需要强调的是，目前股指中长期上行的基本逻辑仍然具备，动力“断档”后市场将加快“换挡”，预计国企改革、新兴产业发展等未来仍将继续激发出巨大的潜能，另外在“加杠杆”类型资金短期可能偃旗息鼓之后，居民资产再配置以及海外资金可能提供新的“子弹”，这些将是市场第二波力量的源泉，而新的力量何时集中到来，目前还需要一定时间的等待。趋势未改稍安勿躁。
从行业来看，维持上一期策略周报的观点，注意前期涨幅较小的医药、消费等行业轮动的机会，以及市场风格轮动背景下创业板、中小板指数的投资机会，分散风险、降低**组合波动。同时，留意瑞士央行放弃汇率下限后，近期**etf的走势；放宽标的选择视野，h股相对a股折价明显，加之下周开始跨境etf即将实行t+0交易利好的催化，h股etf近期持续大幅溢价，可以适时把握机会。就非银行金融行业而言，券商行业遭遇利空，加之前期融资盘在该行业集中囤积，短期存有较大调整压力。
从基本面数据分析来看，监管层本次加强监管力度，实则对券商业绩影响不大，主要是对投资者心理会产生一定的冲击；非银金融板块另一权重行业——保险基本面则继续向好。对非银行金融行业中长期前景依然坚定好看，若短期出现调整也是较好的建仓和参与时点。
二、指数表现及归因分析。
上周a股主要基准类市场指数走势全线收高，创业板指数、中小板指数继续领涨；上证50指数亦表现较好。行业主题指数沪深300信息技术指数、沪深300可选消费指数涨幅居前；中沪深300主要消费指数走弱。香港市场窄幅**，恒生中国企业指数跌0.
04%。
上周各行业板块多数收高，计算机、传媒板块领涨；银行、家电、电子、非银金融、医药、地产及机械等板块亦走好；食品饮料板块走弱跌幅居前。计算机、传媒、电子、医药等板块走强对创业板指数、中小板指数、中证500指数有较大拉动；银行、非银、医药、地产等板块走好亦带动上证50指数、沪深300指数、中证800指数、深证100**指数及上证中盘指数表现较好。
银行、地产、家电、电力股涨幅居前带动上证50指数、沪深300指数及深证100**指数、上证中盘指数走好；传媒、计算机、电子股走强带动创业板指数、中小板指数表现涨幅居前。
上周主要基准类指数市盈率普遍较前周上升，市场平均的动态市盈率为11.85倍（沪深300指数）。在主要基准类指数中，上证50指数动态市盈率相对较低，为10.56倍。
上周易方达创业板etf及联接**、深证100etf及联接**、上证中盘etf及联接**、沪深300etf及联接**、沪深300医药卫生etf、沪深300非银etf及中小板指数分级**年化跟踪误差控制在1.9%以内，实现了较好的跟踪效果；易方达上证50、沪深300量化作为增强型指数**，年化跟踪误差亦在4.7%以内。
易方达指数周报摘要
a股经历了较长一段时间的持续 尤其是11月降息以来的急速 后，可能进入一段时间的观望整固时期，等待上市公司业绩数据逐渐明朗，观察经济数据能否如期企稳改善以及其他重大改革利好 如国企改革顶层设计方案 的推出，其间 预计也将会明显加剧，但趋势未到终结时。在指数投资方面一是做好资产配置，利用 蓝筹和小盘成...
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