2023年投资策略

2023年难有整体性大**，机会是跌出来的。

今年沪指**幅度超过22%，中小板和创业板综指跌幅均超过35%。

去年末对今年****的定义为休息的一年，目前回头看算是比较准确的，当时的理由比较简单，主要是围绕资金面与**的供求关系来给出判断：

2023年市场平均pe为4-50倍，而2023年的政策核心是防通胀，也即缩货币，无疑流通的钱在减少，而流通市值却不断增加（1、ipo不会停止脚步；2解禁股释放的流通市值不断增加；3再融资不断）

即资金在减少，而**的供给在增加，供求关系发生改变，市场的估值水平自然会跟着下降，股价**也就在所难免。

展望2023年，同样以资金与**的供求关系来定调明年的**性质，我先讲下理由：

2023年的政策核心应该是保增长，资金会较今年有放松，会增加，而且我个人认为会前紧后松，但明年的**供给所带来的压力同样不会小，**供给主要来自以下几方面：

1、大小非限售股，虽然相比今年略有减少，但依然占流通市值的10%左右；

2、再融资压力大，多家银行因要补充资本充足率计划在明年融资合计超千亿；

3、上海为打造国际金融都市而想推出国际板的热情很高，而国际板上市融资的都是大企业，融资额度固然不会小，虽然真正推出的概率不大，但所带来的心里负面压力不可小视。另外推出***也会一定程度上分流a股资金。

4、当前中国处于经济转型困难期，在宏观经济环境欠佳、银根难以真正松绑之时，**不得不最大化地承担融资重任，上交所总经理张育军的“放缓新股发行节奏是不可能、不切实际的幻想”，便是对明年新股扩容将提速的政策暗示。