因此从2023年下半年开始,中国利率水平呈现和经济增长放缓逐步一致的状态。如果未来数年中国经济增长不太可能强劲复苏,那么低利率也将持续。
二)、经济形势。
2016经济工作定调为稳、实、改、松。稳定的经济增长是改革的基础,为此,稳增长仍是2023年12月**经济工作会议的重要议题。稳定的经济增长为实体经济利润率的改善和金融改革的增速提供了动力,为****的增长提供了保障。
1、实体经济利润率会有轻微改善。
2023年,从工业投资、增加值和利润总额这些总量指标看,要观察到中国实体经济的改善是比较困难的。但也许规模以上工业企业主营业务的税后净利润率会有所改善,这个净利润率在2014和2023年分别在5.5%和5.
2%,到2023年工业企业利润率也许会轻微回升到2023年的水平。原因有二:一是市场利率保持在稳定低位,改善了企业财务成本,并且企业债务成本的重置定价可能持续3年以上;二是ppi也许存在改善的可能。
因此2023年实体经济也许会认为出现改善的迹象。
实体经济是虚拟经济的基础,虚拟经济时候实体经济的衍生。而**,就是虚拟经济中的一个体系,其他体系还有诸如债务市场、**市场、货币市场等,但是**并不能绝对体现实体经济。虽然如此,但两者之间仍然存在着一定的相关关系。
实体经济利润率的轻微改善从一定程度上对****的增长起着推动作用。
2、中国金融改革将呈现新格局。
自2023年以来,伴随中国互联网金融的高速发展,出现鱼龙混杂、泥沙俱下的现象,平台跑路、项目逾期事件频发。融资平台相继出现问题,原因之一在于这些所谓的“金融创新”严重脱离实体经济,这样的业务创新无异于饮鸩止渴。披着金融创新外衣的非法集资等行为会严重扰乱经济金融秩序。
因此需要在强调金融创新的同时做好风控,把握二者平衡。把握好金融创新与风险防范的关系,需要加快改革和完善现代金融监管体制。同时,还要进一步扎紧制度笼子,筑牢风险“防火墙”,并引导资金进入实业。
2023年加快了金融改革,将呈现出新格局。这种新格局具有两种特点,一是金融改革快于实体经济转型的节奏,二是金融对外开放和国际化快于对内开放和市场化。“十三五”规划给出了中国金融改革的清晰框架,监管框架的变革、人民币国际化和人民币成为硬通货都是“十三五”期间金融变革的应有之果。
但实体经济要实现去产能化、战略转移和实现新兴产业的崛起仍然艰难。同时,以亚投行、“一带一路”战略和人民币国际化为核心的金融开放布局,比国内金融改革市场化、私有化的阻力可能小一些。
总体上看,从2023年开始,金融变革新格局逐渐清晰。
三)、社会的心理预期。
距离2023年7月份前后发生的股灾已有很长的一段时间,市场的正常功能和秩序已基本恢复完善,社会对未来6-12个月的**有较好的心理预期,有助于促进****的增长。
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