习题第二章答案：
1. b、e、f
2. 略。3. 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：
(1) 定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
(2) 定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
(3) 定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
(4) 定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
4. 回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556rmb
设回购利率为x,则：
1，000，000×x×7/360=1556
解得：x=8%
回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：
(1) 用于回购的**的质地。**的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。
(2) 回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。
(3) 交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。
(4) 货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。
5． 贴现收益率为：[ 100-98.01) /100]×360/316=2.27%
真实年收益率为：[1+ (100-98.01) /98.01]365/316 －1=2.35%
债券等价收益率为：[(100-98.01)/98.01] ×365/316=2.35%
6．平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%
习题第三章答案。
一、计算题。
1． （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着x****的上升而增加。
2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。
2． （1）该委托将按最有利的限价卖出委托**，即40.25美元成交。
2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。
3）我将增加该**的存货。因为该**在40美元以下有较多的买盘，意味着**风险较小。相反，卖压较轻。
3． 你原来在账户上的净值为15 000元。
1） 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变；
若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
2） 令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为x，则x满足下式：
1000x-5000）/1000x=25%
所以x=6.67元。
3） 此时x要满足下式：
1000x-10000）/1000x=25%
所以x=13.33元。
4） 一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：
若股价维持在20元，则投资收益率为：
若股价跌到18元，则投资收益率为：
投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：
投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值－利率×所借资金/投资者原有净值。
4．你原来在账户上的净值为15 000元。
1） 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
2） 令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为y，则y满足下式：
15000+20000-1000x）/1000x=25%
所以y=28元。
（3） 当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给**的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。
y则要满足下式：
（15000+20000-1000x-500）/1000x=25%
所以y=27.60元。
5．（1）可以成交，成交价为13.21元。
（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交**为13.
24元。其余4200股未成交部分按13.24元的**作为限价买进委托排队等待新的委托。
6. 你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回**花了12×1000+0.
3×1000=12300元。所以你赚了15700-1000-12300=2400元。
7. 令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6，则。
1+r3=（100/97.64）4=1.1002
1+r6=（100/95.39）2=1.0990
求得r3=10.02%，r6=9.90%。所以3个月国库券的年收益率较高。
8. （1）0时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1时刻为（19+9+22）/3=16.67，股价平均数上升了4.17%。
（2）若没有分割，则c****将是22元，股价平均数将是16.67元。分割后，3只**的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于39/16.67=2.34。
（3）变动率为0。
9. （1）拉斯拜尔指数=（19×1000+9×2000+11×2000）/（19×1000+9×2000+22×2000）=0.7284
因此该指数跌了27.16%。
（2）派许指数=（19×1000+9×2000+11×4000）/（19×1000+9×2000+22×4000）=0.648
因此该指数变动率为35.2%。
10．（1）息票率高的国债；
（2）贴现率低的国库券。
金融市场 作业答案
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