p54 第6题。
p112 第1题。
解：每年折旧=（140+100）÷4=60（万元）
每年营业现金流量=销售收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧税率
165-82.5+15=97.5（万元）
投资项目的现金流量为：
1）净现值 （2）获利指数=（-33.06+73.25+66.59+60.54+77.62）/（140+90.91）=1.06
3）贴现率为11%时，净现值。
贴现率为12%时，净现值。
设内部报酬率为r，则： r=11.47%
综上所述，由于净现值大于0，获利指数大于1，贴现率大于资金成本10%，故项目可行。
p130 第1题。
解：更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下：
1） 差量初始现金流量：
旧设备每年折旧=（80000-4000）÷8=9500
旧设备账面价值=80000-9500×3=51500
新设备购置成本100000
旧设备**收入30000
旧设备**税负节余 （51500-30000）×25%=5375
差量初始现金流量64625
2） 差量营业现金流量：
差量营业收入=0
差量付现成本=6000-9000=-3000
差量折旧额=（100000-10000）÷5-9500=8500
差量营业现金流量=0-（-3000）×（1-25%）+8500×25%=4375
3） 差量终结现金流量：
差量终结现金流量=10000
两种方案的差量现金流如下表所示。
差量净现值。
差量净现值为负，因此不应更新设备。
p198 第1题。
解：留存收益市场价值= (万元)
长期资金=200+600+800+400=2000(万元)
1)长期借款成本=5%×（1-25%）=3.75% 比重=200/2000=10%
2)债券成本= 比重=600/2000=30%
3)普通股成本= 比重=800/2000=40%
4)留存收益成本= 比重=400/2000=20%
5)综合资金成本=3.75%×10%+5.21%×30%+12.97%×40%+12.63%×20%=9.652%
p238 第2题。
最优经济订货批量是40000个。
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