乃问于天师曰：余闻上古之人，春秋皆度百岁，而动作不衰；今时之人，年半百而动作皆衰者，时世异耶？人将失之耶？
岐伯对曰：上古之人，其知道者，法于阴阳，和于术数，食饮有节，起居有常，不妄作劳，故能形与神俱，而尽终其天年，度百岁乃去。
今时之人不然也，以酒为浆，以妄为常，醉以入房，以欲竭其精，以耗散其真，不知持满，不时御神，务快其心，逆于生乐，起居无节，故半百而衰也。
万众瞩目的金融圈年度娱乐大戏——2023年新财富最佳分析师评选结果于11月27日在深圳揭晓，其中最佳医药行业分析师共计有申银万国、国金、国信、安信、中信等五家机构荣获桂冠，做卖方分析师是一个比较艰苦的职业，理当在此向获奖同仁们致以崇高敬意，但回顾2023年（截止12月11日）以来的医药板块**发展，市场似乎跟全体医药分析师们开了一个玩笑。从1月1日起至11月30日，我们统计了整个医药板块**的涨幅和分析报告覆盖情况，发现一个有意思的数据结果，即平均每个**可以分到12.6篇研究报告支持（共计有123个**和1552篇报告），其中涨幅前十位的**平均每个只有5.
6篇报告支持，而涨幅垫底的后十位**则每个平均有32.2篇报告支持，具体情况如表。
这个结果难免让人尴尬，似乎分析师们今年的业绩乏善可陈，但仔细分析市场的运行结果，我们可以发现2023年医药板块**运行的深度和广度超出了所有人的预计，最主要的两条主线即甲流**和医改政策都对市场有深刻影响，我们认为这种影响明年还将持续并深化。
整个2023年医药板块的运行可以清晰的分为上下两个半场，分界点在8月份国家出台的国家基本药物目录，在此之前的时间段上证指数涨幅81.4%，医药指数涨幅58.8%，这期间除了4月底who开始发布甲流h1n1的警告时医药板块有过个别表演，主要代表是莱茵生物和达安基因，游资主导的拉升博得全场瞩目之外整个医药板块是明显落后于**的。
随着7月份地产股开始回落，上证指数在8月4日达到今年最高点3478点之后市场风格开始转换，资金逐渐进入医药板块，医药股的炒作才进入全面发展的下半场，从8月1日起至12月11日，上证指数涨幅为-6.2%，医药板块涨幅则为23.5%，领先**30个百分点。
因此从实际操作角度来看，当医药指数涨幅开始领先**时即可全面超配医药股。
对2023年的总结是为了更好的抓住2023年的机会，从涨幅前十位的**来看，概念股和重组股最能刺激股价，例如涨幅第一的海王生物，涨幅第4的中珠控股（原潜江制药）、第9的世荣兆业（原威尔科技）都分别是拜甲流概念和业务重组的题材所刺激。这就从中引出一个问题，如何看待医药板块中的亏损股？在此我们郑重提出我们的观点，即中国a股医药板块共计120多家公司，其中业绩排名在后一半的企业中蕴藏较为丰厚的投资机会，必须引起足够重视，尤其是随着全流通的临近，我们未来一定会看到越来越多的医药行业并购整合的发生，其背后蕴含的更深层次的原因就在于中国医药行业进入了一个集中度快速提升，静水深流大浪淘沙的新阶段。
根据2023年统计数据显示中国制药工业百强规模整体上有了明显提高，合计销售收入2469.37亿元，同比增长26.37%，比2023年20.
25%的增长率多了6.12个百分点。百强企业在医药工业领域（含化学原料药、化学制剂、中成药、中药饮片、生物制剂五大子行业）中的集中度达到了40.
59%，同比上升0.97个百分点。同时2023年进入百强的企业规模底线已经超过8.
9亿，同比增长36.92%，百强中规模多数集中在10-20亿规模之间，共有53家，同比多了11家。相对来看中等规模企业成长得更快。
我们预计未来10年的中国医药行业将会出现的格局就是一批巨无霸企业凭借规模和效益优势占据行业制高点，同时一批专业化公司凭借强有力的差异化竞争战略占领细分行业龙头的位置，对于中国企业来说成长的现实路径可能更多需要靠外向型并购来实现，因为靠自身不断地研发投入，进行产品创新来实现增长的路径尚不现实。因此我们认为2023年的医药投资重点需要紧密关注“亏损或业绩不佳”的企业的变化。这里面含有两条线索，其一是绩差公司的业绩反转，另一是亏损公司的被整合或业务转型。
最终，从更公允的角度上来说，我们认为分析师的工作仍然是值得尊敬的，因为只是从一年的时间范围来取样，结果未必说明问题，格雷厄姆的名言对于中国**依然是适用的，即市场短期来看是投票机，长期来看则是称重器。
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