计算题。
第二章。28页。例]某企业以10%的利率借入20000元，在10年内每年至少要等额偿还多少？
解：p=20000（元），（p/a，10%，10）=6.1446
年资本**系数是年金现值系数的倒数。
43页。 四、利率(贴现率）的计算。
1.知复利现值（或终值）系数以及期数n，求i＝?
例： 郑先生下岗得5万元现金补助，，如20年后本利和要达到25万元，则银行存款利率应是多少？
解： 50000×(f/p，i，20)=250000 (f/p，i，20)=5
f/p，8％，20)＝4.6610， (f/p，9％，20)＝5.60448i9%
41页例：某投资者拟购买一处房产，开发商提出三个方案：方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.
5万元；方案三第六年末起到第15年末每年末支付18万元。作为投资者，你将怎样决策？(i=10%)
66页【例】某公司正考虑以下三个投资项目。a、b为不同的**，c项目是一家高科技公司，**资料如下：
请比较其风险大小？
1） 首先计算期望值并比较其标准差。
从绝对值（标准差）看，c>a >b，但由于其期望值不同，所以，一般不能断定其风险大小。
风险判断。标准离差率c>b>a，说明项目c的相对风险最大，项目a的相对风险最小。
如果不知道或很难估计收益率发生的概率及未来收益率的值，怎么办？
77页。例科林公司持有由甲、乙、丙三种**构成的**组合，它们的系数分别是.0和0.
5，它们在**组合中所占的比重分别为%和10%，**市场的平均收益率为14%，无风险收益率为10%，试确定这种**组合的风险收益率。
104页例 （一）债券估价模型。
1、基本模型。
例：宏发公司拟于2024年2月1日发行面额1000元债券，票面利率8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。必要报酬率10%。价值几何？
108页 3、零票面利率债券的估价模型。
例：某债券面值1000元，期限3年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率10％，市价760元/张。该企业购买是否合适？
127页例时代公司准备投资购买东方信托投资股份****的**，该**去年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，时代公司经分析后，认为必须得到10%的收益率，才能购买东方信托投资股份****的**，则该种**的**应为：
第六章。例6-1：abc公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.
1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为。
例6-3：abc公司欲借款1000万元，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求补偿性余额20%。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为。
例6-5：abc 公司拟等价发行面值1000元，期限5年，票面利率8%的债券，每年结息一次；发行费用为发行**的5%；公司所得税税率为25%。则该批债券的资本成本率为。
在上例中的债券系以等价发行，如果按溢价100元发行，则其资本成本率为。
如果按折价50元发行，则其资本成本率为。
例6-8：xyz公司准备增发普通股，每股的发行**15元，发行费用1.5元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长4%。其资本成本率测算为。
例6-20：xyz 公司的产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。
其营业杠杆系数为。
一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。
例6-23：abc公司全部长期资本为7500万元，债务资本比例为0.4，债务年利率为8%，公司所得税税率为25%，息税前利润为800万元。
其财务杠杆系数测算如下。
一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。
81页每股收益分析法案例。
某公司目前拥有长期资本8500万元，其中资本结构为：长期负债1000万元，普通股7500万元，普通股股数为1000万股。现计划追加筹资1500万元，有两种筹资方式供选择：
（1）增发普通股300万股；（2）增加负债。已知目前每年债务利息额为90万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到270万元。所得税率为25%。
第七章。全部现金流量的计算
例7-3】大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元。
乙方案需投资12 000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第1年为3 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3 000元，假设所得税税率为40%，试计算两个方案的现金流量。
为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额：
甲方案每年折旧额=10 000/5=2 000(元)
乙方案每年折旧额=(12 000-2 000)/5=2 000(元)
第八章。例8-7】甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断是否应缩短投资期。
1.用差量分析法进行分析。
1）计算不同投资期的现金流量的差量。
2）计算净现值的差量
3）结论：缩短投资期会增加净现值20.9万元，所以应采纳缩短投资期的方案。
2、分别计算两种方案的净现值进行比较。
使用差量分析法比较简单，但是不能反映每种方案的净现值到底为多少，因此也可以分别计算两种方案的净现值，然后通过比较得出结论。
1）计算原定投资期的净现值
2）计算缩短投资期后的净现值。
3）比较两种方案的净现值并得出结论：
因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
第九章。四、信用条件备选方案分析。
28页例信用期限决策。
例】abd 公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240 万元，变动成本率为65% ，资本成本 ( 或有价**利息率) 为10% ，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案：
a ：维持现行“n/30” 的信用条件
b ：将信用条件放宽到“n/60”
c ：将信用条件放宽到“n/90”
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