我国居民资产配置现状及其对金融市场的影响。
家庭金融是这几年金融学领域研究的焦点，它不仅对居民福利、消费心理有重要意义，还直接影响着资本市场的健康发展。作为社会体系中一个微小的经济单元，家庭占有大部分的消费品资源，它的投资行为，直接构成社会经济整体运行的一部分。在过去的20年里，全球家庭金融资产的配置状况发生了很大变化，银行存款、现金比例逐渐下降，而**、共同**、债券、保险和其他直接或间接投资在风险资产市场中的金融资产比例逐渐提高。
家庭资产作为社会资产的一部分，逐渐在金融市场上活跃起来，发挥着基础性的作用。可以说，作为社会的微观经济单元，家庭对其资产的配置行为直接影响到资本市场的规模和结构，影响着金融业的发展及创新程度。所以，我国经济要继续快速健康地发展，必须要将更多的精力投入到对居民家庭金融资产配置的研究上。
一、我国家庭金融资产配置现状分析。
基于西南财经大学与中国人民银行联合发布的《中国家庭金融调查报告》数据，截至2023年底，我国城乡居民金融资产中银行储蓄已突破14万亿，人均储蓄余额占人均金融资产的88.7%，单一化特征非常明显。自2023年以来，股权分置改革取得重大进展，资本市场逐渐繁荣，居民家庭投资资本市场的热情空前高涨，日开户数屡创新高，储蓄存款的增速持续下降，到2023年后甚至开始减少，多元化的趋势逐渐显现。
2023年底，我国家庭平均总资产为121.69万元，其中6.38万元为金融资产，仅占总资产的5.
24%。而在这仅有的5.24%的金融资产中，近76%的资产配置于存款与货币市场中，配置于**市场的占15%，**的占4%，其他类型的金融产品所占比例极低，如图1所示。
从以上数据可以看出，我国家庭金融资产配置结构有很明显的特征。
一）家庭金融资产总量整体较低，非金融资产比重过大。
随着我国经济的蓬勃发展，居民收入稳步增加，家庭总资产不断增长，但其中的金融资产比例仅为总资产的5.24%，与美国的37.9%有很大差距。
一个重要原因是我国家庭资产配置中非金融资产的房地产分配比例不合理，按揭购房的付款机制使得房地产具有一定的杠杆效应，成为一种准金融趋势。
品被用作投资。据调查，我国有13.94%的城市家庭为购买住房向银行贷款，贷款总额为28.
39万元，占家庭总债务的47%。其中，户主年龄在30到40岁之间的家庭还贷压力最重，平均贷款总额为年收入的11倍以上。可见，住房贷款是我国居民家庭的一大负担，占据了绝大多数可支配收入，使得非金融资产比重过大，家庭金融资产总量整体较低。
忽视风险，投资具有盲目性和随机性。其次也说明我国目前的金融市场除去货币市场，资本市场中只有**市场初见雏形，其余的像债券市场、外汇市场、**市场等，不是种类少就是门槛高，不适合居民家庭进行理财配置。
二、中美两国的比较分析。
美国是世界经济总量最大的国家，金融市场发达，对美国家庭金融资产配置结构进行研究对我国有很大的借鉴意义。根据美联储的统计，2023年美国家庭平均总资产为63.48万美元，其中金融资产占比37.
9%，非金融资产为62.1%。在美国，有97.
4%的家庭拥有资产，只有不到3%的家庭处在“一贫如洗”的状态。在家庭资产配置上，美国居民可选择的金融产品范围很广，除**、**、保险等常见金融产品外，还可以选择各类信用产品如国债、企业债、市政债、抵押贷款等进行家庭资产配置。从图2可以看出，排名前三的资产分别为养老金、**和存款与货币市场，但总体来说，各类金融产品持有分布较为分散，主要呈现以下特征：
二）存款等无风险资产比重过大，居民投资意识薄弱。
调查结果显示，我国居民家庭持有的存款与现金占到金融资产总比例的76%，而美国等金融市场较为发达的国家，存款等货币资金仅占总资产的17%，远远低于我国的比例。这可能是由于我国的医疗卫生、住房教育等社会保障体系不完善，居民家庭在住房、医疗、养老、教育等方面的支出绝大多数仍需要由家庭自身承担，家庭在对可支配收入进行资产配置时，不可避免地为满足预防性动机而选择银行存款这类风险低但流动性好的金融产品。同时我国居民有强烈的“攒钱”心理，投资心态保守、投资意识薄弱，没有受过系统的教育和培训。
但随着我国资本市场的进一步完善，多样化的金融产品不断涌现，简单的银行存款已不能满足人们对高收益的追求，降低无风险资产比重，向低风险固定收益工具和高风险**市场倾斜是一种发展趋势。
一）美国家庭养老金比例最大，银行储蓄率低。
根据对全美家庭各种金融资产的组合观察，在所有金融资产中占比最大的是退休**，达到全部金融资产的27%之多。养老**的运作并不是简单的银行储蓄，更多的是投放在**、债券、共同**上，这就使养老金也有了投资的功能。而活期存款占家庭金融财富的13.
3%，定期存款占3.9%，虽然比例不低，但大多是为了应对日常开销，并不作投资所用。
二）美国近一半家庭拥有广义**。
美国居民家庭资产有近18%投资于**市场，比例看起来并不算很高，但如果加上因投资于共同**、养老金账户而间接投资于**市场的资金，美国持有广义**的家庭数量将达到49.9%，家庭持有**的中位数为29000美元，股。
三）**资产比重过大，资产配置不合理。
我国居民持有的**资产居于金融资产的第二位，占有15%的比例，远高于其他风险资产。而美国等国家，尽管**资产占金融资产18%，但**占10%，各类信用产品占9%，普通股比例低于风险较低的其他金融产品的总和（图2）。这种情况首先显示出我国金融产品投资中，高风险**市场比重偏大，低风险固定收益工具比重偏小，反映出我国居民金融资产投资比例失调，缺乏理财意识，片面追求高利润而。
票资金占家庭总金融资产的比例为47%。在一个居民持有广义**数量如此巨大的社会，**的兴衰对美国居民家庭财富的影响超乎我们的想象。的创痛。
比较中美两国金融资产结构，可以发现两者存在着明显的差异。第一，我国居民持有的存款与货币资金的比例远高于美国。其次，在**、**等风险投资上的比例低于美国居民，在低风险产品上的比例差距更明显。
这种差异的主要原因是两国金融市场化程度以及社会福利水平不同。
银行储蓄存款的主力军，而高等收入家庭则对多样化的金融产品的创新起了推动作用。
随着我国经济的蓬勃发展，居民收入稳步增长，至2023年底我国城镇居民人均可支配收入为2.18万元，是改革开放之初的63.5倍；2023年农村人均纯收入近7千元，是改革开放之初的52.
2倍。不可否认，收入越高，积累的家庭财富越多，居民在满足基本温饱的基础上越会寻求资产的保值增值，合理配置自己的资产实现平滑消费。
二、我国居民资产配置现状对金融市场的影响。
由上所述，现阶段我国居民金融资产投资渠道较单一，资产配置存在不合理的地方。但居民寻求资产保值增值、对投资多元化的需求，必然会对我国金融市场产生巨大影响。具体体现在以下几个方面：
1、 传统商业银行将会面临新挑战。存款带来的收益水平较低，居民出于提高资产收益的考虑，必然会减少储蓄存款在投资中的比重。商业银行想要继续发展，必须加强业务创新，提供多样化的理财产品。
随着利率市场化改革的步伐加快，各家商业银行为了回避利率风险，会加快开发新的金融产品。
2、 **市场规模会进一步扩大，市场秩序会进一步完善。随着居民收入水平提高，对风险投资的需求会进一步增加。当前我国居民投资于**市场的资产比例相比发达国家还比较低，但是居民增加对**市场的投资将会是一种趋势。
我国当前**市场还不完善，市场机制还不健全，这与居民对**等有价**的投资需求形成矛盾。居民投资需求会倒逼**市场的发展和完善，**市场会更加成熟。
3、 保险业将会获得更好发展机会。随着我国居民收入水平的提高，人们规避风险意识增强，对财产保险、人身保险的需求也会增加。当前我国保险业水平还不高，但市场前景广阔，居民对保险需求的快速增长，将会推动保险市场规模的扩大和业务水平的提高。
4、 当前我国金融市场和金融工具创新不足，随着人们对投资多元化的需求，金融工具的创新成为必然，这对我国金融市场将是一个严峻的挑战。长期以来我国金融工具多以模仿发达国家居多、自主创新少，如何开发多样化的金融工具满足市场需求，将是我国金融市场面临的长期挑战。
5、 投资多元化要求金融市场进一步规范性发展。我国金融市场起步晚，各项法律法规还不完善，政策和法律法规还存在漏洞。要保障金融市场的稳定健康发展，需要进一步加强对金融市场的监管，完善各项法律规章制度，严格规范资本市场运作。
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