财务管理课程设计

四川理工学院。

财务管理课程设计》报告。

山西汾酒上市公司的财务分析、投资计划及筹资、利润分配方案设计。

学院：专业。

班级。姓名。

学号。指导教师。

日期： 2024年6月30日

第一章公司概况 3

第一节公司简介 3

一、公司历史 3

二．行业地位 4

第二节融资状况 5

第二章财务分析 5

第一节短期偿债能力分析 5

第二节长期偿债能力分析 6

第三节营运能力分析 6

第四节盈利能力分析 7

第五节财务状况综合分析 8

第三章投资计划 12

第一节行业近年发展趋势 12

第二节投资方向 14

第四章筹资计划 15

第五节利润分配政策 16

附件一近三年的财务报表 17

2024年 17

2024年 20

2024年 24

附录二相关公式 28

“最早国酒”，国之瑰宝。

杏花村汾酒不仅是中国第一文化名酒，而且是名酒之始祖，“最早国酒”，国之瑰宝，凝聚着我国古代劳动人民的智慧，闪耀着中华民族文化的光辉，犹如中华上空升起一颗闪亮的启明星！汾酒集团（**600809）是以白酒生产销售为主，集**、旅游、餐饮等为一体的国家大型一档企业，集团下属5个全资子公司，11个控股子公司，2个分公司，1个隶属单位。集团现有员工近10000人。

其中，山西杏花村汾酒厂股份****为汾酒集团核心子公司，于2024年在上海**交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。

汾酒集团地处酒都杏花村，占地面积313万平方米，建筑面积76万平方米，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产销白酒75000多千升，是全国“aaaa”级工业旅游示范点和全国酒文化学术活动基地。杏花村汾酒酿造作坊遗址是全国重点文物保护单位，并已入选世界遗产预备名录，汾酒酿造技艺是首批国家级非物质文化遗产，并已进入申报世界文化遗产预备名录。

汾酒是我国清香型白酒的鼻祖，是国家清香型白酒标准制定的范本，品质清香纯正，最干净、最卫生。汾酒历史悠久，文化源远流长，和华夏文明、黄河文明、晋商文化同根同源，一脉相承。汾酒历史文化底蕴深厚，在白酒行业独树一帜，为行业所公认，是汾酒的核心竞争优势之一。

汾酒集团作为山西省属国有独资公司，是山西省轻工行业的典范，是食品工业振兴的龙头。汾酒品牌历经千年积淀，是山西的一张亮丽名片，承载着省委、省**和全省人民的深厚感情和殷切期望。长期以来，特别是近三年来，公司在省委、省**的正确领导下，新一届班子紧扣科学发展主题，以转型跨越为目标，确立并坚定不移实践汾酒战略新思维，实施了思想观念、体制机制、文化营销、市场开拓、人力资源、科技质量、基础管理方面的改革和创新，奋力推动企业转入了跨越发展、加速发展的快车道，用三年时间再造了两个“新汾酒”，提前三年实现了“十二五”规划的100亿销售目标，开创了发展规模最大、发展速度最快、发展质量最优、经济效益最好、职工收入最高的喜人局面。

1.行业竞争现状。

从目前的白酒现状来看，区域的名优品牌有强劲的发展，譬如说江苏的洋河、山西的汾酒、安徽的古井贡酒、四川的沱牌舍得等等，各地的名优白酒品牌在近几年的发展中强势突围，已经逐渐在白酒市场上拥有一定的市场竞争力。跨入2024年，这种激烈竞争现状将有增无减。中高档酒的市场扩容速度仍旧较高，预计白酒上市公司销售额仍能保持20%-30%左右增长。

因而，在2024年，白酒企业的销售份额将持续**，**趋势将放缓，激烈的市场竞争将加剧白酒市场份额的争夺。中高档酒品牌主要依靠提价，稳步放量。经济型白酒市场向名优白酒企业集中。

**模式即厂家通过**商和核心终端直接开发渗透客户，在**、品质和配送等方面都具有核心优势，从而直接覆盖消费群，夺取更大的市场份额。

2.主要影响因素。

①白酒行业的原材料主要为粮食，近几年我国一方面在调整国家粮食储备政策，要求尽量依靠自己出产的粮食满足国内供给，另一方面针对进口粮食会有更严格的要求。粮价一直在**，白酒****是定势。

②我国白酒业的硬件设施和管理标准与国家食品卫生标准差距很大，标准化体系不健全，受2024年出现酒鬼酒“塑化剂”风波这一事件的影响，预计白酒业放缓趋势将进一步延续，而区域名酒、地方品牌或继续强势崛起，抢夺白酒市场份额的现象将愈加激烈。

③白酒行业受高档酒消费禁酒令、节俭风影响，虽然整个行业受到影响，但是对地方名酒的影响没有一线名酒的损失大，反而是地方名酒崛起的机会。

山西汾酒(600809)目前融资融券信息显示，山西汾酒融资余额232,812,758元，融资**额13,265,857元，融资偿还额19,475,511元，融券余额1,852,698元，融券卖出量87,500股，融券偿还量86,300股。

山西汾酒 2012 年的流动比率相较于 2010 年下降了 4.43 个百分点，相较于 2011 年又有所上升。总体来说，流动比率比较接近于 2，说明其偿债能力是比较充分的。

山西汾酒 2012 年的速动比率相较于 2010 年和 2011 年都有较大程度上的增长，增长了 20 几个百分点。从企业的短期债权人的角度考虑，企业的偿债安全系数得到大幅提升，对自己是有利的。但是从企业的角度看，速动比率高，企业会因为存在较多的未使用货币资金而增加资金占用，延缓资金周转，获利能力减弱；会因为债权占用过大而使机会成本加大，降低收益率。

山西汾酒这三年来的所有的长期偿债能力指标的发展趋势都大致相同。2011 年的各项指标相较于 2010 年和 2012 年都较高。就企业的发展而言，是很好的。

资产负债率与企业的财务风险是呈反向变动的，因此企业所面临的财务风险有所减少。相较于 2011 年的产权比率，2010 年和 2012 年要低 20 个百分点左右。就 2012 年来说，企业的长期偿债能力在增强，债权人承担的风险在减少，企业能够获取借款的机会越大。

对于 2012 年而言，小于 2010 年和 2011 年的权益乘数，表明所有者投入企业的资本额在资产总额中所占的比重越大，债权人权益的保障程度越高，企业偿债能力也就越强。总体来说，山西汾酒的短期偿债能力比较充分，但是其资金占用率较高，不利于企业的发展。其长期偿债能力较强，但是所面临的财务风险较大。

可以看出 10 年至 12 年的总体趋势是上升的，增长的速度有变小的趋势，但总体而言，应收账款的周转率持续增长，这一方面反映企业管理效率的提高，另一方面说明产品市场稳定，销售渠道畅通。该企业存货周转率与同行业相比较高，且 2012 年增长快，可能是由于企业进行**活动使得存货快速周转。流动资产周转率逐年增长，且增长速度有所提高，反映出资产利用效率的大幅度提高。

10 年到 12 年总资产周转率呈缓慢增长趋势，从增长速度也在缓慢提高。说明公司的资金周转能力好，利用其资产进行经营的效率高，获利能力好。

山西汾酒公司的盈利能力指标来看，该公司的 2011 年的销售毛利率比 2010 年要高， 2012 年出现了小幅下降，经分析得出，可能与原材料**上升有关，但不影响公司的正常运作，该企业盈利状况正常。营业利润率和销售利润率在 2010 至 2012 年度中均略有增长，也充分说明该企业的盈利状况正常。

单独分析任何一类财务指标，都不足以全面地评价企业的财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行系统、综合的分析，才能对企业的财务状况有。

一个全面的、合理的评价。因此必须对企业进行综合的财务分析。常用的综合分析法有财务比率评分法和杜邦分析发。

杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，能够反映企业各方面财务状况之间的关系。山西汾酒2010---2024年的财务状况进行综合分析。

杜邦分析系统图：

2024年12月31日。

窗体顶端。窗体底端。

2024年12月31日。

通过上述 2010 至 2012 年的杜邦分析结构图中可看出： 1、 2011 年较 2010 年净资产收益率增加 7.94%，原因在于销售收入的增长比率大于成本的增长比率引起净利润的销售净利润增加 0.

6%以及销售收入的增长比率大于资产总额的增长比率引起资产周转率较前一年增加 0.06%，而销售净利率和资产周转率的同时增长造成总资产利润率增加 1.84%；在 2011 年引起净资产收益率增长的最主要原因在于该公司在本年度的盈利导致所有者权益增长从而改变资产负债比率，而资产负债比率的增长引起权益乘数增加 0.

22。总资产利润率与权益乘数的同时增加引起权益净利率增加 7.94%。

2、 2012 年较 2011 年净资产收益率降低 3.51%，根据 2012 年度报告得知 2012 年新成立控股子公司和汾酒销售公司增资扩股吸收资金引起吸收投资收到的现金科目增加，使得 2012 年的资产负债率降低 6.75%从而使权益乘数降低导致权益净利率降低。

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